导读:本文包含了期权估值论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:期权定价,柳树法,信用估值调整,错向风险
期权估值论文文献综述
王光光,许威[1]（2019）在《股票期权信用估值调整的柳树法计算》一文中研究指出提出了一种基于柳树状结构快速计算带有错向风险的信用估值调整的算法,并利用信用违约互换价差数据校准违约概率,以几何布朗运动和跳扩散模型下欧式和百慕大股票期权的数值实验为例,表明柳树法与现有方法相比有相同的计算精度,但计算速度更快.(本文来源于《同济大学学报(自然科学版)》期刊2019年11期）
梅运先[2]（2019）在《项目开发权估值与实物期权定价模型的构建》一文中研究指出项目开发权是特殊的投资标的,其投资开发和未来收益的不确定性高,而其决策不确定性和管理柔性又蕴含了价值。项目开发权的特征使得传统估值方法的应用受到较大局限,而采用实物期权定价模型能够更全面地反映项目开发权的管理柔性和不确定性所蕴含的价值,是对项目开发权估值的创新。(本文来源于《中小企业管理与科技(上旬刊)》期刊2019年05期）
马瑞[3]（2019）在《基于实物期权下新叁板跨层并购估值问题研究》一文中研究指出随着我国资本市场的不断发展和完善,资本市场的并购重组事件的出现也越来越多,发生次数更多的主要是发生在主板上市企业之间的并购。但正处于经济转型期的中国,在各层次资本市场估值差异较大,国内IPO流程复杂,加之国家对新叁板市场政策的逐渐清晰和到位,新叁板重大资产重组并购也成为了一股热潮。尤其2016年自新叁板实施分层以来,不仅A股上市公司对新叁板公司的并购逐步升温,新叁板市场内部也正在成为一个新的“并购池”。本文主要以卡特股份收购合建重科——第一起新叁板创新层做市企业兼并基础层做市企业这一重大无先例案例,研究在此次新叁板做市企业跨层并购中的企业估值问题。跨层并购能够实现双赢,创新层企业有并购的需求,部分基础层企业也存在被并购的诉求,预计未来新叁板跨层并购将呈增加态势,竞合关系将进一步加强。而在并购活动中影响最为关键的因素就是对目标企业的估值,在分层制度背景下,本文借鉴国内外学者在企业并购和价值评估的相关研究成果,在此次跨层并购案例的具体情况和可得数据的基础上,通过判断合理使用估值方法,有助于类似并购事件的成功实施。本文分为五个章节进行展开论述。第一章节是绪论,主要是围绕选题背景、研究意义,文献回顾与评述、论文的研究内容、本文的创新点与不足等把问题展开叙述。第二章节是相关概念的界定和理论介绍。第叁章节主要是对此次新叁板跨层并购案例的相关情况展开描述。第四章节是结合本案例的自身特点,通过对相关估值影响因素的分析,确立合适的估值方法进行计算,并对结果分析。第五章节是依据以上的描述和结果进行总结,提出建议。(本文来源于《内蒙古大学》期刊2019-04-01）
李瑶佳[4]（2018）在《连续时间实物期权奇虎360估值案例》一文中研究指出随着互联网不断冲击日常生活和经济发展,互联网行业一派欣欣向荣,互联网技术的不断更新,使得行业整体保持着蓬勃的增长态势,商业模式不断创新,各大互联网公司则一度掀起并购重组的热潮,以促进行业内资源整合。而近年来,随着国内外经济、政治、政策等的变化,带动中概股回归热潮,让其成为股民关注的热点话题,已选择在海外上市的公司,由于多方因素影响,萌生回归意图,以奇虎360科技有限公司为代表,曾经走上“西游”之路,它作为中国互联网安全行业的领头羊,依靠自身先进的技术和创新的商业模式,一度在国内市场发展势头迅猛,但是它在美上市期间却屡遭做空机构香橼恶意打击,最终于2016年7月在美股退市,本年2月成功借壳上市回归A股。囿于传统估值方式和思路在互联网公司估值中的局限性,本文采用了实物期权理念下的,对传统方式改进而来的Schwartz-Moon实物期权模型,探索互联网等高新技术企业估值所适用的方法。