导读:本文包含了定向增发模式论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:上市公司,定向增发运作模式
定向增发模式论文文献综述
赵语[1]（2018）在《上市公司定向增发运作模式的探析》一文中研究指出在当前全流通时代中,上市企业股权再融资的一大重要方式就是定向增发新股模式。本文将定向增发新股动机作为出发点,对上市企业定向增发股票运作模式进行了有效总结和归纳,即项目融资型定向增发模式、引入战略投资者型定向增发模式、资产注入型定向增发模式、并购重组型定向增发模式,同时通过列举一些有关代表性案例,对各种模式进行深入研究和分析。(本文来源于《纳税》期刊2018年07期）
王炜锋,吴雯婷[2]（2017）在《我国A股市场股权定向增发模式下的发行定价研究》一文中研究指出自2006年以来,我国A股市场上市公司的股权定向增发模式经历了迅速的发展。但由于我国的定向增发相比于国外起步较晚,且受到国内特殊制度环境的影响,缺乏经验的同时也缺乏完善的政策法规监管。这使得股权定向增发存在一系列的问题.本文将通过大量的实证材料作为基础,深入研究定向增发的定价及其影响因素。(本文来源于《智富时代》期刊2017年10期）
李双均[3]（2017）在《基于不同模式与大股东行为角度的定向增发短期市场效应研究》一文中研究指出2006年开始施行的股权分置改革,引领A股进入全流通时代。从那以后定向增发凭借其自身的特点与优势,逐渐获得资本市场中融资方与投资方双方的青睐,从而成为我国股票市场中股权再融资的主要方式。本文将以事件研究法为主要方法对上市公司定向增发公告期间所带来的市场效应进行研究,样本数据来源于2013-2015年间共计867个进行定向增发的上市公司,通过实证证明了定向增发在公告期间带来了显着为正的超额收益,并且不同定向增发模式和大股东不同行为所对应各自的超额收益效应强度也不同;在对定向增发的市场效应的影响因素中发现,发行规模、折价率、内定投资者参与、大股东参与等定向增发的特征对定向增发的市场效应有显着影响,公司的财务指标中资产负债率对定向增发的市场效应有显着影响,市场环境和投资者情绪对定向增发的市场效应有显着影响。同时,研究还发现目前我国定增市场中存在着一些内幕交易行为,市场公告效应受内幕交易程度的反向影响。(本文来源于《北京交通大学》期刊2017-06-11）
吴井峰[4]（2016）在《股权定向增发的融资模式研究》一文中研究指出2006年之后,我国股权定向增发融资模式得到真正的发展,其在股权再融资市场中的地位逐步提升,成为上市公司最重要的股权再融资选择。经过几年发展,我国股权定向增发呈现以下几点特征:(1)无论是增发次数还是融资规模都高于配股和股权公开增发两种股权再融资模式;(2)在熊市阶段发展更快,熊市中上市公司采用股权定向增发融资金额占比最高;(3)规模越小的上市公司,越倾向于使用股权定向增发这种便捷的模式进行股权再融资;(4)信息不对称程度越高的公司,越倾向于采用股权定向增发模式。尽管我国股权定向增发得到迅速发展,但是学术界对于股权定向增发的定价及其影响因素的认识还需要厘清;对于股权定向增发后的短期和长期投资者财富效应还需要做进一步检验;对于股权定向增发中的投资者行为也需要从多维度进行认识。因此,本文的主要目的就在于进一步考察上述叁方面问题。首先,使用A股上市公司在2006年至2013年进行的所有股权定向增发样本,本文对股权定向增发模式下的定价水平及其影响因素进行了实证研究。得到如下基本结论:第一,大股东在股权定向增发中存在机会主义行为,即通过低价获取较高的控制权,达到掏空小股东的目的。在股权定向增发中,现行市场机制,即机构投资者和证券分析师并没有对大股东的机会主义行为起到有效的抑制作用。第二,发行公司信息越不透明,则发行对象要求越高的价格折扣率,以补偿其承担的高风险。机构投资者和分析师是股票市场中的重要信息提供者,因此,对于机构持股比例越高,分析师跟踪人数越多的上市公司,则其信息不对称程度也较低,进而信息对发行价格折扣率的正向影响也越弱。上述结论具有较强的稳健性,使用不同的机会主义动机和信息不对称衡量指标得到的结论是一致的。其次,对于投资者长期财富效应,本文发现,无论是对于哪种期限计算的投资者长期财富效应,不同类型的股权定向增发参与方对其并没有显着的影响,这一结果没有支持公司治理和信息经济学理论所做出的预测。本文的研究结果表明,机构投资者既没有通过改善公司治理,也没有传递公司未来具有较好投资机会的信息为投资者带来正向的长期财富效应。关于大股东参与认购的实证检验同样表明,大股东对长期财富效应的影响不显着,即大股东既没有改变公司治理环境,也没有传递出未来更好的投资机会信息,从而影响投资者长期财富效应。