导读:本文包含了基金羊群效应论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:羊群行为,LSV模型,基金经理,对策建议
基金羊群效应论文文献综述
桑奔奔,任崇强[1]（2019）在《基于羊群效应的我国基金经理投资行为分析》一文中研究指出我国证券投资市场不断发展的同时,基金经理也扮演者越来越重要的角色,但由于经济人的有限理性,面对投资决策存在着不确定性,羊群行为将不可避免地发生。本文通过LSV模型测量方法,采用300支来自不同行业的股票数据,对我国证券市场中基金经理投资者的羊群效应问题进行了模型分析。研究结论发现,中国证券上市场基金经理存在一定程度上显着的羊群行为。为了避免基金经理严重的羊群行为,更好地保护投资者的利益,促进金融市场的稳定发展,并就加强法律监管,规范行业标准和合理安排激励机制提出建议。(本文来源于《广西质量监督导报》期刊2019年08期）
邓奇遥[2]（2019）在《A股市场开放型基金羊群效应的负面影响研究》一文中研究指出2017年我国A股市场出现了“一九分化”的市场行情,以上证50指数成分股为代表的蓝筹股实现了爆发式增长,而众多中小创公司股价纷纷杀跌,“漂亮50”与“悲惨300”共存。与此同时,在市场分化行情中,开放型基金却业绩表现良好,全年累计涨幅超过上证指数的比例达到38.1%,4季度基金前20大重仓股占整体重仓持股市值比例达到34.8%。在A股市场蓝筹股爆发增长的背景下,基金公司飙高的持股集中度是否存在羊群效应?羊群效应的高企是否会给市场造成负面影响?本文以叁安光电为例,通过案例分析的形式,结合羊群效应的实证测度对A股市场开放型基金羊群效应的负面影响展开研究。本文研究内容主要分为四个部分:第一,利用文献研究法,搜集查阅了羊群效应的国内外文献,整理出羊群效应的基本理论,详细介绍了行为金融等相关理论;第二,搭建A股市场开放型基金羊群效应负面影响的理论框架,结合相关理论分析开放型基金羊群效应产生的原因和羊群效应负面影响的产生机制;第叁,基金集中持有叁安光电的案例介绍,主要介绍了叁安光电的基本情况和基金持股情况,分析了基金重仓叁安光电的原因及不同趋势下的基金持股变动;第四,基于叁安光电的开放型基金羊群效应负面影响分析,首先实证测度了叁安光电的羊群行为值,其次分析基金羊群效应对叁安光电造成的负面影响,最后提出抑制基金羊群效应的建议。本文实证部分对基金业绩排名前列的300只开放型基金在2016年2季度至2018年2季度的重仓持股数据进行实证分析,计算出叁安光电在FHW模型下的羊群行为测度均值为0.1639,表明叁安光电存在明显的羊群效应,且股市下跌阶段羊群行为比上涨阶段更为明显。为此,本文研究了基金羊群行为对叁安光电造成的负面影响并拓展至证券市场,归纳如下:第一,加剧基金重仓上市公司股价下跌,集中抛售行为造成市场恐慌情绪,引导其他投资者跟风卖出,造成股价超跌;第二,阻碍有效市场信息形成,降低公共信息质量,误导投资者对市场信息的研判,导致出现不合理买卖操作,造成资产价格失真;第叁,基金管理资金体量大,短期内的集中操作容易造成股价波动剧烈,影响市场稳定性,损害中小投资者利益。针对开放型基金羊群效应造成的负面影响,本文从基金和市场两个主体出发,提出抑制羊群行为的建议:完善基金产品发行制度和基金经理的激励机制;完善信息披露机制,增强市场信息有效性;加大监管力度,限制过度信息交流。(本文来源于《上海师范大学》期刊2019-05-23）
陈显明[3]（2019）在《中国开放式基金在行业层面的羊群效应研究》一文中研究指出本文对2009年3月-2017年12月间开放式基金的数据分行业进行分析,研究机构投资者在行业层面羊群行为的程度和分布特点,并探究行业层面羊群行为的驱动因素。本文发现中国开放式基金在行业层面也存着显着的羊群行为,这可能是中国机构投资者特定的投资风格导致的。(本文来源于《现代商业》期刊2019年10期）