这一模型在考虑企业收入及其收入增长率、变动成本波动率等因素的基础上,将互联网等高新技术企业发展中的不确定性用动态随机过程模拟,最后借用蒙特卡洛模拟为工具,对目标公司进行收入、成本以及未来现金流量进行预测,最终估算企业价值。本文则是以借壳回归A股的奇虎360科技有限公司为样本,应用Schwartz-Moon实物期权模型,以设定的日期为评估基准日为基础进行在评估,与实际交易结果进行对比,判断该种评估方法的合理性,还对运用的模型中涉及到的参数和变量实施敏感性分析。进一步还采用该模型,对奇虎360和同行业其他6家公司进行评估,并用评估结果和市值进行对比分析,进一步检验评估效果。最终通过案例公司360的研究,为相类似的互联网等高科技公司在价值评估实践中做出案例参考。(本文来源于《华中科技大学》期刊2018-12-01）
刘浩[5]（2018）在《生命周期视角下增长期权影响企业估值和风险-收益特征的研究》一文中研究指出企业总资产可以分解为在位资产和增长期权两个部分。在企业从年轻到成熟的生命周期进程中,无论是增长机会的自然衰减,还是伴随企业投资决策的增长期权执行与创造,都会通过改变总资产的相对构成而对企业市场估值和资产风险-收益特征的动态变化产生重要影响。从增长期权随企业生命周期动态变化的视角,本文综合运用折现现金流、实物期权、随机贴现因子等模型与方法,理论上揭示了增长期权的执行和创造如何导致企业估值和资产风险-收益特征随企业生命周期的变化规律。实证方面,以我国沪深两市A股上市公司为研究样本,利用资本支出强度和R&D强度分别作为增长期权执行和创造的代理变量,进行Fama-MacBeth横截面回归和组合时间序列回归等检验。研究内容和主要结论如下:首先,构建了同时考虑企业不断执行已有增长期权和依概率创造新增长期权的企业估值模型,分析了增长期权的执行和创造如何影响企业估值(市账比)随生命周期的变化趋势,研究发现:增长期权的不断执行会导致企业估值随生命周期整体上呈现下降趋势,而增长期权的创造可以缓解这种下降趋势,持续的创造更是会导致上升趋势。实证证据方面,资本支出强度和R&D强度分别会加强和减弱企业估值与企业上市年龄间的负向关系,很好地支持理论预示;而且,在持续进行R&D投资的子样本中,即便控制融资约束、代理成本等已有文献的相关变量,企业估值和企业上市年龄之间依然具有显着的正向关系。其次,通过构建包含两期经济的企业估值模型,理论上讨论了投资者关于增长期权标的项目平均盈利的异质信念如何影响企业估值,并从企业生命周期、增长期权执行与创造的力量对比等角度进行了实证检验。结果表明:异质信念会通过提升增长期权的价值而对企业估值产生正向影响,且这种影响对处于生命周期早期或增长期权较多的企业更强;进一步,增长期权的执行和创造不仅会分别降低和提高异质信念,而且还会分别减弱和增强异质信念对企业估值的正向影响。第叁,以CAPM为基准,在剔除实物期权对个股预期收益率及其贝塔非线性影响的基础上,通过比较剔除和不剔除两种情形下CAPM的有效性,得到支持CAPM为线性定价的实证证据。利用资本支出强度和R&D强度分别反映增长期权的执行和创造,进一步的证据表明:一旦剔除资本支出强度和R&D强度的影响,不仅CAPM的定价偏误(阿尔法)降低,而且个股贝塔的回归系数也显着为正,即增长期权调整后CAPM得以有效;而且,相对而言,增长期权调整对CAPM有效性的影响对处于生命周期早期的企业更为明显。第四,以Fama-French叁因子模型为基准,构建了同时考虑增长期权不断执行和增长期权创造的资产定价模型,理论上揭示了增长期权随企业生命周期的动态变化如何导致市值规模和账面市值比两个定价因子定价解释力呈现规律性变化,并予以实证检验。理论和实证结果一致表明:随着企业生命周期的推进,增长期权的不断执行会导致规模因子的定价解释力呈现下降趋势,而增长期权的创造可以缓解这种下降趋势;账面市值比因子的定价解释力并无明显变化趋势。