导读:本文包含了利率期限结构理论论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:宏观金融,利率期限结构,仿射无套利模型,动态随机一般均衡
利率期限结构理论论文文献综述
孔小伟[1]（2019）在《宏观经济—金融利率期限结构模型研究:理论回顾与展望》一文中研究指出以利率为桥梁,金融和宏观经济的融合研究已成为趋势,表现在宏观经济一金融利率期限结构模型的不断拓展和深化。相关研究可分叁个方面:首先,在标准的金融仿射无套利期限结构模型中加入宏观经济的因素,表明标准的金融期限结构的潜在构成因素也包括宏观经济基础。其次,将宏观经济动态随机一般均衡模型(DSGE)与债券定价结合起来,发掘其金融学意义。通过引入DSGE模型,可以对资产价格进行更好的解释。再次,发展一种实证上易处理的无套利期限结构模型,有利于期限结构模型向宏观金融领域的扩展,而能识别潜在收益率曲线因子的AFNS模型就具有这种性质,并表现出很好的实证预测效果,有助于阐明很多问题。展望未来,宏观经济一金融模型在关于债券供给和债券风险溢价之间的联系这一领域将取得更大的进展。(本文来源于《海派经济学》期刊2019年01期）
孔小伟[2]（2018）在《宏观经济—金融利率期限结构模型研究:理论回顾与展望》一文中研究指出以利率为"桥梁",金融和宏观经济的融合研究已成为趋势,表现在宏观经济—金融利率期限结构模型的不断拓展和深化。相关研究可分为叁个方面:首先,在标准的金融仿射无套利期限结构模型中加入宏观经济的因素,表明标准的金融期限结构的潜在构成因素也包括宏观经济基础。其次,将宏观经济动态随机一般均衡模型(DSEG)与债券定价结合起来,发掘其金融学意义。通过引入DSGE模型,可以对资产价格进行更好的解释。最后,发展一种实证上易处理的无套利期限结构模型,有利于期限结构模型向宏观金融领域的扩展,而能识别潜在收益率曲线因子的AFNS模型就具有这种性质,并表现出很好的实证预测效果,有助于阐明很多问题。展望未来,宏观经济—金融模型在关于债券供给和债券风险溢价之间的联系这一领域将取得更大的进展。(本文来源于《海派经济学》期刊2018年03期）
何七香[3]（2018）在《预期理论在中国国债利率期限结构中的适用性研究》一文中研究指出预期对国民经济的运行起到了重要作用,利率期限结构是宏观经济和金融学研究广泛关注的对象,银行间债券市场利率的市场化是推进中国利率市场化进程的重要步骤。自1998年以来,我国公开市场业务依托银行间债券市场得以迅速发展,成为中央银行货币政策最重要的常规操作工具之一,货币政策的传导渠道更加顺畅,市场交易主体对货币政策信号的敏感度不断增强,为长期利率和市场收益率曲线的形成创造了良好的条件,也为我国货币政策从数量型调控向价格型调控转变打下了坚实基础。本文从预期理论相关研究入手,重点探讨了自2008年以来,我国监管政策的变化同国债利率期限结构之间的关联性,以及预期理论在我国经济基本面和监管政策面各自的适用性。研究对于我国货币政策在转型过程中,货币当局重视预期管理,加强信息沟通,合理引导公众预期,以更充分发挥宏观调控政策的有效性和微观市场的价格机制具有一定的理论价值和现实意义。本文主要包括以下内容:第1章为绪论部分,主要介绍了论文的选题背景及意义,研究思路、内容和方法,以及主要的创新之处、不足与未来方向等。第2章是文献综述与相关理论梳理,首先关于利率期限结构模型,预期理论、市场分割理论和流动性偏好理论叁大假说,预期理论的国内外实证研究以及利率期限结构对宏观经济变量的预测作用等内容进行文献概述,接着回顾了预期理论从静态预期、适应性预期到理性预期的发展历程,并介绍了利率期限结构模型,包括静态模型中的线性插值模型、样条类拟合模型、参数化拟合模型,动态模型中的一般均衡模型、无套利模型、一般化扩展模型等。