陈箫曼（哈尔滨哈电实业开发总公司）
摘要：席卷全球的金融风暴渐渐散去，我国企业普遍面临国际竞争的严峻挑战，及时转变经营理念，尽快建立和实施适合我国企业发展的科学有效的企业管理制度，成为摆在我国企业特别是国有企业面前的迫切任务。作为一种先进的管理评价体系，EVA系统中的一整套创新的经验理念对解决国有企业存在的问题有着非常重要的借鉴意义。
关键词：EVA资本成本股东管理者
0引言
根据EVA的创立者美国纽约SternStewart咨询公司的解释，EVA表示的是一个公司扣除资本成本后的资本收益。EVA的基本理念可以阐释为：一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入资本的全部成本时才能为企业的股东带来价值。考虑资本成本特别是权益资本的成本是EVA的明显特征，EVA不仅是一种有效的公司业绩度量指标，还是一个企业全面管理的架构，是经理人和员工薪酬的激励机制，是战略评估，资金运用，兼并或出售定价的基础。
1EVA管理系统带来观念的改变，也将改变人们的行为
EVA观念认为：只有收回资金成本之后的EVA才是真正的利润，公认的会计账目利润不是真正的利润；若EVA为负数，即便是会计报告有盈利，也是亏损，也被认为是企业在侵蚀股东财富。德鲁克大师在《哈佛商业评论》上的文章解释说：“我们称之为利润的东西，也就是企业为股东留下的金钱，通常根本不是利润。只要有一家公司的利润低于资金成本，公司就处于亏损状态，尽管公司仍要缴纳所得税，好像公司真的盈利一样，相对于消耗来说，企业为国民经济贡献的太少，在创造财富之前，企业一直在消耗财富。”
EVA管理系统的核心是与薪酬挂钩，它赋予管理者与股东一样的关于企业成功与失败的心态。由于向回报股东那样去回报管理人，EVA奖励计划使管理人具有同股东一样的思维与动力。EVA奖励计划的思维是：按照EVA增加值的一个固定比例来计算管理人的货币奖金，即把EVA增加值的一部分回报给管理人，而且奖金不封顶。如此办法固定不变，企业员工也能按EVA的比例获得一部分奖励。如此，EVA奖励计划把股东、管理者和员工三者利益在同一目标下结合起来，使职工能够分享他们创造的财富，培养良好的团队精神和主人翁意识。
2EVA管理系统对企业治理结构的改善有所贡献
众所周知，国外的企业治理结构也存在董事会失灵、内部人控制等问题。据EVA先驱贝内特·斯图尔特的经验指出：“EVA为解决公司治理结构问题提供了时下最有操作性的方案。”那么，EVA对我国企业治理结构又如何呢？我国企业改制，几年来有了相当大的进展，很多企业法人治理结构的组织形式已经建立而且相当到位，但是许多事实证明，已改制的企业其运行机制和运转方式并没有根本性的改变，原有企业的许多问题和弊端依旧存在。我国企业改制存在的问题说明，只有治理结构的组织形式是远远不够的，治理结构的组织形式同企业的运行机制是两个层次的内容，而且后者比前者内容更广泛更丰富。现代理论的一般表述是：“公司治理结构是现代企业制度的核心内容”，事实证明企业的核心内容应该是运行机制。完备的、到位的治理结构并不解决企业运行机制的问题，要解决企业的核心问题，必须要解决运行机制的问题，治理结构不能涵盖运行机制问题。EVA模式就是企业运行机制的一种选择。
EVA机制使经营者和股东的利益一致，使经营者所有者二者关系进一步合理协调。管理者以与股东一样的心态去经营管理，像股东那样思维和行动这就使“内部人控制”等现象自动釜底抽薪，经营者以权谋私的范围大大缩小，剩余产品分配环节彻底根除。因为经营者想要更多地分配剩余产品，必须要同时完成分给股东的那部分剩余产品。这样的运行机制是健康的、合理的，这种关系的理顺，是通常的治理结构做不到的。
在现代公司的委托代理关系中，有这样一种矛盾：委托人若给代理人的权利过大，代理人成为真正的主人，而所有人反而从真正的主人沦为旁观者和局外人，即主权旁移现象；若委托人给予代理人的权利过小，又会影响企业经营者失去灵活适应市场变化及时决策的能力，这是多少年来令人烦恼的矛盾。近年我国采用了独立董事制，以便对代理人进行监督，虽有不少争议，但终是一件好事。EVA方法也想必如此，起码在目前看来，EVA机制对解决治理结构问题有很好的前景。因为EVA机制使经营者站在委托者立场，思维和行动，利益一致，使委托者和代理者的信任关系增强，委托中和代理中的思想一致起来，会在利益一致的制约中飞翔。魏杰曾经说过：只讲“内部人控制”不能说明问题，要看是什么样的内部人。讲的很对，同委托人一样思维和行动的内部人控制，应该说是好事不是坏事。
3EVA企业管理系统有利于克服我国企业不重视创新和技术进步的缺点
我国的许多企业，由于短期行为，缺乏创新机制和采取新技术的动力，旧的薪酬制度也不利于创新：若成功，经营者所获甚少；若失败，经营者所失甚大，无形中鼓励保守。以致形成技术落后，企业无生气，对企业上新项目及扩大规模都有障碍。EVA机制，再不会鼓励保守，而是鼓励追求更高的EVA，只要投资回报率高于资金机会成本，就能给自己和股东带来EVA，那么，想要增加薪酬奖励，就必须不断增加EVA。增创EVA的途径又在很大程度上依赖技术进步，“创新者生产”已成为企业发展的第一定律。在EVA机制下，精明的经理人看到，创新采用新技术的利益大大高于眼前利益。可见，EVA机制有利于创新和技术进步，这对我国企业具有特殊重要的意义。
4EVA管理模式，不受上市或不上市影响，适用于股份制和非股份制企业
EVA机制既适用于大企业，也适用于小企业，尤其适用于国有企业。这是因为，国有企业的最大缺点是所有者虚位。EVA机制不会因为这一缺点而降低效果，反而在一定程度上能弥补所有者虚位的缺点。这是为什么呢？因为经营者在EVA机制规范下，自动站在所有者同一立场上采取行为，经营者必须给股东创造财富，自己才能创造财富，这就保证了所有者利益。
5能创造一种积极团结的文化氛围
EVA是一种新观念，正确度量业绩标志，凝聚着股东、经理、员工，并形成一种框架指导公司的每一个决策，在利益一致的激励下，用团队精神大力开发企业潜能，最大限度地调动各种力量，形成一种奋斗气势，就像邯郸钢铁公司职工关心每吨钢的成本一样，人人关心EVA。共同努力提高效率，降低成本，减少浪费，提高资本运营能力，每增加一个EVA，都有努力者的一份。这种作用对我国企业有非同小可的意义。
参考文献：
[1]王顺惠.EVA——现代公司管理上的一场革命，《上海商业职业技术学院学报》，2002.3，20-23.
[2]BennettStewart.TheQuestforValue.HarperCollinsPublishers,Inc.1991.
[3]ShawnTully.TheEVAAdvantage.FortuneMagazine,November1999.