导读:本文包含了现金边际价值论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:研发能力,现金持有边际市场价值
现金边际价值论文文献综述
沙周浩,刘继伟,路玉敏[1]（2019）在《研发能力与现金持有的边际市场价值》一文中研究指出本文选取了沪深A股全行业2008—2015年间的数据,采用固定效应模型检验了研发能力对企业现金持有边际市场价值的影响。研究结果表明:研发能力越强,现金持有的边际市场价值越高。(本文来源于《大众投资指南》期刊2019年08期）
黄久磊[2]（2017）在《企业对银行依赖度与现金持有边际价值的关系研究》一文中研究指出银行能发挥大贷款人角色缓解代理问题吗?银行的确在我国金融体系中处于不可或缺的地位,银行借款也是我国企业债务融资的主要途径之一,企业依赖于银行为企业外部治理制度提供条件,同时为银行的债务治理机制提供窗口;银行为防范风险,而监管借款企业的资金使用状况,从而缓解企业代理问题,可能提高现金资产的市场价值。银行对现金资产的监管效应因企业的会计信息质量和成长性的不同而有所差异,对于会计信息质量高、成长性好的企业,银行存在借款偏好,可能会放松对企业监管,导致企业债务治理效应较差,现金持有边际价值并不会增加;而面对会计信息质量低、成长性差的企业,银行相对于其他信息使用者有信息优势和能力去识别风险,可有效监管企业以防范风险,而提高现金持有边际价值。本文选取2011-2015年我国深交所上市公司为样本,规范研究与实证研究相结合,依据会计信息质量和公司成长性,分析了企业对银行依赖度与现金持有边际价值的关系。考虑到企业对银行依赖度可能影响企业的债务结构和财务杠杆水平,本文进一步探讨了债务结构和财务杠杆对现金持有边际价值的影响。以银行借款占企业期末总资产的比例来衡量企业对银行的依赖程度(简称为银行依赖度),以现金持有边际价值作为代理成本的代理变量,进行实证研究发现企业对银行依赖度与现金持有边际价值显着正相关。另外,把会计信息质量、公司成长性纳入银行依赖度与现金持有边际价值的研究框架内,发现会计信息质量低和公司成长低的公司,其银行依赖度提升现金持有边际价值的效果更为明显;进一步研究发现随着公司财务杠杆提高,公司增持的现金资产有明显的价值折损,但这种折损主要出现在企业债务结构中银行借款比重小的企业。(本文来源于《深圳大学》期刊2017-06-30）
唐兰[3]（2016）在《董事会独立性与现金持有边际价值的实证研究》一文中研究指出作为治理机制核心之一的董事会治理制度建设以及企业现金持有边际价值创造问题成为近年来公司治理的研究重点。随着欧美国家的一系列公司治理丑闻曝光,董事会在公司治理中“不作为”及“花瓶董事”的现象层出不穷,其在防止股东损失中的拙劣甚至愚蠢表现使得人们引发对董事会制度越来越深的质疑与忧虑。理论上,董事会独立性能影响公司治理效率,而公司治理效率对于现金持有边际价值具有决定性作用,因此董事会独立性对现金持有边际价值应该有一定的影响。本文选取2008-2014年我国A股1496家上市公司作为研究样本,探究我国董事会独立性与现金持有边际价值间的关系。研究发现：(1)上市公司董事会独立性与现金持有边际价值呈正相关关系,董事会独立性指数越高,则现金持有边际价值越大；而且这种正向影响是通过提升上市公司治理效率而产生的。(2)进一步将样本划分成融资约束组和非融资约束组对比研究发现,融资约束影响上市公司现金持有边际价值,融资约束组的董事会独立性对现金持有边际价值有显着正向影响,而非融资约束组两者之间并无显着影响；(3)不同公司治理效率影响上市公司现金持有边际价值,治理效率高的上市公司董事会独立性与现金持有边际价值正向相关,治理效率低的公司董事会独立性对现金持有边际价值无显着影响。(本文来源于《湖南大学》期刊2016-04-20）
