导读:本文包含了组合套期保值论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:Pair,Copula,GARCH,CVaR,套期保值比例
组合套期保值论文文献综述
陈涛,程希骏,马利军,符永健[1]（2018）在《R-藤Pair Copula模型下的投资组合最优套期保值比例研究》一文中研究指出目前我国证券市场尚未成熟,风险对冲手段单一,因此构建一个期货对多资产进行套期保值策略对于投资组合的风险管理尤为重要.本文构建了基于线性规划的最小CVaR (Conditional Value at Risk)套期保值模型,同时运用R-藤Pair CopulaGARCH模型结合蒙特卡洛模拟生成投资组合中各资产收益率的情景和概率,将结果用于基于线性规划的最小CVaR套期保值模型,可确定投资组合的最优套期保值比例.针对沪深300指数和5支沪深300成分股的实证研究表明,相对改良后的正态假定模型,经本文模型套期保值后的投资组合在风险和收益上均有更好的表现.(本文来源于《工程数学学报》期刊2018年06期）
陈涛[2]（2018）在《R-藤pair copula模型下的投资组合最优套期保值比例研究》一文中研究指出目前我国证券市场尚未成熟,风险对冲手段单一,因此构建一个期货对多资产进行套期保值策略对于投资组合的风险管理尤为重要。对于现代套期保值理论的研究,Ederington最早提出用最小二乘回归(OLS)来计算最优套期保值比例,利用资产收益率的方差来描述风险;由于方差包含了随机变量在均值上下波动部分,和套期保值要求有所偏差,后来学者提出利用B-VAR模型来计算最优套期保值比例,利用VaR作为风险度量指标;经过学者的改良,CVaR作为能度量投资组合在极端情况下发生超额损失的一致性风险测算工具逐渐被应用到套期保值模型中,相对于方差和VaR而言,CVaR在度量极端情况下的损失风险具备明显优势。均值-CVaR模型在投资组合理论中运用较为广泛,本文将均值-CVaR模型引入到套期保值问题中;利用蒙特卡洛模拟计算CVaR是一种较合理的方法,而利用copula函数可以较好描述变量间的相关关系,并且能用于联合分布的构建。因此我们的主要思路是将copula和蒙特卡洛模拟相结合,利用copula函数描述变量间的相关关系以及联合分布的构建,利用蒙特卡洛模拟得到各资产的情景数据,并将结果带入均值-CVaR套期保值模型,即可得到最优套期保值比例。根据上文思路,本文首先简要介绍了套期保值理论和CVaR,说明了利用CVaR描述风险的优越性,在均值-方差模型的基础上引入CVaR和期货资产,构建了基于均值-CVaR的最优套期保值模型。随后本文对Copula以及描述高维相关关系的R-藤Pair copula进行简介,利用GARCH模型对随机变量的边缘分布进行描述,构建R-藤Pair copula模型来描述多变量间的相关关系,并结合蒙特卡洛模拟生成各资产收益率的情景和概率。将各资产收益率的情景和概率带入均值-CVaR套期保值模型,可得投资组合的最优套期保值比例。针对沪深300指数和5支沪深300成分股的实证研究表明,相对改良后的方差-协方差套期保值模型和OLS模型,经本文模型套期保值后的投资组合在风险和收益上均有更好的表现。(本文来源于《中国科学技术大学》期刊2018-05-16）
余星,张卫国,刘勇军[3]（2018）在《期权组合最优套期保值模型及实证研究》一文中研究指出根据实际投资中投资者可以选择不同到期日、不同敲定价格的期权组合进行套期保值的现实,本文建立了二次效用函数下期权组合最优动态套期保值模型,证明了该模型最优解存在的唯一性,并在协方差矩阵可逆和不可逆两种情形下分别给出了期权最优头寸的显式表达式。在50ETF价格先升后降、先降后升、下降和上升四种情形下,对上证50ETF期权的多种期权组合套期保值问题进行实证分析。研究结果表明:不同到期日不同敲定价格的看跌期权组合具有较好的套期保值效果。本文的研究为选择期权组合进行套期保值和解决展期期权套期保值问题提供了借鉴。(本文来源于《运筹与管理》期刊2018年02期）