最后,针对盈利溢价现象和Fama-French五因子模型中的盈利因子,从产品市场竞争环境下企业盈利高低背后增长期权差异的视角,为盈利溢价提供了一种可能的理论解释与经验证据。产品市场竞争和盈利能力二维分组下的组合时间序列回归结果表明:产品市场竞争越激烈,盈利溢价越明显,这与高产品市场竞争条件下高低盈利企业之间的增长期权价值存在明显不同有关。同时,利用Fama-MacBeth截面回归的结果也一致表明,产品市场竞争会加强盈利能力和股票预期收益率之间的正向关系,且这种加强作用对于增长期权较多的企业和处于生命周期早期阶段的企业更为明显。(本文来源于《电子科技大学》期刊2018-10-19）
郑征,朱武祥[6]（2019）在《模糊实物期权框架下初创企业估值》一文中研究指出为量化描述初创企业估值不确定性,该文赋予关键参数区间变化,推导出基于模糊理论的现金流折现模型和复合实物期权定价模型。研究表明:模糊实物期权是对现金流折现模型的改进,通过获得企业价值变化范围,使得估值结果更加合理;对模糊参数的敏感性分析表明,初创企业价值不确定性与模糊性负相关,最小取值与左宽度正相关,最大取值与右宽度正相关;分析不同情形下初创企业价值状态,可提高投资决策的准确性。通过案例分析,进一步验证了模糊实物期权在初创企业多阶段价值评估中的有效性。(本文来源于《清华大学学报(自然科学版)》期刊2019年01期）
魏梦瑶[7]（2018）在《实物期权模型在特色小镇PPP项目估值中的应用》一文中研究指出近年来,在政策的大力支持下,我国特色小镇项目遍地开花、发展迅速,基于公私伙伴关系的PPP模式为其解决了一些现实性难题,为引导社会资本参与到特色小镇的建设中奠定了制度基础。特色小镇PPP项目的价值评估工作贯穿于项目的投资决策、协议主体权责划分、项目绩效考核评价等各个阶段,一个科学的估值手段有助于政府和民间投资方对目标项目的合理判断、公平博弈,共同实现项目价值最大化。本文梳理了PPP模式、特色小镇项目以及实物期权定价法的研究现状,通过政策解读和实践研究阐释了特色小镇PPP项目的运作模式;对比了现金流量折现法和实物期权定价法的特点,分析了实物期权法对特色小镇PPP项目估值的适用性;对案例所涉及特色小镇项目进行实地调研和公开资料搜集,尝试运用现金流量折现法计算出该特色小镇PPP项目的价值。同时注意到传统的现金流量折现法未能考虑到特色小镇PPP项目所蕴含的实物期权价值,故而存在较大的局限性,应当将净现金流量的折现值加上项目实物期权价值来得到相对公正合理的评估结果。因此,在经典的B-S实物期权模型中需要引入模糊数概念,根据特色小镇项目特征分析标的资产价格和期权执行价格的波动性,将参数进行模糊化处理,由此计算出实物期权的区间价值与期望价值,从更大程度上实现对项目不确定性的描述,为PPP协议主体提供更加科学合理的决策依据。(本文来源于《首都经济贸易大学》期刊2018-06-30）
赵欣,高雁南[8]（2018）在《欧式期权估值的傅立叶变换方法:总结与实践》一文中研究指出文章对傅里叶变换方法对欧式期权估值的主要思路和方法进行了梳理和总结,从定义特征函数到给出Gil-Palaez转换,再到引入Hest on模型,最终给出了欧式期权估值的傅里叶变换方法估值的一般方法。在介绍估值方法的同时,文章也探讨了这种方法的校准和估计方法,提出了实践者使用这类方法可能遇到的问题。在给出必要的公式之外,对这种方法的使用引用了大量相关的文献,并给出了许多经济学中较为直觉的描述,为实践者更好地使用这类模型提供了参考。(本文来源于《潍坊学院学报》期刊2018年03期）