第3章是西方货币制度演进和中国货币政策转型研究,具体包括:西方国家货币制度的演进及中国货币政策由数量型调控到价格型调控的转变,其内容涵盖:货币政策最终目标的确定和中间目标的选择、货币政策工具的完善以及货币政策调控方式的转变等。第4章是预期理论在中国国债利率期限结构中的实证检验,研究思路为:在理性预期和无套利假设下,根据收益率曲线上的即期利率,计算得出对应期限的远期利率,同时计算出预测误差的各项指标,用以分析远期利率对未来即期利率的预测效果。首先,研究结果发现,利率期限结构对利率预测的效果与预测时间跨度成一定的反向关系,即预测时间跨度越小,利率期限结构对利率预测的效果越好;预测时间跨度越大,利率期限结构对利率预测的效果越差。此外,研究还发现,自2008年全球金融危机以来,中国监管政策的变化与预测误差指标波动曲线呈高度拟合状态,通过建立计量回归模型和实证结果发现,除基本面指标外,确实存在影响即期利率变动的其他因素,这一因素来自监管政策的变化。据此,研究得出结论:在对经济产出、通货膨胀等经济基本面的预测上,理性预期假说是适用的,然而,在监管政策等经济政策面的预测上,理性预期假设遭到了拒绝。第5章是适应性预期在监管政策层面的适用性检验。研究发现,随着时间的逼近,收益率曲线上的即期利率对未来远期利率的预测质量越来越好,而且预测误差收敛速度在逐步加快。以上结果表明,从监管政策层面看,预期理论虽然不符合理性预期的理论假设,但对于适应性预期的理论假设来说是适用的。第6章是相应的结论、启示与建议。论文取得的主要成果和创新之处为:本研究拓展了中国国债利率期限结构与监管政策是否存在关联性的研究成果,为中国国债利率期限结构存在“预期之谜”找到了可能的经验解释与实证支持。同时用计量模型检验了理性预期理论在中国国债利率期限结构中基本面因素的适用性,以及利率预测误差和监管政策的变化二者的关联性,并进一步验证了在监管政策层面,适应性预期假说是适用的。本文得出的结论和启示包括:第一,当前中国正面临经济结构的转型和发展方式的转变,要实现资金价格的预期管理,稳定市场主体的经济行为,需要加强中央银行沟通,提高货币政策的公开性和透明性,合理引导公众预期,确保货币政策的有效性和可靠性。第二,政策制定者和市场参与者要更多关注收益率曲线的形成及变化,更好发挥价格机制对货币市场的资源配置作用,从而使金融市场更好服务于实体经济。(本文来源于《中央财经大学》期刊2018-03-12）
严钰童,崔自洪[4]（2016）在《利率期限结构理论综述》一文中研究指出本文在对利率期限结构理论进行文献综述同时,也对其相关的前沿研究做了一些归纳。其中文献综述中分为利率期限结构的传统理论与利率期限结构的现代模型。对传统理论论述以纯预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论和优先置产理论等为主。现代利率期限模型的述叙主要是单因素模型与多因素模型。(本文来源于《全国商情》期刊2016年24期）
叶露,王冠英[5]（2016）在《Ross修复理论和利率期限结构（英文）》一文中研究指出基于Ross提出的修复理论,预测了债券市场实际收益率的分布.给出了修复理论的数学理论依据.拓展了修复理论到无界扩散过程上。证实修复理论可以应用于典型的利率模型.进一步地,分析修复理论在多维扩散过程,带跳过程的应用.(本文来源于《南开大学学报(自然科学版)》期刊2016年02期）