对于投资者的短期财富效应,本文发现了以下四种情形:一是股权定向增发规模越大,投资者短期财富效应越低。这一结果与股权定向增发改善公司治理,且向市场传递未来更好投资机会信息的假设相反。二是股权定向增发价格越高,投资者的短期财富效应越高,表明发行价格是影响财富效应的重要因素,发行价格越高,向市场传递出认购方对发行公司未来投资机会更加看好的信息,同时也为发行公司提供更多流动性,因此投资者具有正向的短期财富效应。叁是大股东参与股权定向增发认购也向市场传递出公司具有短期投资机会的信息,其对短期财富效应存在正向影响。但是,如果大股东过多地认购股份,则会引发市场对大股东机会主义行为动机的担忧,因此造成负向的短期财富效应。四是不同市场环境也对投资者短期财富效应形成显着的影响,熊市环境下股权定向增发后短期财富效应显着高于牛市环境下股权定向增发后的短期财富效应。最后,本文从股权定向增发公司的现金股利派发水平和增发新股在解锁期上市公司进行的盈余管理水平角度对股权定向增发参与者的行为进行了实证研究。本文得到的实证检验证据表明,平均而言,股权定向增发并没有显着提高发行公司的现金股利派发水平。但是,当大股东参与股权定向增发时,现金股利派发水平显着提高。对于盈余管理,平均而言,解锁期的到来确实提高了发行公司盈余管理的程度,但是大股东认购股票解锁期的到来却没有显着提高盈余管理程度。对于正向盈余管理,解锁期和大股东认购对其都没有显着的影响。但是,对于负向盈余管理,解锁期到来却加重了负向盈余管理的程度,对于该现象无法用委托代理理论解释。考虑大股东认购行为后,委托代理理论对其降低负向盈余管理程度,甚至将盈余管理方向由负转为正的行为具有较强的解释力。(本文来源于《吉林大学》期刊2016-06-01）
陆春晓[5]（2016）在《上市公司定向增发模式选择及其经济后果研究》一文中研究指出股权分置改革的成功实施,推动了定向增发的迅猛发展,它与公开发行股票、配股共同成为我国上市公司股权再融资的主要方式。虽然我国的学者不断的在研究这一新兴融资方式,然而对于上市公司、监管部门以及投资者来说,定向增发还相对是个新生事物,许多定向增发后产生的长短期绩效还有待观察和分析。因此,本文研究不同增发模式对上市公司经济后果的影响具有理论和实践意义。本文采用案例分析的方法,从增发背景和目的、定价基准日的选择、资产评估增值率、利润分配政策、市场绩效与财务绩效多角度分析,对山煤国际2009年面向大股东定向增发和2011年面向机构投资者定向增发进行对比。首先,文章对定向增发折价现象、大股东“掏空”与“支持”、短期宣告效应以及长期绩效影响四个方面的内容进行文献回顾和评述,并找出相关的理论以支持本文的研究;其次,文章分析了目前我国股权再融资及定向增发的现状,通过比较定向增发与配股、公开增发的发行条件,找出大环境下定向增发火热的原因;接着,对山煤国际的两次定向增发的背景和过程进行详细介绍,并在此基础上着重分析和对比不同增发模式与长短期绩效的关系,以证实募集资金的不同用途对上市公司的绩效产生了不同影响;最后,得出结论并提出合理的政策建议。基于山煤国际的案例研究发现:(1)在2009年大股东增发中,山煤国际为了借壳上市,获取资本市场的认可,保持了操作的规范性,向上市公司注入了优质的资产,提升了上市公司的市场绩效和财务绩效。但同时,大股东的持股比例大幅上升至75.9%,为之后的利益输送铺平道路。(2)在2011年机构投资者增发中,募集资金是用来购买大股东资产的,构成了重大关联交易。增发过程中,大股东、公司管理层、机构投资者有合谋的嫌疑,通过择机发行并拉低增发价格、虚增资产价值、现金股利政策等手段向大股东和机构投资者输送利益。这导致上市公司的长短期绩效都未得到改善甚至有一定程度的下降。(3)通过对比两次增发模式的动因及经济后果,笔者认为防范定向增发中的利益输送,要重视定向增发募集资金的用途。(本文来源于《苏州大学》期刊2016-03-01）
张朴真[6]（2016）在《集团公司整体上市绩效实证研究》一文中研究指出在国有企业实施分拆上市的弊端逐渐出现的情形下,股权分置改革兴起,并由其逐步过渡,国有企业逐渐走向整体上市。而在整体上市的模式中,定向增发又是最为普遍使用的。这样一个大背景下,本文主要研究的是集团公司通过定向增发的模式进行整体上市,这一事件对于集团公司的短期与长期的影响。对于短期绩效影响也就是短期宣告效应的研究,选取的是董事会预案公告日作为宣告整体上市的公告日,选取公告日前10天和后10天作为事件研究的窗口期,运用事件研究法,计算平均超额收益率AAR和累计平均超额收益率CAR,并对平均超额收益率和累计平均超额收益率进行检验。对于长期绩效影响的研究,选取可以代表公司长期绩效相关的一系列财务指标,运用因子分析法,研究整体上市前叁年至后叁年综合的因子得分情况,并对反映企业绩效的几个重要的财务指标进行分析,得出长期绩效是否得以提升的结论。