陈少华,陈娅,陈爱华[4]（2014）在《实际控制人、会计稳健性与现金持有边际价值效应》一文中研究指出文章采用2007~2012年的数据作为样本,研究了会计稳健性对公司现金持有边际价值效应的影响,以及这种影响在实际控制人性质不同的公司中的差异。研究结果表明:会计稳健性能够增强公司的现金持有边际价值效应,缓解管理层与股东之间的代理冲突;实际控制人性质本身对会计稳健性和现金持有边际价值效应的关系不能造成实质影响;无论是在实际控制人性质为国有还是非国有的样本公司中,会计稳健性增强现金持有边际价值效应的作用均显着存在。(本文来源于《当代会计评论》期刊2014年02期）
王萌萌[5]（2013）在《信用评级变化对公司现金持有量及其边际价值的影响》一文中研究指出此前国外的研究已经投入了相当大的努力来研究信用评级和评级变化、现金持有量或资本结构决策的市场反应之间的关系。然而，信用评级的迁移对企业内部的流动性管理政策的影响获得的关注较少；特别是，企业经理人而不是投资者，对超额现金持有的信贷评级变化如何反应？此外，投资者同意这种评级事件之后的政策反应吗？本文试图通过检查信用评级提升或下调后企业超额现金持有量的变化，并通过研究这种政策的变化对公司价值产生的影响，来填补国内空白。以前的大部分研究，倾向于使用各种代理变量，如派息率，商业票据和债券评级的存在，或单纯的企业规模。不同于以往，本文通过信用评级迁移研究公司的融资约束，这是一个更直接的紧缩或宽松的公司融资约束。将超额现金和信用评级的变化联系在一起，本文用两种方式来扩展研究。不仅可以在同一家公司比较相对约束，观察信用评级变化前后其现金持有行为，还可以在公司之间进行有无评级变化时的对比，而且使用信用评级不需要确定初始约束水平。本文研究了信用评级变化对企业的超额现金持有的影响。研究发现，相对于信用评级保持不变的一个相匹配的样本企业，信用评级下调的企业会通过增加约7.1％的非现金资产总额来增加超额现金持有。研究还发现，信用评级提升的企业没有显着的现金政策变化。面对融资约束的加强，本文的研究发现支持现有的关于预防现金囤积价值的结论，囤积对股东意味着价值的减少。对信用评级下调的公司而言，超额现金的边际价值会下降，并且当企业有超额现金囤积的历史时，边际价值会下降更多。(本文来源于《新疆财经大学》期刊2013-05-01）
吴惠婷[6]（2013）在《多元化、融资约束与现金边际价值》一文中研究指出国内外大多数学者认为，当多元化公司的经营绩效比单一公司表现较差时，就表明存在折价现象，但因为目前缺乏基本的衡量标准，并没有对此下定论。Berger和Ofek（1995）最先在研究中对多元化折价进行了明确的探讨和解释，即将多元化公司中的不同业务部门作为相互独立的业务单元来对待时，如果所有的市场价值之和大于多元化公司的实际价值，就说明存在多元化折价现象。后来学者的研究根据这种方法进行重新计量，大量的实证表明多元化公司中存在价值降低现象，然而一直以来，关于“多元化折价论”和“多元化溢价论”依然存在着许多争论。我国学者对多元化的研究，大部分局限于对股权结构或公司价值的分析，并且缺少足够数据的公司数据和对最新数据的分析验证。此外，很多研究仅仅使用托宾Q值和财务指标，并不是有效的分析方式。本文试图通过研究很少被学者涉足的公司多元化影响公司价值的渠道：现金持有量，来参与到这场争论中。从内部资本市场、融资约束的理论角度出发，以2006-2011年沪深股市A股非金融类上市公司为样本，借鉴Faulkender和Wang（2006）的现金边际价值模型，并加入多元化哑变量，运用混合-序列面板回归方法研究上市公司多元化程度、融资约束程度、已持有现金水平和财务杠杆对现金边际价值的影响。本文按照“提出研究背景和研究思路、方法—文献综述与评论——研究设计及研究假设—实证分析及结果—结论、建议和展望”的逻辑线索来安排文章内容。研究发现：（1）我国上市公司现金边际价值低于其账面价值，也就是上市公司每增加持有1元现金，实际上增加的价值为0.52。