许宁[6]（2015）在《利率期限结构：理论与基于中国数据的实证分析》一文中研究指出利率作为连接产品市场和货币市场的纽带,在现代经济和金融管理中发挥举足轻重的作用,它是金融产品定价、金融机构风险管理以及经济预测和分析的最重要基础。利率期限结构是不同期限的无风险利率之间的关系,研究利率期限结构具有重要的理论意义与现实作用：理论方面,利率作为重要的宏观经济变量,其动态变化的机理、期限结构形态变化的成因及其所包含的信息、宏观经济预期对于期限结构的影响或者期限结构变化包含的宏观经济预期等一系列问题在宏观经济、金融经济学领域具有重要的理论价值；而在实践方面,央行调整基准利率或者调整准备金率能否实现其对于市场利率尤其是影响实体经济的中长期利率的干预、西方经济体一度实施的扭转操作(T0)的实际效果等问题,需要宏观政策制定者进行深入的研究,同时,对于金融机构尤其是高杠杆化的金融机构,如银行,其盈利的核心是资产与负债的期限错配,因此,银行需要密切关注利率期限结构的变动。对于一般的企业,甚至居民而言,期限结构对其投融资、消费决策也有一定的影响。在我国利率市场化改革的快速推进、债券现货及衍生品市场蓬勃发展的背景下,本文将研究我国期限结构的静态估计、动态变化的特征、期限结构变动与宏观经济之间的关系,这对于金融经济学研究、货币政策的制定以及金融机构利率风险管理具有的意义。本文第一章首先介绍了利率期限结构的基本概念,并陈述了期限结构理论的发展脉络和研究现状。第二章阐述如何从市场化交易的债券价格信息中获取利率水平的信息,并在此之前,简要介绍中国利率(债券)市场,利率的主要类型。由于本文将从债券价格信息中提取期限结构信息,因此,在第二章还将介绍金融资产的定价原理。第二章的其余部分将介绍无套利定价、风险中性定价等理论,此为现代资产定价理论的基础,也是本文第五、第六章实证模型的基础之一。作为之后章节的理论基础,第叁章较为详尽地展示了利率期限结构理论的发展脉络,包括传统期限结构理论的现代解释、验证方法,并用我国债券市场数据检验了预期理论在我国的有效性。该章余下篇幅介绍了现代期限结构理论从上世纪70年代开始的均衡模型直到本世纪初的仿射模型的发展历程。通过回顾期限结构的发展历史,可以更加深刻地理解最新的模型,更为清晰地认识模型的改进方向。研究期限结构的前提,是获得期限结构的信息。本文第四章将研究期限结构的静态估计问题,并着重研究了叁次样条法估计期限结构时加权方式的选择,提出了“准久期”加权、“成交量排名”的概念,运用2009年至2013年银行间市场的债券数据,比较了不同加权方式在估计期限结构时的差别。第五章首先分析了短期利率变动的推动因素,之后运用Diebold-Li模型以及主成分分析方法研究期限结构动态变化的构成,结果显示,第一主成分与短期利率高度相关,第二主成分和Nelson-Siegel模型中的水平因素相关,且与CPI指标吻合。为进一步分析推动期限结构变动的宏观因素,第五章第叁节在简化宏观金融模型的基础上,通过实证分析探究期限结构中的息差与宏观经济变量之间的关系。不同期限收益率变化具有高度联动性,通常期限结构满足无套利要求,本文第六章分析了在对期限结构施加无套利截面限制后期限结构变动与宏观经济之间的关系。与未施加无套利截面限制相比,在无套利限制下,通胀指标对于期限结构的影响有所下降。本文在我国债券市场期限结构叁次样条法的静态估计方法、期限结构动态变化构成以及运用仿射模型分析期限结构与宏观经济之间的关系等方面均做出了一定的创新。(本文来源于《辽宁大学》期刊2015-05-01）
葛静,田新时[7]（2015）在《中国利率期限结构的理论与实证研究——基于无套利DNS模型和DNS模型》一文中研究指出随着中国利率市场化进程的推进和利率衍生产品的丰富,利率作为证券定价的核心变量之一,如何对其进行有效预测成为资产定价的关键。无套利DNS利率模型是在DNS模型的基础上发展而来,理论研究表明它是受约束的高斯仿射过程。本文以2005-2012年上交所国债价格月度数据隐含的利率期限结构为样本,利用准极大似然法对无套利DNS模型和DNS模型进行估计,研究结果表明:无套利DNS模型兼顾了仿射利率模型的无套利条件和DNS模型实证效果;它保持了DNS模型的预测优势,所有期限的预测误差都在1.5个基点以内;模型常数调整项的特征是随着利率期限的延长,调整力度逐步增强。(本文来源于《中国管理科学》期刊2015年02期）