王军,吴雨茜,黄华继[4]（2018）在《中国证券市场中基金管理人“羊群效应”的动态演化博弈分析》一文中研究指出资本市场存在羊群效应将会造成资金的过于集中,这不仅会使其丧失原有的融资功能,还会增加市场波动的隐患。本文从行为金融学的视角对基金管理人的市场羊群效应建立动态演化博弈模型进行分析,得出:在同行业内消息探听成本偏低时,进行投资决策并先行动的管理人将在花费较高成本获取相关信息时取得较大收益;而后行动的管理人只需观测前者的信号并选择跟随即可获得最大收益。该结论符合市场事实,但却不利于市场的平稳发展。因此,为避免市场中明显存在羊群效应,本文提出了相应的行业治理建议,以促进未来基金行业的健康发展。(本文来源于《新疆财经》期刊2018年04期）
项晶[5]（2017）在《羊群效应再现 基金抱团蓝筹引发泡沫化争议》一文中研究指出上周，A股遭遇“黑色星期四”，大盘股、小盘股、优质白马股齐齐下挫，A股总市值一日蒸发1.58万亿。剧烈调整之后，今年表现强势的蓝筹白马行情将何去何从？这一次大跌从此拉开调整大幕还是调整蓄势之后继续冲高？临近年底时点，机构资金持股一边倒的走势是否会催生集体(本文来源于《中国基金报》期刊2017-11-27）
赵志坤[6]（2017）在《证券投资基金市场锦标赛效应与羊群效应的相互作用研究》一文中研究指出证券投资基金是重要的机构投资者,羊群效应和锦标赛效应都是证券投资基金市场上的重要现象。羊群效应是从众行为在金融市场中的具体表现,众多投资者出于某种原因会放弃自己对市场情况的判断,直接跟随其他投资者的决策进行投资。锦标赛效应则表现为基金经理人的业绩薪酬不由其管理基金的绝对收益决定,而由其相对业绩排名决定,这种排名也由此对基金经理人的行为产生了影响。因此,本文结合锦标赛理论、声誉激励理论、薪酬激励理论、风险厌恶理论等,利用文献研究、理论模型和实证检验等方法,全面探究基金市场上两种典型现象——羊群效应和锦标赛效应——之间的相互关系,更加深入地考察基金经理人的行为,探讨证券投资基金市场非理性行为背后的原因及其影响,从而为提升基金市场上资金配置效率提出有效建议。首先,本文介绍了羊群效应和锦标赛效应的相关概念和背景,并分别对研究二者的相关文献进行了综述,梳理了相关理论和实证方法。其次,本文从理论层面讨论了二者之间的关系。一方面,本文借鉴前人研究,以期望效用最大化问题的一阶条件和博弈标准型表示和展开型表示为工具,构造出存在业绩排名情况下多个基金经理人的投资博弈,证明了锦标赛排名能通过声誉和薪酬促使许多基金经理人出现羊群行为,产生羊群效应;另一方面,本文讨论了在羊群效应显现后,基金经理人业绩、基金表现排名以及经理人薪酬制度安排可能发生的变化,解释了羊群效应对锦标赛效应带来的影响,并认为排名靠前的经理人为了与模仿自己的人相区别,可能会试图提高组合风险以换取高收益。再次,本文对理论部分提出的相关结论进行了实证检验。实证检验由叁节组成,第一节采用最近国外学者提出的更为灵敏的羊群效应测度方法——FHW模型,使用我国普通股票型基金2014上半年至2016上半年共计五个半年度的持股变动数据,对每只基金、每个时期的羊群效应程度进行了测度,并得出了我国普通股票基金的羊群效应处于中等显着程度的结论;第二节利用第一节的相关数据,并结合每只基金的自身因素和基金经理人因素进行了多元线性回归,结果表明基金经理人的经验和同业排名都与基金的羊群行为程度显着相关,验证了理论思考中的猜想;第叁节利用跨期的数据进行类似多元回归,结果显示基金在当期的羊群效应程度并不与其下期的排名显着相关,这是由投资结果不确定以及数据本身的不足所导致。最后,本文对理论和实证的结果进行了总结,并为减少市场盲目跟风投资行为、提高金融市场有效性,针对不同主体提出了相应的建议:加强信息披露监督,减少信息不透明;完善行业准入机制,提高基金经理人素质;制定客观合理的业绩排名标准和薪酬激励制度。(本文来源于《山东大学》期刊2017-06-01）