说明持有现金的代理成本大于降低外部融资成本所带来的收益。（2）现金边际价值与上市公司已持有的现金水平呈现负相关关系。（3）财务杠杆水平越高，现金边际价值显着越小。（4）与单一业务公司相比，多元化公司增持额外现金将具有更高的边际价值。多元化公司每增持1元现金所带来的边际价值为0.754，而单一化公司每增持1元现金所带来的边际价值为0.612。（5）与低融资约束的公司相比，高融资约束的公司增持额外现金将具有更高的边际价值。（6）融资约束程度高的公司中，多元化会增加现金持有量的价值。（7）融资约束程度低的公司中，多元化并不会增加现金持有量的价值。实证结果表明，从整体水平来看企业进行多元化战略可以增加企业的现金持有价值，具有溢价效应，同时多元化经营的内部资本市场可以很好地缓解企业面临的融资约束。(本文来源于《西南政法大学》期刊2013-03-20）
王立平[7]（2009）在《上市公司持有现金边际价值的实证研究》一文中研究指出近十年来,国内外财务学界开始更加关注并深入研究企业现金持有(Corporate Cash Holdings)的问题。很多财务学者在这方面进行研究时,较为一致地将企业持有的现金定义为现金及其等价物总额,具体来说等于企业的货币资金、银行存款和短期投资之和。目前,国内外的学者多从验证企业现金持有量的影响因素出发进行研究,但是,从股东角度对上市公司持有现金行为经济后果的研究成果则较少。对于股东来说,上市公司增持1元额外现金,市场价值增加多少(即现金的边际价值Marginal Value of Cash问题),哪些因素会影响现金的边际价值,这部分内容属于企业现金持有经济后果的一部份。本文从代理问题、信息不对称的理论角度出发,以2002—2006年沪深股市A股非金融类上市公司为样本,运用OLS回归方法研究了上市公司财务特征(已持有现金水平、财务杠杆程度、受融资约束程度、公司成长性水平)和公司治理水平是如何影响和决定现金边际价值的。本文共由五部分构成,第一部分为研究概述,介绍了研究背景、意义及研究思路;第二部分对国内外相关文献进行评述;第叁部分为研究设计,详细介绍了文章的理论分析、研究假设、研究方法和研究程序;第四部分为实证结果及其分析;第五部分为研究结论及讨论。本文研究发现:(1)随着我国上市公司已持有现金水平、财务杠杆的提高,现金边际价值将会下降;(2)我国上市公司的平均现金边际价值仅为0.705元,显着低于其面值;(3)面临高融资约束的上市公司将比面临低融资约束的上市公司的现金边际价值更高;(4)上市公司的成长性差异和公司治理水平差异不会显着影响现金边际价值。上述发现表明:税收差异、自由现金流代理问题、股东与债权人之间的代理冲突和信息不对称问题会降低我国上市公司的现金边际价值;另外,可能是由于市场存在较重的投机因素,本文没有发现我国特定制度背景下公司治理水平差异对现金边际价值产生显着影响的证据,也没有发现“公司治理溢价”存在的证据。关于现金持有影响公司价值的问题,目前存在基于信息不对称理论的正面价值论和基于代理理论的负面价值论两种观点。代理理论认为:因存在较严重的代理问题而产生的代理成本会使得公司持有的现金价值较低,即持有的现金会发生折价,而本文的实证结论证明了代理理论的基本观点,为用代理理论解释我国上市公司现金持有行为提供了证据,但本文也同时发现信息不对称也是影响上市公司边际价值的一个重要因素;在实践意义方面,基于股东角度关于现金边际价值的一些发现,能指导上市公司更合理地持有和使用现金;有利于提高投资者的投资理性程度;为提高我国上市公司经营效率、公司治理水平和证券市场效率提供一些启示。(本文来源于《厦门大学》期刊2009-04-01）
