导读:本文包含了外汇市场微观结构论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:市场微观结构理论,外汇市场,订单流
外汇市场微观结构论文文献综述
文皓平[1]（2019）在《浅析市场微观结构理论——以外汇市场为例》一文中研究指出本文梳理了外汇市场微观结构理论的观点、内容和实证研究成果,并通过比较传统的宏观的汇率理论,探讨以订单流为基础的微观结构理论对传统理论的突破和未来展望。(本文来源于《现代营销(下旬刊)》期刊2019年07期）
吴圣金[2]（2018）在《异质交易者视角下的人民币外汇市场微观结构模型研究》一文中研究指出本文基于异质交易者视角构建了人民币外汇市场微观结构模型以考察市场中基本面交易者和技术交易者的动态调整机制和人民币汇率的运动规律。通过对模型的求解,本文得到不同情况下汇率收敛于基本面汇率的市场微观结构条件和运动轨迹方程。当汇率基本面受到重大的外部冲击时,技术交易者、基本面交易者和做市商等参与者的相互作用会最终导致人民币汇率过度反应,汇率的运动轨迹会不断偏离汇率的基本面价值。而当外部冲击的大小在一定范围内时,人民币汇率会温和的最终趋向汇率的基本面价值。研究结论在一定程度上解释了汇率超调之谜和非线性之谜产生的机制,为促进人民币外汇市场稳健发展提供了政策启示。(本文来源于《中国经济问题》期刊2018年06期）
邹佳洪[3]（2016）在《人民币即期外汇市场微观结构》一文中研究指出传统的宏观汇率决定理论不能解释汇率短期波动的原因。由于80年代微观结构理论在证券市场的成功应用,部分学者将改良过的微观结构理论应用于外汇市场,获得了巨大成就。这些学者研究的目的主要是探索影响汇率波动的因素——是指令流、交易结构,还是宏观信息、交易员的预期?在众多的研究内容中,指令流的研究成果最为丰富,主要是因为指令流是信息传递过程中一个可以被量化的因子,它含有交易者的私有信息,并在交易的过程中隐形地传递了这种私有信息。在我国的银行间外汇市场中,最大的指令流来自于客户的结售汇需求,因此对指令流的分析可以从两个层面出发:从短期限来看,2014年上半年、2015年3月-4月等时间段,境内人民币兑美元市场相对平稳,人民币对美元汇率逼近均衡水平的时候,结售汇的弱平衡状态一旦打破,人民币汇率当天的走势就有可能改变,这种汇率的波动与宏观经济本面、市场的短期预期没有关系,完全是指令流决定价格的变动;从长期限来看,客户指令流里涵盖着大量对人民币升值或者贬值的预期,而这种预期主要来源于对中国宏观经济基本面的发展是否稳健的一种主观判断。因此,本文首先检验银行间即期外汇市场的存货效应和信息效应、确定其具有市场微观机构特征后,再以指令流为切入点,分别对指令流、做市商和市场流动性的微观结构(短期层面)、指令流、汇率和宏观信息之间的关系进行研究(长期层面),并得出一些结论。本文采用理论分析和实证分析相结合的分析方法,遵循提出问题、分析问题到解决问题的研究路线展开分析。论文共八章分为叁部分,具体内容如下:第一部分(第一章),导论。该部分概括性地提出本文的研究背景、动因与意义,阐述文章的研究方法与思路,说明创新之处,以及文章的逻辑框架和结构安排。第二部分(第二章、第叁章),文献评述和市场结构梳理。第二章对外汇市场微观结构理论的构成框架和国内对外汇市场微观结构研究的现状进行系统梳理和评述;第叁章全面介绍了外汇市场的结构以及我国外汇市场的交易制度等相关内容。第叁部分(第四章、第五章、第六章),实证研究。第四章研究我国银行间外汇市场是否如其他金融市场一样存在存货效应和信息效应,为后文的实证研究提供理论支持;第五章从外汇市场流动性角度,分析指令流和短期汇率波动的关系;第六章探究指令流是否是宏观经济基本面与汇率波动的媒介。第四部分(第七章),政策评析。对2005年以来的汇率形成机制改革以及结售汇综合头寸管理政策进行了评析。从我国银行间外汇市场的发展来看,政策变动对指令流的引导作用非常显着。第五部分(第八章),总结全文。对我国外汇市场建设提出政策性建议,并指出文章需要改进的方面,对未来有可能进一步研究的方向进行探讨。本文的创新之处在于以下几个方面。在研究内容上,国内外学者对外汇市场微观结构的研究主要集中在美元、欧元、日元等国际货币,对人民币外汇市场微观结构的分析局限于文献评述。本文以市场微观结构的一般理论为研究工具,探讨我国外汇市场微观结构的特点。在实证研究中,使用计量分析方法,对研究问题进行了较为全面的综合分析。在实践应用上,通过外汇市场微观结构的视角来分析我国汇率制度改革、外汇市场制度建设,并提出政策建议。截至目前,国内在该领域尚未有系统深入的研究成果。外汇市场微观结构研究较为复杂,涉及到国际金融学、宏观经济学、微观经济学、计量经济学等多个学科和领域。由于时间和知识较为有限,研究数据和资料的取得也极局限,虽多番努力,本文的研究仍然存在一些缺陷与不足之处,与外汇市场微观结构领域相关的一些问题也未涉及到。这些缺憾为今后的研究提供了方向和空间。(本文来源于《对外经济贸易大学》期刊2016-11-01）