单军[7]（2015）在《基金羊群效应对股价同步性的影响》一文中研究指出羊群行为是一种特殊的从众行为,被认为是在信息环境不确定的情况下,行为受到其他投资者的影响,模仿他人决策,或者过度依赖舆论,而不考虑自己的信息的行为。羊群行为表现为在某个时期大量投资者采取相同的投资策略或者对于特定的组合产生相同的投资偏好,从而产生的相同或类似的行为。许多国内外文献已经对各种机构投资者的羊群行为进行了理论和实证上的研究分析,发现机构投资者存在一定程度的羊群效应,并对股票价格波动和市场稳定产生明显影响。基金被认为是资本市场中理性投资者的代表,但相关研究发现中国证券投资基金存在一定程度的羊群效应。基金的羊群行为引起了对机构投资者促进市场效率作用的普遍怀疑。基金的羊群行为是基于信息的共同反应还是盲目跟风的行为呢?应该被视为市场不稳定的因素吗?本文以股价信息含量作为资本市场效率的度量。目前国内关于机构羊群行为的研究,几乎一边倒的把羊群行为归咎于导致股票市场剧烈波动的重要因素,很少有文献研究羊群行为与股价信息含量之间的关系。本文以2008年至2014年中沪深300成份股为考察对象,研究了基金的羊群效应对股价同步性的影响。首先,用股价同步性度量股价信息含量,LSV模型刻画基金的羊群行为。进一步分析基金羊群行为对股价同步性的影响以及不同机构投资者持股比例和不同市场中影响程度的变化。研究结果表明,基金的羊群行为是基于信息的共同反应,而非基于模仿的非理性行为,推动了股票价格对公司特质信息的吸收,抑制了股价波动的同涨同跌现象,增加了股价信息含量。实证结果还表明机构投资者持股比例越高,基金的羊群效应对股票同步性的影响程度越大。本文首次研究了羊群行为与股价信息效率之间的关系,探讨了基金羊群行为是基于信息的共同反应还是盲目跟风行为,从一个全新的角度——从众行为去衡量机构呈现出来的一种集结状态。此外,本文研究了机构投资者在不同持股比例情况下,基金的羊群行为对股票信息含量的影响程度。为国家制定宏观政策大力推进机构投资者的稳定资本市场提供了很好的支持,推动证券市场走向成熟。(本文来源于《中国科学技术大学》期刊2015-05-01）
贾戎蕾[8]（2015）在《我国证券投资基金的羊群效应问题及对策》一文中研究指出我国近十几年的证券投资基金发展迅速,但是市场的稳定性一般,股市波动很大,导致羊群行为甚为严重,而这种局面的出现有多方面的原因。文章以分析我国证券基金投资的羊群行为为主要研究内容,从原因及应对策略两方面着手,希望对羊群行为的规范及解决有一定的启示。(本文来源于《当代经济》期刊2015年05期）
黄淑慧[9]（2015）在《布局分级基金莫陷“羊群效应”》一文中研究指出A股行情推动指数分级基金爆发式增长，也激发诸多基金公司争相布局这一热门品种。整个行业目前正在酝酿中的分级基金数目甚至高达上百只。分级基金固然是牛市“吸金利器”，但产品之间的同质化倾向已渐渐显现，一哄而上的“羊群效应”背后潜藏一定风险。 2014年(本文来源于《中国证券报》期刊2015-02-12）
路磊,黄京志,吴博[10]（2014）在《基金排名变化和羊群效应变化》一文中研究指出本文研究了中国开放式基金在股票投资中的羊群效应,尤其是基金排名变化与羊群效应变化两者的关系。根据历史业绩,本文把基金分为排名上升和排名下降的基金,发现排名变化与羊群效应变化有着显着的正相关关系。此外,本文研究了基金在买入和卖出股票时的情况,发现只在买入股票时两者才具有显着的正相关。考虑到公司管理的差异,本文分别考察了中资和合资两类基金,发现只有中资基金的羊群效应变化对短期排名的敏感性显着。(本文来源于《金融研究》期刊2014年09期）