况学文[8]（2007）在《终极控股股东超额控制与公司现金持有量的边际价值——来自中国上市公司的经验证据》一文中研究指出本文利用我国资本市场2002年非金融类A股公司为样本,通过构造上市公司终极控股股东控制权-现金流权分离系数,实证研究了终极控股股东控制权与现金流权分离对公司现金持有量及其边际价值的影响。实证研究结果发现:(1)当终极控股股东为国有股东时,控制权-现金流权分离系数与公司现金持有量在5%水平上显着正相关;而当终极控股股东为非国有股东时,控制权-现金流权分离系数的回归系数虽然为正,但在10%水平上不能通过显着性检验。表明在两权分离的情况下,国有终极控股股东对公司高现金持有量具有较高的偏好;(2)当终极控股股东为国有股东,且其控制权与现金流权存在分离时,公司现金持有量的边际价值为0.769元;而当终极控股股东控制权与现金流权不存在分离或虽存在分离但终极控股股东为非国有股东时,公司现金持有量的边际价值为1.206元。从而表明在两权分离的情况下,国有终极控股股东对公司高现金持有量的偏好是一种控股股东利益侵占动机。(本文来源于《估值：前沿与挑战——第七届会计与财务问题国际研讨会论文集》期刊2007-07-01）
现金边际价值论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
银行能发挥大贷款人角色缓解代理问题吗?银行的确在我国金融体系中处于不可或缺的地位,银行借款也是我国企业债务融资的主要途径之一,企业依赖于银行为企业外部治理制度提供条件,同时为银行的债务治理机制提供窗口;银行为防范风险,而监管借款企业的资金使用状况,从而缓解企业代理问题,可能提高现金资产的市场价值。银行对现金资产的监管效应因企业的会计信息质量和成长性的不同而有所差异,对于会计信息质量高、成长性好的企业,银行存在借款偏好,可能会放松对企业监管,导致企业债务治理效应较差,现金持有边际价值并不会增加;而面对会计信息质量低、成长性差的企业,银行相对于其他信息使用者有信息优势和能力去识别风险,可有效监管企业以防范风险,而提高现金持有边际价值。本文选取2011-2015年我国深交所上市公司为样本,规范研究与实证研究相结合,依据会计信息质量和公司成长性,分析了企业对银行依赖度与现金持有边际价值的关系。考虑到企业对银行依赖度可能影响企业的债务结构和财务杠杆水平,本文进一步探讨了债务结构和财务杠杆对现金持有边际价值的影响。以银行借款占企业期末总资产的比例来衡量企业对银行的依赖程度(简称为银行依赖度),以现金持有边际价值作为代理成本的代理变量,进行实证研究发现企业对银行依赖度与现金持有边际价值显着正相关。另外,把会计信息质量、公司成长性纳入银行依赖度与现金持有边际价值的研究框架内,发现会计信息质量低和公司成长低的公司,其银行依赖度提升现金持有边际价值的效果更为明显;进一步研究发现随着公司财务杠杆提高,公司增持的现金资产有明显的价值折损,但这种折损主要出现在企业债务结构中银行借款比重小的企业。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
现金边际价值论文参考文献
[1].沙周浩,刘继伟,路玉敏.研发能力与现金持有的边际市场价值[J].大众投资指南.2019
[2].黄久磊.企业对银行依赖度与现金持有边际价值的关系研究[D].深圳大学.2017
[3].唐兰.董事会独立性与现金持有边际价值的实证研究[D].湖南大学.2016
[4].陈少华,陈娅,陈爱华.实际控制人、会计稳健性与现金持有边际价值效应[J].当代会计评论.2014
[5].王萌萌.信用评级变化对公司现金持有量及其边际价值的影响[D].新疆财经大学.2013
[6].吴惠婷.多元化、融资约束与现金边际价值[D].西南政法大学.2013
[7].王立平.上市公司持有现金边际价值的实证研究[D].厦门大学.2009
[8].况学文.终极控股股东超额控制与公司现金持有量的边际价值——来自中国上市公司的经验证据[C].估值：前沿与挑战——第七届会计与财务问题国际研讨会论文集.2007
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