吴琼[4]（2016）在《外汇市场微观结构、货币政策调整与人民币汇率变动》一文中研究指出本文从中国外汇市场交易机制视角出发,研究发达经济体货币政策调整对人民币汇率变动的影响。结果表明,宏观因素是人民币汇率变动的根本原因,微观因素是人民币汇率变动的直接原因;发达经济体货币政策调整对人民币汇率变动的影响呈现非线性特征;未来时期,美欧日货币政策调整对人民币汇率变动的影响具有差异性。因此,中国应采取相应对策,以避免发达经济体货币政策调整下人民币汇率意外变动对中国经济造成的负面影响。(本文来源于《东北财经大学学报》期刊2016年05期）
曹勇,周银群[5]（2014）在《交易成本、网络外部性与外汇市场兑换结构——基于市场微观结构模型的拓展分析》一文中研究指出基于外汇市场微观结构模型的拓展,本文研究了交易成本、网络外部性对外汇市场兑换结构的影响。当交易量大且币值稳定的货币演变为外汇市场媒介货币后,过高的建市成本会阻碍交易商激活非媒介货币的直接兑换,只有基本面的巨大改变才能对外汇市场兑换结构产生实质冲击。人民币国际化需要降低人民币的交易成本,扩大人民币与非美元主要货币直接兑换的规模和范围。(本文来源于《上海金融》期刊2014年02期）
曹勇,彭小建[6]（2010）在《外汇市场微观结构理论的再认识》一文中研究指出本文梳理了外汇市场微观结构理论的核心观点和最新实证研究成果,目的并非进行该领域的全面文献综述,而是阐述笔者的一些个人理解。在微观结构理论的研究框架下,汇率动态是分散信息转化为市场共识信息的过程,信息汇聚速度的缓慢可以在某种程度上解释传统汇率理论所面临的困境,但微观结构模型的汇率预测能力仍有待实证检验方法的进一步完善。微观结构理论并非对宏观汇率理论的否定,二者之间存在互补而非替代的关系,融合宏观与微观元素的混合模型,将成为汇率经济学研究的重要发展方向。(本文来源于《上海金融》期刊2010年10期）
朱红[7]（2010）在《基于市场微观结构理论的外汇市场交易机制比较研究》一文中研究指出市场微观结构理论认为交易机制不是外生变量,对交易者行为以及市场流动性、波动性、有效性、交易成本等微观基本要素有着深刻影响,是影响价格形成过程与价格行为的重要因素。市场微观结构的研究对于揭示价格和市场的行为特征,对于设计更有效率的交易机制以及提升市场监管都具有现实的指导意义。外汇市场是全球范围最大也是交易量最大的金融市场。外汇市场具备一般金融市场的共性同时又具有其特殊性。外汇市场是一个通过通信网络联系起来的全球性跨时区的、非集中的双层结构市场,因此在用市场微观结构理论来分析外汇市场时,就必须将这些特殊性考虑进来。外汇市场的微观结构理论是市场微观结构的一般理论与外汇市场特殊性相结合的产物。通过对外汇市场微观结构进行研究,可以对外汇市场的交易者行为、交易机制和运行情况有一个全面的把握,这对于理解汇率的形成过程及变化,提高外汇市场的运行绩效与市场效率有着重要的理论和现实意义。本文研究的主要内容是外汇市场的交易机制以及市场结构。文章遵循从一般到特殊的研究思路,结合金融市场微观结构的一般理论对交易机制和市场结构进行了概括与分析,明确了本文的主要研究对象是广义的交易机制,即包括市场准入机制、价格形成机制以及清算机制。然后具体分析外汇市场特殊的市场结构及其引致的外汇市场交易的特殊性,即随机的存货头寸、私有信息的存在以及支付的非同步性。外汇市场的特殊性决定了外汇交易将面临信用风险、市场风险、存货风险、信息不对称、流动性风险以及系统风险。这些风险会分别对交易机制产生不同的影响：市场准入机制主要受到信用风险的影响；价格形成机制主要受到市场风险、存货风险以及私有信息的影响；清算机制则主要受到信用风险、流动性风险以及系统风险的影响。这些风险的存在导致了交易成本,交易成本的存在为不同市场结构以及交易模式之间的比较提供了依据,从而为改进外汇市场结构、完善交易机制并最终提高市场运行绩效提供了有益的参考。通过比较研究,本文发现：在市场准入机制方面,就解决信用风险来说集中的交易所是比较有优势的市场结构。尽管交易所的运行本身是有成本的,但是就世界外汇市场的发展趋势而言,集中化的交易是未来的发展方向。