导读:本文包含了定单流论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:定单流,价格发现,跨市场,投资转移
定单流论文文献综述
韩佳彤,熊熊,李海垚,张维[1]（2019）在《基于定单流的主板市场与创业板市场对比》一文中研究指出以定单流作为主要研究对象,对定单流与股票收益之间的关系进行实证检验分析,发现定单流对于股票收益存在一定的正相关性影响,但这种影响会由于板块市场的不同而存在差异,创业板市场的正相关性更加强烈。此外,对主板市场与创业板市场的收益率以及定单流之间关系的研究发现,主板市场对创业板市场有着较强的引领作用;而针对两板的定单流跨市场信息含量的研究发现,主板与创业板市场间存在一定的投资转移过程,并对转移方向以及影响因素作了进一步说明。以期对投资组合以及板块市场比例分配提供借鉴意见。(本文来源于《系统管理学报》期刊2019年06期）
吴晓玥[2]（2018）在《客户定单流与汇率波动的关联性研究》一文中研究指出市场微观结构理论从具体的交易制度、市场参与者的异质性和信息的不对称等微观因素出发,在解释汇率的中短期波动上取得了丰硕的理论与实证成果,被认为是传统宏观汇率理论的必要补充。客户定单流是市场微观结构理论下的核心变量之一,是市场真实需求的源头和市场信息的载体,其与汇率波动的关联性是从微观视角揭示外汇市场价格形成机制的重要切入点。客户定单流与价格的相互影响是通过定单流与做市商的买卖报价调整关系并经由做市商在两级市场上的头寸传递实现的,因此,我们从做市商的资产组合变动模型出发,在纳什均衡条件和做市商期望效用最大化下推导出了单一做市商的客户定单流与汇率波动的理论方程。对这个方程的实证检验是利用我国外汇市场的某大型做市商的日度客户定单流数据在结构门限回归模型下完成的。在门限变量的设计上,我们主要考虑了汇率波动本身的剧烈程度、市场升/贬值压力和市场交易活跃程度这叁个方面对回归系统的影响。这些门限变量对市场状态进行了区分,结果显示,当市场处于价格波动期或交易活跃期,客户定单流对同期汇率波动的解释效力,显着高于价格平稳期或交易平抑期。为了研究客户定单流与汇率波动之间的动态关系,我们采用马尔可夫向量自回归模型对两类客户定单流和汇率波动率构成的系统进行了回归分析和脉冲模拟。我们发现,机构客户定单流对汇率波动具有预测效力,而个人客户定单流对价格波动的滞后项是敏感的,具有明显的反馈效应。外汇市场上的价格表现为做市商的买卖报价,因此我们在做市商预期利润最大化条件下构建了做市商的客户定单流与其买卖价差的理论方程,并对其进行了实证检验,以从更细微的交易层面刻画客户定单流对价格变动的反馈效应。结果表明,买卖价差仅对个人客户定单流具有调节作用,而做市商在与机构客户交易时处于被动地位。最后,我们在支持向量回归方法下描述了客户定单流对汇率波动的预测效力,利用机构客户定单流的滞后项对汇率波动进行了部分样本外预测,证实了机构客户定单流对日度汇率波动的预测结果具有较高的实际参考价值,在外汇风险管理中,应当注重对机构客户定单流的监控。(本文来源于《吉林大学》期刊2018-06-01）
庞晓波,吴晓玥[3]（2018）在《客户定单流与汇率波动》一文中研究指出本文在Evans&Lyons的资产组合变动模型的框架下推导出单一市商的客户定单流与汇率波动的理论方程,并利用我国外汇市场的某主要做市商的日度客户定单流数据对理论模型进行了计量检验,分析了客户定单流对汇率波动的同期影响与二者的动态关系。线性检验结果表明,客户定单流与汇率波动所构成的回归系统具有显着的非线性特征,因此,本文采用结构向量自回归(STR)模型并选取不同的门限变量来刻画客户定单流对汇率波动的贡献;对二者动态关系的研究,则在马尔可夫转移的向量自回归(MSVAR)模型的基础上进行。文章的主要研究结论有:第一,与价格平稳期或交易平抑期相比,当市场处于价格波动期或交易活跃期,定单流对汇率波动具有更高的解释效力;第二,与机构客户相比,个人客户的定单流对汇率波动更加敏感,反馈效应较强;第叁,机构客户定单流对汇率变动具有显着的预示作用,在汇率风险的管理中应当重视对定单流变化的监测。(本文来源于《国际金融研究》期刊2018年05期）