本文得出的主要结论是：第一、集团公司通过定向增发模式进行整体上市,在短期内,整体上市宣告的这一事件的宣告效应是存在的,集团公司宣告整体上市对于市场是一个正面的消息,存在正的累计平均超额收益率。第二、集团公司在宣告整体上市当年的业绩得到了明显提升,而整体上市之后的企业绩效进一步提高并不明显,相比整体上市当年,整体上市后一年的企业绩效反而有所下滑。但是相对于整体上市之前的绩效还是有所提高的。第叁、基于对重要财务指标的检验,得出定向增发整体上市后,公司的总资产显着增长,公司资产盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力、收现能力显着上升的结论。总的来说整体上市公司的短期绩效具有明显的宣告效应,但长期绩效得到改善但不是很明显,整体上市缺乏促使公司长期绩效持续增长的推力。(本文来源于《南京理工大学》期刊2016-03-01）
俞军,魏朱宝,曹中红,王书珍[7]（2016）在《上市公司定向增发运作模式探析》一文中研究指出定向增发新股已成为全流通时代背景下上市公司股权再融资的最主要方式。基于定向增发新股动机的视角,将上市公司定向增发的运作模式归纳为项目融资型定向增发、引入战略投资者型定向增发、纾解财务困境型定向增发和整体上市型定向增发等模式,通过相关典型案例分别对每一类运作模式加以佐证和剖析。(本文来源于《会计之友》期刊2016年04期）
祝晶[8]（2015）在《对我国定向增发反向收购母公司整体上市模式的研究》一文中研究指出反向收购母公司模式分为再融资反向收购母公司资产模式、定向增发反向收购母公司模式和自有资金反向收购母公司模式叁类。本文对我国企业定向增发反向收购母公司整体上市模式的特点、影响因素、适用范围进行了研究和分析,以期为证券监管部门改变监管思路、制定有关政策提供参考,为我国企业整体上市模式选择提供理论依据。(本文来源于《商业会计》期刊2015年16期）
王丽[9]（2015）在《定向增发基金产品结构模式及参数设计实证研究》一文中研究指出定向增发作为上市公司的再融资手段之一,已越来越多地被上市公司所使用。机构投资者也越来越青睐于参与定向增发股票的认购,并将认购定向增发股票作为重要的投资手段,形成极富中国特色的盈利模式。通过研究历年定向增发项目盈利情况,针对定向增发基金业务特点,设计定向增发基金参数、完善定向增发基金产品结构。并对优化定向增发基金提出建议。(本文来源于《现代商贸工业》期刊2015年05期）
姚潇瀛[10]（2013）在《掘金定向增发(之一)——关于投资模式的探讨》一文中研究指出自定向增发投资市场形成以来,投资者开展定向增发投资的业务模式基本上可归结为叁大类:1.趋势投资。投资者参与定向增发投资并不非常重视行业与公司的基本面,而是特别关注股票市场环境与整体估值水平,市场在低位并且有明朗向上趋势时就比较激进地进行投资,市场在高位并且有明朗向下趋势时就少投资或不投资。该类型投资者比较了解定向增发投资被动锁定一年、单向做多业务模式的优缺点,也知道如何结合股(本文来源于《股市动态分析》期刊2013年12期）
定向增发模式论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
自2006年以来,我国A股市场上市公司的股权定向增发模式经历了迅速的发展。但由于我国的定向增发相比于国外起步较晚,且受到国内特殊制度环境的影响,缺乏经验的同时也缺乏完善的政策法规监管。这使得股权定向增发存在一系列的问题.本文将通过大量的实证材料作为基础,深入研究定向增发的定价及其影响因素。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
定向增发模式论文参考文献
[1].赵语.上市公司定向增发运作模式的探析[J].纳税.2018
[2].王炜锋,吴雯婷.我国A股市场股权定向增发模式下的发行定价研究[J].智富时代.2017
[3].李双均.基于不同模式与大股东行为角度的定向增发短期市场效应研究[D].北京交通大学.2017
[4].吴井峰.股权定向增发的融资模式研究[D].吉林大学.2016
[5].陆春晓.上市公司定向增发模式选择及其经济后果研究[D].苏州大学.2016
[6].张朴真.集团公司整体上市绩效实证研究[D].南京理工大学.2016
[7].俞军,魏朱宝,曹中红,王书珍.上市公司定向增发运作模式探析[J].会计之友.2016
[8].祝晶.对我国定向增发反向收购母公司整体上市模式的研究[J].商业会计.2015
[9].王丽.定向增发基金产品结构模式及参数设计实证研究[J].现代商贸工业.2015
[10].姚潇瀛.掘金定向增发(之一)——关于投资模式的探讨[J].股市动态分析.2013