张沛[8]（2015）在《利率期限结构理论及发展历程简述》一文中研究指出关于利率期限结构的研究一直是国内外经济金融研究领域的热点。尤其是在我国利率市场化进程仍处于攻坚状态的现实背景下,对利率期限结构的研究具有重要的理论与现实意义。本文从利率期限结构理论的提出说起,对一个多世纪以来利率期限结构的理论发展做简单的介绍和总结。本文着重介绍了关于利率期限结构形成的叁个理论:预期理论、市场分割理论和流动性偏好理论。并对各理论的优缺点做了简要总结。(本文来源于《现代经济信息》期刊2015年04期）
孟锦涵[9]（2014）在《基于SHIBOR的利率期限结构预期理论实证检验》一文中研究指出利率在经济中有许多重要的功能,在经济运行中被看作是灵敏的经济杠杆。在宏观经济中,货币政策当局通常将利率当作灵活有效的货币政策工具,中央银行经常通过调整利率的大小调节资源配置,资金供求,以及控制通货膨胀。可是在我国利率的有效运用却没能达到我们的预期,那么为什么利率在我国运用的不理想?在我国利率的功能失效了,还是我国并不具备利率调控的经济条件,还是我国在经济制度上的管理还不够规范。因此,在现实中我国的货币当局以及相当一部分的专家学者在理论和应用两方面都进行了深入的研究,经过艰苦的探索仍未取得理想的效果。经济主体的消费和投资决策是由实际利率的高低决定的,费雪效应表明名义利率是由实际利率和预期通货膨胀的信息所构成的,是已经包括补偿通货膨胀风险的利率,因而由不同期限的无风险债券收益率所描绘的利率期限结构或者叫收益率曲线,对宏观理论分析和决策具有非常重要作用。大量经济数据表明,利率期限结构可以充分反映经济运行的真实信息。通过当前长短期利率的关系,市场参与者可以判断未来利率的走势,并依据收益率曲线的斜率(即长短期利差)判断未来经济增长及通货膨胀的变化趋势。国外许多专家学者在采用美国的数据进行研究的时候,发现美国的利率期限结构出现了“预期之谜”。“预期之谜”是一个矛盾的现象,是指预期假设被拒绝但是远期利率的预测作用又非常显着。我国专家学者在有关预期理论方面的研究相对滞后。在20世纪90年代初,我国的利率市场化进程就逐步开始,不断推进,利率的市场化进程也对我国的经济发展、金融市场带来了不少影响。为了研究和应对利率市场化带来的这些影响,这就需要我们对利率期限结构的形成原因及利率期限结构自身为经济发展和金融市场带来的许多信息展开深入研究。由于采用不同的数学模型,选取不同的数据,国内学者在验证我国利率期限结构的预期理论时得出了不同的结论。其中各个模型优缺点不同,这也导致了采用相同的数据得出不同的结论,本文试图利用引入期限溢价的模型与未引入的模型进行比较,分别对期限溢价是0或常数以及时变的进行实证分析,使用SSHIBOR数据来检验银行间同业拆借利率的利率期限结构的预期理论是否成立,同时考察期限溢价是否为0或者不变的,再通过估计GARCH-M模型对期限溢价因子的影响因素进行研究。本文的创新之处：1,本文从远期利率的预测作用的角度出发,对利率期限结构的预期理论进行实证分析,对同一持有期不同期限的收益率差估计结果进行比较。2,在Fama模型中引入期限溢价因子对远期利率的预测作用进行参数估计,对恒定的期限溢价因子和时变的溢价因子分别进行估计,随机误差项可能会存在异方差和序列相关致使模型的估计存在偏误,在此我们再采用广义矩(GMM)法对模型进行估计以避免偏误,并对不同估计方法的估计结果进行比较。3,将期限溢价因子单独拿出来进行实证分析,分别通过估计超额收益率的GARCH-M模型以及Dziwura和Green给出的期限溢价因子的GARCH-M模型来分析期限溢价因子的影响因素。