李成刚,罗聪,胡剑波[4]（2015）在《基于定单流的动态投资策略及实证》一文中研究指出引入定单流指标捕捉资金流向,提出定单冲击系数刻画资金流向的变化速度,从金融市场微观结构视角,建立了基于定单流的动态投资策略。从投资者期望效用最大化角度出发,通过构建Lagrange函数,推导出了动态投资策略的最优投资权重。选取2009年6月1日——2009年7月31日深证综指指数股票日数据进行实证分析,实证结果表明,基于定单流的动态投资策略能取得更好的投资收益。基于成对数据的t检验结果表明,基于定单流的动态投资策略能获得超额收益。本文的研究为金融市场微观结构视角下的投资策略构建提供了新的方向。(本文来源于《中国管理科学》期刊2015年04期）
李海垚[5]（2014）在《股票定单流价格发现能力研究》一文中研究指出股票价格形成一直是微观市场结构理论的研究热点之一,定单流(order flow,部分文献翻译为订单流)作为衡量市场微观结构的指标之一,类似于交易量、买卖价差等能够反映股票交易过程中信息流特点,能够表示一定时间内股票交易买方与卖方的力量差异,定单流不但可以表征交易过程中的交易规模,还能表示股票交易过程中的交易方向,因此定单流能够作为一种有效的指标用于研究市场的价格发现机制。2013年我国股票市场特点鲜明,主板市场长期低迷,而创业板市场却爆发式发展。本文以定单流作为研究的切入点,通过总结定单流相关概念界定与统计方法,分析定单流与个股收益的相关性,并基于定单流具有跨市场信息含量的特征,通过建立VAR模型,发现创业板市场的定单流增加会引起主板市场收益率降低,两板块是市场存在投资转移过程。全文可分为叁个部分,第一部分,对理论角度对定单流的相关研究进行了梳理,对定单流的概念界定、测定方法进行了细致的阐述,并对相关理论模型包括市场微观结构、股票价格发现模型、信息传递相关理论进行了相关回顾。第二部分,通过实证分析,验证了定单流的自相关性,并基于主板市场和创业板市场,对两板市场的股票收益和定单流关系进行了相关性检验,结果发现定单流对于股票收益存在一定的正相关性影响,但这种影响会由于板块市场的不同而存在差异,创业板市场的正相关性更加强烈。之后通过研究两板块市场的领先滞后关系,发现了无论从收益率角度还是定单流角度,主板市场对创业板市场都具有引领作用。最后,通对主板市场和创业板市场定单流的跨市场信息含量进行了研究,发现主板与创业板市场间存在一定的投资转移过程,并且该转移方向由主板市场到创业板市场。第叁部分为结论和展望。(本文来源于《天津大学》期刊2014-12-01）
李成刚,李晓林[6]（2013）在《基于定单流的证券投资策略风险分析（英文）》一文中研究指出证券投资策略风险是学术界和业界广泛关注的问题。本文构建了不同定单冲击系数投资组合,计算出收益率,并构建了定单冲击系数与收益率之间的二元GARCH-BEKK模型,求出高定单冲击系数投资策略和低定单冲击系数投资策略的条件方差,分析不同定单冲击系数投资策略的风险。分析结果发现,高定单冲击系数投资策略的收益率高于低定单冲击系数投资策略;高定单冲击系数投资策略的风险比低定单冲击系数投资策略更大,但是能获得更高的风险溢价。(本文来源于《Proceedings of the Third Symposium of Risk Analysis and Risk Management in Western China》期刊2013-06-22）
李成刚,罗聪,胡剑波[7]（2012）在《定单流信息含量相关研究综述》一文中研究指出定单流是金融市场微观结构理论中的一个核心变量,能够表达投资者的信念、风险偏好和禀赋等信息,反映投资者的投资组合再平衡行为。本文对定单流信息含量相关研究进行了综述,主要回顾了股票市场、债券市场、外汇市场信息含量以及定单流的跨市场信息含量等相关研究。(本文来源于《现代商业》期刊2012年36期）