罗济[9]（2018）在《基于实物期权视角的高科技企业估值方法应用研究》一文中研究指出对公司进行合理估值是我国资本市场健康发展的重要前提,同时也是保护投资者利益的重要方式。虽然学界已然提出许多种经典的估值方法,但是多种估值法的估值方式不同,估值的结果也差距较远,如何恰当选取合适的估值方法是一个难点。高科技类公司一般具有成立时间短、基础资产少、盈利水平低等现实特点,由于其卓越的成长性可能给投资者带来丰厚的回报,受到了投资者的重视。然而高科技类公司前期投入大、见效较晚、存在着很大的不确定性,如何合理评估高科技类公司的价值、高科技类上市公司的价值是否被高估值,是当今投资者关注的重点。本文首先通过对A股市场、H股市场、纳斯达克市场的比较分析,得出A股市场高科技公司估值溢价水平相对较高的结论;其次通过对常规估值法的比较分析得出实物期权估值法更适合高科技公司的价值评估;然后以科大讯飞为例,运用B-S、二叉树、S&M叁种实物期权的模型对公司进行估值和比较分析,结果发现S&M模型对该类高科技公司估值更科学适用。(本文来源于《暨南大学》期刊2018-06-20）
王英绮[10]（2018）在《基于实物期权法的国有企业壳资源估值研究》一文中研究指出随着退市制度的逐步完善,借壳重组趋严新政策的相继推出,我国壳资源的市场环境发生了巨大的变化。受国企改革和供给侧改革的影响,一些业绩低迷的国有上市公司纷纷采取行动,主动参与到壳资源交易市场中,壳资源估值的重要性愈加凸显。本文的主要研究目的在于探讨如何在新环境下合理地评估国有企业壳资源的价值,为企业借壳上市提供借鉴。首先,本文从国有企业壳资源估值问题的现实背景出发,分别阐述了国有企业壳资源交易的动因和国有企业壳资源的发展趋势两个大问题。其次,鉴于传统评估方法在壳资源估值中的局限性,本文分析了壳资源价值的期权特性,引入实物期权法对国有企业壳资源的价值进行评估,并结合实际对模型参数变量进行合理确定。最后,以嘉林药业借壳天山纺织为例,应用实物期权模型估算得到该国有企业壳资源价值,并通过与直接上市成本比较,以评价估值结果的合理性。通过本文的研究,可以发现实物期权模型更加符合国有企业壳资源的特性,对于国有企业壳资源的估值适用性更强。利用实物期权法能够帮助借壳双方制定合理的国有企业壳资源交易价格,提升资源整合能力。(本文来源于《兰州财经大学》期刊2018-05-20）
期权估值论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
项目开发权是特殊的投资标的,其投资开发和未来收益的不确定性高,而其决策不确定性和管理柔性又蕴含了价值。项目开发权的特征使得传统估值方法的应用受到较大局限,而采用实物期权定价模型能够更全面地反映项目开发权的管理柔性和不确定性所蕴含的价值,是对项目开发权估值的创新。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
期权估值论文参考文献
[1].王光光,许威.股票期权信用估值调整的柳树法计算[J].同济大学学报(自然科学版).2019
[2].梅运先.项目开发权估值与实物期权定价模型的构建[J].中小企业管理与科技(上旬刊).2019
[3].马瑞.基于实物期权下新叁板跨层并购估值问题研究[D].内蒙古大学.2019
[4].李瑶佳.连续时间实物期权奇虎360估值案例[D].华中科技大学.2018
[5].刘浩.生命周期视角下增长期权影响企业估值和风险-收益特征的研究[D].电子科技大学.2018
[6].郑征,朱武祥.模糊实物期权框架下初创企业估值[J].清华大学学报(自然科学版).2019
[7].魏梦瑶.实物期权模型在特色小镇PPP项目估值中的应用[D].首都经济贸易大学.2018
[8].赵欣,高雁南.欧式期权估值的傅立叶变换方法:总结与实践[J].潍坊学院学报.2018
[9].罗济.基于实物期权视角的高科技企业估值方法应用研究[D].暨南大学.2018
[10].王英绮.基于实物期权法的国有企业壳资源估值研究[D].兰州财经大学.2018