本文主要研究内容
作者张雪怡（2019）在《神雾环保债务违约的原因及市场反应研究》一文中研究指出：债券市场是组成我国资本市场与金融市场的重要部分,更是企业进行融资的渠道之一。自我国债券市场发展至今,债券发行的速度与规模都日趋壮大,市场整体信用风险也在不断累积,随着市场经济的放缓以及刚性兑付概念被打破,债券违约开始爆发,并在2016年达到顶峰,债券违约成为常态化。并且,原来主要发生在国企、传统产业中的债券违约事件也渐渐扩散至民企与朝阳行业中,债券违约浪潮范围渐广。所以,如何从根源上减少债券违约事件的发生,是我们急需解决的问题。本文以神雾环保发行的非公开发行公司债券违约事件为研究对象,探讨和研究债券违约产生的原因,并总结出债券违约启示。首先,本文从债券违约、过度投资与关联交易等理论以及国内外相关研究进行阐述。其次,对神雾环保及其股东神雾集团的基本概况与业务、借款与债券情况进行了介绍,并对违约过程进行回顾。再者,本文主要从神雾环保外部与内部两个层面深入分析债券违约的真实原因,得出企业违约的外部环境原因主要是由于政府收缩供给以及全面收紧融资渠道的政策加之节能环保行业中参与企业众多竞争激烈、资金缺乏市场秩序混乱等。而公司内部主要有着神雾环保采用的EPC工程总承包模式的弊端导致的财务压力转移到企业身上;公司存在大量对外投资以及EPC参股投资等过度投资行为造成资金链断裂;大额的关联交易占用了公司资金,增加了坏账可能;企业近一年来的获利能力不佳、账款回收难导致公司资金链断裂、难以偿还负债、财务整体状况恶化,并使用Z-score模型验证了违约的结果。接着,简要的使用了事件分析法分析市场对于神雾环保发生违约的短期反应以及验证了债市与股市的一个联动性。最后在此基础上针对债券发行人就是公司一方存在的问题提出相应的建议和措施,借此希望能够为面临相似情况的企业提供一定的借鉴与参考。
Abstract
zhai quan shi chang shi zu cheng wo guo zi ben shi chang yu jin rong shi chang de chong yao bu fen ,geng shi qi ye jin hang rong zi de qu dao zhi yi 。zi wo guo zhai quan shi chang fa zhan zhi jin ,zhai quan fa hang de su du yu gui mo dou ri qu zhuang da ,shi chang zheng ti xin yong feng xian ye zai bu duan lei ji ,sui zhao shi chang jing ji de fang huan yi ji gang xing dui fu gai nian bei da po ,zhai quan wei yao kai shi bao fa ,bing zai 2016nian da dao ding feng ,zhai quan wei yao cheng wei chang tai hua 。bing ju ,yuan lai zhu yao fa sheng zai guo qi 、chuan tong chan ye zhong de zhai quan wei yao shi jian ye jian jian kuo san zhi min qi yu chao yang hang ye zhong ,zhai quan wei yao lang chao fan wei jian an 。suo yi ,ru he cong gen yuan shang jian shao zhai quan wei yao shi jian de fa sheng ,shi wo men ji xu jie jue de wen ti 。ben wen yi shen wu huan bao fa hang de fei gong kai fa hang gong si zhai quan wei yao shi jian wei yan jiu dui xiang ,tan tao he yan jiu zhai quan wei yao chan sheng de yuan yin ,bing zong jie chu zhai quan wei yao qi shi 。shou xian ,ben wen cong zhai quan wei yao 、guo du tou zi yu guan lian jiao yi deng li lun yi ji guo nei wai xiang guan yan jiu jin hang chan shu 。ji ci ,dui shen wu huan bao ji ji gu dong shen wu ji tuan de ji ben gai kuang yu ye wu 、jie kuan yu zhai quan qing kuang jin hang le jie shao ,bing dui wei yao guo cheng jin hang hui gu 。zai zhe ,ben wen zhu yao cong shen wu huan bao wai bu yu nei bu liang ge ceng mian shen ru fen xi zhai quan wei yao de zhen shi yuan yin ,de chu qi ye wei yao de wai bu huan jing yuan yin zhu yao shi you yu zheng fu shou su gong gei yi ji quan mian shou jin rong zi qu dao de zheng ce jia zhi jie neng huan bao hang ye zhong can yu qi ye zhong duo jing zheng ji lie 、zi jin que fa shi chang zhi xu hun luan deng 。er gong si nei bu zhu yao you zhao shen wu huan bao cai yong de EPCgong cheng zong cheng bao mo shi de bi duan dao zhi de cai wu ya li zhuai yi dao qi ye shen shang ;gong si cun zai da liang dui wai tou zi yi ji EPCcan gu tou zi deng guo du tou zi hang wei zao cheng zi jin lian duan lie ;da e de guan lian jiao yi zhan yong le gong si zi jin ,zeng jia le huai zhang ke neng ;qi ye jin yi nian lai de huo li neng li bu jia 、zhang kuan hui shou nan dao zhi gong si zi jin lian duan lie 、nan yi chang hai fu zhai 、cai wu zheng ti zhuang kuang e hua ,bing shi yong Z-scoremo xing yan zheng le wei yao de jie guo 。jie zhao ,jian yao de shi yong le shi jian fen xi fa fen xi shi chang dui yu shen wu huan bao fa sheng wei yao de duan ji fan ying yi ji yan zheng le zhai shi yu gu shi de yi ge lian dong xing 。zui hou zai ci ji chu shang zhen dui zhai quan fa hang ren jiu shi gong si yi fang cun zai de wen ti di chu xiang ying de jian yi he cuo shi ,jie ci xi wang neng gou wei mian lin xiang shi qing kuang de qi ye di gong yi ding de jie jian yu can kao 。
论文参考文献
论文详细介绍
论文作者分别是来自广州大学的张雪怡，发表于刊物广州大学2019-10-11论文，是一篇关于债券违约论文,财务风险论文,信用评级论文,神雾环保论文,违约原因论文,广州大学2019-10-11论文的文章。本文可供学术参考使用，各位学者可以免费参考阅读下载，文章观点不代表本站观点，资料来自广州大学2019-10-11论文网站，若本站收录的文献无意侵犯了您的著作版权，请联系我们删除。
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