刘元[8]（2012）在《王益前:用“定单流”领跑行业》一文中研究指出任何一个行业或多或少都存在一些既有的模式,这些既有的模式如同鲁迅笔下的黑色大染缸——"无论加进什么新东西去,都变成漆黑"。正是这样的既有模式,有的人如握制胜法宝大肆滥用,有的人虽然反感但无可奈何而随波逐流,但有的人却跟当年的鲁迅一样,明白"除了再想法子来改革之外,也再没有别的路"。王益前就是这种想法子去改革的人,独创了"定单流"模式,将公司引领到新的高度。(本文来源于《企业研究》期刊2012年23期）
李成刚[9]（2012）在《基于定单流的证券投资策略研究》一文中研究指出Markowitz和Tobin提出均值-方差模型，标志着现代证券投资组合理论发展的开端。从此，各国学者对均值-方差模型进行了深入的研究，以均值-方差模型为基础建立了不同的投资组合，提出了不同的投资策略。另一方面，金融市场微观结构理论的发展，为证券投资组合理论的发展提供了新的发展方向。作为市场微观结构理论的一个核心变量——定单流，不仅具有明确、直观的涵义，而且能够刻画资金的流向，具有丰富的信息含量，反映了投资者的投资组合再平衡行为。因此，本文利用定单流刻画资金的流向，选择投资股票和板块，构建基于定单流的证券投资策略，分析投资策略的风险，为证券投资者的投资策略提供参考，指导投资者的投资决策。首先，本文引入定单流刻画资金的净流入和净流出，根据资金的流向选择股票和板块，提出了基于定单流的股票和板块选择方法。采用事件研究法分析了证券分析师推荐股票和板块的总体特征。根据这些特征，采用朴素贝叶斯分类（NaiveBayes Classifier，简称NBC）方法分别将深证成指指数股票和所有板块分为符合这些特征的股票和板块以及不符合这些特征的股票和板块，筛选出符合这些特征的股票和板块，计算其收益率，并与证券分析师推荐的股票和板块收益率以及深证成指指数收益率进行比较分析。实证结果显示，基于定单流的股票和板块选择方法获得的收益率比分析师推荐的股票和板块收益率更高，也比指数的收益率更高，并能获得显着的超额收益率。其次，本文将定单流引入证券投资策略的构建中，提出了基于定单流的静态投资策略。从投资者期望效用最大化角度，将定单流引入投资组合模型，根据定单流指标确定组合权重，构建基于定单流的证券投资组合模型。在只含有风险资产以及同时含有风险资产和无风险资产两种情况下，通过数学推导，得到基于定单流的证券投资组合模型的最优投资权重。在此基础上，提出基于定单流的静态投资策略，根据定单流指标确定投资策略的最优权重。选取深市A股前30只股票进行实证分析，结果表明根据定单流指标确定投资权重，能取得比均值-方差模型和市场指数更高的投资收益。再次，考虑多个投资时期，从投资者期望效用最大化角度，引入定单流指标建立含有交易成本的多期动态投资组合模型。在各个投资时期，根据定单流冲击系数动态调整组合权重。采用数学推导求解动态组合投资模型的最优权重。然后，提出基于定单流的动态投资策略，根据定单冲击系数动态调整投资策略的投资权重。选取深市A股前30只股票进行实证分析，结果表明基于定单流的动态投资策略不仅能跑赢市场指数，而且能获得比均值-方差投资组合更好的投资收益。最后，本文分析了基于定单流的证券投资策略的风险。基于定单流，提出定单冲击系数，构建定单冲击系数与收益率的二元GARCH模型，检验定单冲击系数与收益率之间的波动溢出效应。在此基础上，根据定单冲击系数的波动分析收益率的波动，分析基于定单流的证券投资策略的风险。将深证综指指数股票分为高定单冲击系数组合与低定单冲击系数组合，比较不同定单冲击系数组合的风险，并进行评价。结果表明，收益率与定单冲击系数之间存在双向波动溢出效应；高定单冲击系数组合的收益率比低定单冲击系数组合更高，但是其风险也更大，说明本文构建的基于定单流的证券投资策略在获得高收益的同时，也承担着高风险。评价结果显示，与低定单冲击系数投资组合相比，高定单冲击系数投资组合能获得更高的风险溢价。(本文来源于《电子科技大学》期刊2012-03-01）