通过传统的线性回归模型,Fama模型以及引入期限溢价后修正的Fama模型进行参数估计,不考虑时变的期限溢价因子的Fama模型其估计结果出现了“预期之谜”,这一点与一些国外学者对美国的利率期限结构的数据进行研究的结果相一致。在将时变的期限溢价因子的引入Fama模型后,检验的结果表明理性预期理论不成立,原因是在我国的收益率曲线中期限溢价因子是时变的。在描述期限溢价因子时首先采用超额收益率的GARCH-M模型来拟合期限风险溢价的波动,最终获得了拟合程度较好的模型,从我们估计的结果中可以看出,期限溢价的变化同时受到收益率差以及超额收益率的波动性的影响,其中随着持有期的增加收益率差对期限溢价的影响变强,而波动性的影响变小。而且研究结果还表明收益率差以及超额收益率的波动性对期限溢价有较好的预测能力。最后再对期限溢价因子的(GARCh-M模型进行估计,得出的结论一致。(本文来源于《东北财经大学》期刊2014-11-01）
李保林,阿卜杜瓦力·艾佰[10]（2014）在《利率期限结构理论研究综述》一文中研究指出本文主要对利率期限结构的理论研究做综述,以20世纪70年代初和90年代末为分界线,70年代以前称为传统的利率期限结构,主要以描述性研究为主;70年代以后称为现代利率期限结构,主要以随机模型研究为主;从20世纪90年代末,开始了两极分化发展。本文分为叁个部分:第一部分对20世纪70年代之前传统利率期限结构的描述性理论作了概括;第二部分是现代利率期限结构的定量模型,包括均衡模型和无套利模型;第叁部分则主要介绍20世纪90年代末以来的一些最新研究进展,包括市场模型和宏观金融模型等。(本文来源于《金融发展研究》期刊2014年07期）
利率期限结构理论论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
以利率为"桥梁",金融和宏观经济的融合研究已成为趋势,表现在宏观经济—金融利率期限结构模型的不断拓展和深化。相关研究可分为叁个方面:首先,在标准的金融仿射无套利期限结构模型中加入宏观经济的因素,表明标准的金融期限结构的潜在构成因素也包括宏观经济基础。其次,将宏观经济动态随机一般均衡模型(DSEG)与债券定价结合起来,发掘其金融学意义。通过引入DSGE模型,可以对资产价格进行更好的解释。最后,发展一种实证上易处理的无套利期限结构模型,有利于期限结构模型向宏观金融领域的扩展,而能识别潜在收益率曲线因子的AFNS模型就具有这种性质,并表现出很好的实证预测效果,有助于阐明很多问题。展望未来,宏观经济—金融模型在关于债券供给和债券风险溢价之间的联系这一领域将取得更大的进展。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
利率期限结构理论论文参考文献
[1].孔小伟.宏观经济—金融利率期限结构模型研究:理论回顾与展望[J].海派经济学.2019
[2].孔小伟.宏观经济—金融利率期限结构模型研究:理论回顾与展望[J].海派经济学.2018
[3].何七香.预期理论在中国国债利率期限结构中的适用性研究[D].中央财经大学.2018
[4].严钰童,崔自洪.利率期限结构理论综述[J].全国商情.2016
[5].叶露,王冠英.Ross修复理论和利率期限结构（英文）[J].南开大学学报(自然科学版).2016
[6].许宁.利率期限结构：理论与基于中国数据的实证分析[D].辽宁大学.2015
[7].葛静,田新时.中国利率期限结构的理论与实证研究——基于无套利DNS模型和DNS模型[J].中国管理科学.2015
[8].张沛.利率期限结构理论及发展历程简述[J].现代经济信息.2015
[9].孟锦涵.基于SHIBOR的利率期限结构预期理论实证检验[D].东北财经大学.2014
[10].李保林,阿卜杜瓦力·艾佰.利率期限结构理论研究综述[J].金融发展研究.2014