在价格形成机制方面,集中市场上的竞价交易模式透明度高,私有信息的盈利能力小,而分散市场上的询价交易模式透明度低,私有信息的盈利能力较强,这两种交易模式下的中间价格相同,这意味着尽管交易场所和交易机制不同,交易商对外汇资产的价值评估是相同的。但是询价交易模式由于存在较高的搜寻成本,其产生的买卖价差要大于竞价交易模式下的买卖价差。在清算机制方面,集中的多币种全额清算能够有效地降低信用风险,而多边净额清算能够有效地降低流动性风险。文章将这些研究发现与我国银行间外汇市场的具体实践相结合,分析了我国银行间外汇市场的发展历程、现行的交易机制。并以2005年7月的汇率形成机制改革作为分界点,具体研究了汇改前后,我国银行间外汇市场在市场准入机制、价格形成机制以及清算机制方面发生的变化、取得的进步以及存在的问题。并为未来我国银行间外汇市场的发展提出了相关政策建议。(本文来源于《湖南大学》期刊2010-05-07）
杨荣,徐涛[8]（2009）在《中国外汇市场的微观结构》一文中研究指出本文从外汇市场微观结构理论出发来分析中国外汇市场微观结构的变迁和特征。2006年年初,中国在人民币外汇市场引入了做市商制度,做市商是市场的定价中心,中国外汇市场具备了市场的微观结构。做市商在人民币汇率形成和决定中发挥着重要的作用,但是中国外汇市场以银行间市场为主,交易量相对较小,客户结构单一,这些都限制了汇率基本面信息的传递。(本文来源于《世界经济研究》期刊2009年03期）
杨荣[9]（2009）在《人民币外汇市场的微观结构》一文中研究指出本文分析了人民币外汇市场微观结构的变迁和特征,而且结合外汇市场微观结构理论提出了完善人民币汇率形成机制的具体政策建议。2006年年初,中国在人民币外汇市场引入了做市商制度,人民币外汇市场成为了一个混合型市场,做市商在人民币汇率决定中处于核心地位。但是中国外汇市场以场内市场为主,交易量相对较小,客户结构单一,限制了基本面信息的传递。文中提出了完善人民币外汇市场微观结构的具体政策建议。(本文来源于《上海金融》期刊2009年03期）
刘培蕾,陈晓露[10]（2008）在《外汇市场微观结构理论研究方法的突破——基于指令流作用框架的分析》一文中研究指出本文简要介绍外汇市场微观结构理论,重点探究外汇市场微观结构理论相较于宏观决定理论研究方法的重要差别。引入微观结构理论模型中核心变量——指令流(orderflow),通过建立指令流作用框架诠释外汇市场微观结构,从而分析私有信息的存在、投资者异质性、外汇市场机制叁个重要因素在指令流作用的外汇微观结构框架中对汇率波动的影响。(本文来源于《时代金融》期刊2008年11期）
外汇市场微观结构论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文基于异质交易者视角构建了人民币外汇市场微观结构模型以考察市场中基本面交易者和技术交易者的动态调整机制和人民币汇率的运动规律。通过对模型的求解,本文得到不同情况下汇率收敛于基本面汇率的市场微观结构条件和运动轨迹方程。当汇率基本面受到重大的外部冲击时,技术交易者、基本面交易者和做市商等参与者的相互作用会最终导致人民币汇率过度反应,汇率的运动轨迹会不断偏离汇率的基本面价值。而当外部冲击的大小在一定范围内时,人民币汇率会温和的最终趋向汇率的基本面价值。研究结论在一定程度上解释了汇率超调之谜和非线性之谜产生的机制,为促进人民币外汇市场稳健发展提供了政策启示。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
外汇市场微观结构论文参考文献
[1].文皓平.浅析市场微观结构理论——以外汇市场为例[J].现代营销(下旬刊).2019
[2].吴圣金.异质交易者视角下的人民币外汇市场微观结构模型研究[J].中国经济问题.2018
[3].邹佳洪.人民币即期外汇市场微观结构[D].对外经济贸易大学.2016
[4].吴琼.外汇市场微观结构、货币政策调整与人民币汇率变动[J].东北财经大学学报.2016
[5].曹勇,周银群.交易成本、网络外部性与外汇市场兑换结构——基于市场微观结构模型的拓展分析[J].上海金融.2014
[6].曹勇,彭小建.外汇市场微观结构理论的再认识[J].上海金融.2010
[7].朱红.基于市场微观结构理论的外汇市场交易机制比较研究[D].湖南大学.2010
[8].杨荣,徐涛.中国外汇市场的微观结构[J].世界经济研究.2009
[9].杨荣.人民币外汇市场的微观结构[J].上海金融.2009
[10].刘培蕾,陈晓露.外汇市场微观结构理论研究方法的突破——基于指令流作用框架的分析[J].时代金融.2008