基金羊群效应论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
2017年我国A股市场出现了“一九分化”的市场行情,以上证50指数成分股为代表的蓝筹股实现了爆发式增长,而众多中小创公司股价纷纷杀跌,“漂亮50”与“悲惨300”共存。与此同时,在市场分化行情中,开放型基金却业绩表现良好,全年累计涨幅超过上证指数的比例达到38.1%,4季度基金前20大重仓股占整体重仓持股市值比例达到34.8%。在A股市场蓝筹股爆发增长的背景下,基金公司飙高的持股集中度是否存在羊群效应?羊群效应的高企是否会给市场造成负面影响?本文以叁安光电为例,通过案例分析的形式,结合羊群效应的实证测度对A股市场开放型基金羊群效应的负面影响展开研究。本文研究内容主要分为四个部分:第一,利用文献研究法,搜集查阅了羊群效应的国内外文献,整理出羊群效应的基本理论,详细介绍了行为金融等相关理论;第二,搭建A股市场开放型基金羊群效应负面影响的理论框架,结合相关理论分析开放型基金羊群效应产生的原因和羊群效应负面影响的产生机制;第叁,基金集中持有叁安光电的案例介绍,主要介绍了叁安光电的基本情况和基金持股情况,分析了基金重仓叁安光电的原因及不同趋势下的基金持股变动;第四,基于叁安光电的开放型基金羊群效应负面影响分析,首先实证测度了叁安光电的羊群行为值,其次分析基金羊群效应对叁安光电造成的负面影响,最后提出抑制基金羊群效应的建议。本文实证部分对基金业绩排名前列的300只开放型基金在2016年2季度至2018年2季度的重仓持股数据进行实证分析,计算出叁安光电在FHW模型下的羊群行为测度均值为0.1639,表明叁安光电存在明显的羊群效应,且股市下跌阶段羊群行为比上涨阶段更为明显。为此,本文研究了基金羊群行为对叁安光电造成的负面影响并拓展至证券市场,归纳如下:第一,加剧基金重仓上市公司股价下跌,集中抛售行为造成市场恐慌情绪,引导其他投资者跟风卖出,造成股价超跌;第二,阻碍有效市场信息形成,降低公共信息质量,误导投资者对市场信息的研判,导致出现不合理买卖操作,造成资产价格失真;第叁,基金管理资金体量大,短期内的集中操作容易造成股价波动剧烈,影响市场稳定性,损害中小投资者利益。针对开放型基金羊群效应造成的负面影响,本文从基金和市场两个主体出发,提出抑制羊群行为的建议:完善基金产品发行制度和基金经理的激励机制;完善信息披露机制,增强市场信息有效性;加大监管力度,限制过度信息交流。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
基金羊群效应论文参考文献
[1].桑奔奔,任崇强.基于羊群效应的我国基金经理投资行为分析[J].广西质量监督导报.2019
[2].邓奇遥.A股市场开放型基金羊群效应的负面影响研究[D].上海师范大学.2019
[3].陈显明.中国开放式基金在行业层面的羊群效应研究[J].现代商业.2019
[4].王军,吴雨茜,黄华继.中国证券市场中基金管理人“羊群效应”的动态演化博弈分析[J].新疆财经.2018
[5].项晶.羊群效应再现基金抱团蓝筹引发泡沫化争议[N].中国基金报.2017
[6].赵志坤.证券投资基金市场锦标赛效应与羊群效应的相互作用研究[D].山东大学.2017
[7].单军.基金羊群效应对股价同步性的影响[D].中国科学技术大学.2015
[8].贾戎蕾.我国证券投资基金的羊群效应问题及对策[J].当代经济.2015
[9].黄淑慧.布局分级基金莫陷“羊群效应”[N].中国证券报.2015
[10].路磊,黄京志,吴博.基金排名变化和羊群效应变化[J].金融研究.2014