李成刚,田益祥,罗聪,徐运保[10]（2011）在《基于NBC的定单流与分析师选股收益率比较》一文中研究指出资金流向是证券分析师和广大投资者关注的重点之一。本文引入定单流指标,刻画资金的流向,提出了基于定单流的股票选择方法,并进行实证分析。采用事件研究法分析了证券分析师推荐股票的总体特征,运用朴素贝叶斯分类(NBC)方法筛选出符合分析师荐股特征的股票,对筛选出的股票收益率进行显着性检验。实证结果表明,与证券分析师推荐的股票和深证成指相比,基于定单流的股票选择方法筛选的股票能获得更高的收益率,而且能通过显着性检验。(本文来源于《系统工程》期刊2011年11期）
定单流论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
市场微观结构理论从具体的交易制度、市场参与者的异质性和信息的不对称等微观因素出发,在解释汇率的中短期波动上取得了丰硕的理论与实证成果,被认为是传统宏观汇率理论的必要补充。客户定单流是市场微观结构理论下的核心变量之一,是市场真实需求的源头和市场信息的载体,其与汇率波动的关联性是从微观视角揭示外汇市场价格形成机制的重要切入点。客户定单流与价格的相互影响是通过定单流与做市商的买卖报价调整关系并经由做市商在两级市场上的头寸传递实现的,因此,我们从做市商的资产组合变动模型出发,在纳什均衡条件和做市商期望效用最大化下推导出了单一做市商的客户定单流与汇率波动的理论方程。对这个方程的实证检验是利用我国外汇市场的某大型做市商的日度客户定单流数据在结构门限回归模型下完成的。在门限变量的设计上,我们主要考虑了汇率波动本身的剧烈程度、市场升/贬值压力和市场交易活跃程度这叁个方面对回归系统的影响。这些门限变量对市场状态进行了区分,结果显示,当市场处于价格波动期或交易活跃期,客户定单流对同期汇率波动的解释效力,显着高于价格平稳期或交易平抑期。为了研究客户定单流与汇率波动之间的动态关系,我们采用马尔可夫向量自回归模型对两类客户定单流和汇率波动率构成的系统进行了回归分析和脉冲模拟。我们发现,机构客户定单流对汇率波动具有预测效力,而个人客户定单流对价格波动的滞后项是敏感的,具有明显的反馈效应。外汇市场上的价格表现为做市商的买卖报价,因此我们在做市商预期利润最大化条件下构建了做市商的客户定单流与其买卖价差的理论方程,并对其进行了实证检验,以从更细微的交易层面刻画客户定单流对价格变动的反馈效应。结果表明,买卖价差仅对个人客户定单流具有调节作用,而做市商在与机构客户交易时处于被动地位。最后,我们在支持向量回归方法下描述了客户定单流对汇率波动的预测效力,利用机构客户定单流的滞后项对汇率波动进行了部分样本外预测,证实了机构客户定单流对日度汇率波动的预测结果具有较高的实际参考价值,在外汇风险管理中,应当注重对机构客户定单流的监控。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
定单流论文参考文献
[1].韩佳彤,熊熊,李海垚,张维.基于定单流的主板市场与创业板市场对比[J].系统管理学报.2019
[2].吴晓玥.客户定单流与汇率波动的关联性研究[D].吉林大学.2018
[3].庞晓波,吴晓玥.客户定单流与汇率波动[J].国际金融研究.2018
[4].李成刚,罗聪,胡剑波.基于定单流的动态投资策略及实证[J].中国管理科学.2015
[5].李海垚.股票定单流价格发现能力研究[D].天津大学.2014
[6].李成刚,李晓林.基于定单流的证券投资策略风险分析（英文）[C].ProceedingsoftheThirdSymposiumofRiskAnalysisandRiskManagementinWesternChina.2013
[7].李成刚,罗聪,胡剑波.定单流信息含量相关研究综述[J].现代商业.2012
[8].刘元.王益前:用“定单流”领跑行业[J].企业研究.2012
[9].李成刚.基于定单流的证券投资策略研究[D].电子科技大学.2012
[10].李成刚,田益祥,罗聪,徐运保.基于NBC的定单流与分析师选股收益率比较[J].系统工程.2011