金太阳[4]（2017）在《多品种股指期货组合套期保值模型研究及实证分析》一文中研究指出2015年6月12日的股灾到现在为止还令人记忆犹新,千股跌停的情景给刚开始发展的我国金融衍生品市场带来了重大灾难。现如今市场风险的不确定性使得投资者对于投资组合风险规避有着巨大的需求。目前股指期货的风险规避功能正在被越来越多的人所关注,其实现的主要手段就是套期保值策略,而多品种的股指期货保值策略则可以更加有效的规避风险。本文在阅读大量相关文献的基础上,从现货投资组合作为切入点,首先通过非线性最优化的方法得到使得套期保值比率最高的最优现货投资组合个股权重。然后确定最优套期保值比率,将静态套期保值比率窗口动态化,并与动态套期保值比率的计算结果进行对比,通过比较HE指标(收益率方差下降百分比)找到了最佳套期保值比率模型。之后根据套期保值模型的基本理论,最优套期保值比率模型,以及多品种股指期货套期保值模型的理论分析,以任意的投资组合为标的,以套期保值效率最高为目标,将非线性最优化方法应用到套期保值策略中,按照完整的实际套期保值业务链条来进行了实证研究,计算出了最优现货组合权重、按照建仓日最大持仓量约束来计算最大投入金额及持仓明细以及混合套期保值中叁种股指期货合约的比例。本文研究结论表明:在实证分析中OLS模型和多元GARCH模型计算出的套期保值比率效果较好。利用上证50、沪深300、中证500叁种股指期货对现货组合进行混合套期保值的套保效率要明显高于用上证50、沪深300、中证500叁种股指期货对现货组合进行单一套期保值的套保效率。(本文来源于《首都经济贸易大学》期刊2017-06-01）
杜建慧[5]（2016）在《基于整体风险的组合套期保值模型的研究》一文中研究指出本文建立了基于整体风险控制的组合套期保值优化模型,通过控制套期保值收益率的偏度和峰度,使套期保值收益率密度函数的尾部向右拉长而左端的尾部较短,峰度不至于太尖,从而避免了收益率尖峰厚尾的情况,使收益率分布降低了负收益的概率同时增加了正收益的概率,即减小了套期保值发生重大损失的概率。本模型通过差分进化算法求解,检验表明,模型是合理的,算法是有效的。(本文来源于《中国管理信息化》期刊2016年10期）
宫云涛[6]（2016）在《就期货与期权组合在套期保值中的运用分析》一文中研究指出期货、期权是两种重要的金融衍生产品,在现代金融市场中发挥着越来越重要的市场影响和经济价值。套期保值策略是人们规避现货交易价格风险的重要方法,对期货与期权进行套期保值组合,是实现优势互补和合作共赢的理性选择。本文分别探讨了期货套期保值交易原理和期权套期保值交易原理,在前人的研究基础上,坚持理论与实际相结合的原则,用数理公式分析了期货与期权组合套期保值的收益与风险,并从标的物、买卖方市场、买卖双方保证金等方面对比分析了期货套期保值与期权套期保值的差别,得出了"加强期货与期权组合在套期保值中的运用是一种优化组合,是金融领域的一项发展趋势"的结论,为金融改革实践实践提供了参考思路。(本文来源于《商》期刊2016年15期）
刘凡毅[7]（2015）在《风险对冲模型在期货市场中的应用》一文中研究指出A 风险对冲理论价格风险及期货市场的产生价格风险是指价格偏离其期望值的可能性。按照经典的经济学理论可知，市场对资源的调节作用是通过价格变动来进行的，因此，从整个市场的角度来看，价格变动对于资源的有效配置起到了积极的作用。但是对于个人或(本文来源于《期货日报》期刊2015-12-30）
杨文昱[8]（2015）在《基于不同频率数据的套期保值与投资组合理论与实证研究》一文中研究指出随着现代信息与计算科学技术的快速进步与经济全球化进程的不断深入,金融市场在近几十年发展迅猛,以互联网等通讯技术为基础的电子化交易市场成为最主要的金融市场组织形式。金融市场数据的存储与处理的成本不断降低,海量数据被妥善地采集、存储和处理,数据的频率、精度和可靠性也越来越高。传统市场统计数据主要以日、周、月、年等典型频率记录,称之为低频数据；高频数据指以秒、分钟或小时为频率收集的日内数据,即在交易所开盘时间与收盘时间之间的交易数据。高频数据较完整地记录了证券的交易过程,能够提供低频数据忽略掉的重要细节,是探索证券价格的短期行为和动态特征的利器。高频数据在增进投资者理解证券或资产类别的特征与市场的整体运作特点、减少交易成本和增加交易的灵活性、发现和改进投资与交易策略、提高风险管理能力和投资决策质量等方面的作用越来越大。高频数据在欧美等成熟金融市场中被广泛使用,各种基于高频数据的日内交易策略层出不穷。目前高频数据在中国金融市场的应用主要集中在期货市场,而股票市场现有的交易制度不允许当日回转交易,无法直接运用日内交易策略。尽管如此,高频数据能够提供大量关于证券价格波动的信息,在进行投资决策时整合这些信息可能会提高以日或者更低频率的投资决策质量,从而创造额外的经济价值。在此背景下,本文将结合低频数据与高频数据分析有代表性股票指数以及股指期货等资产价格过程的波动与跳跃特征,分析资产收益与波动的互动关系。此外,本文还将探讨动态期货套期保值策略的设计与实施、动态投资组合的构建与评价等重要金融决策问题。本文结合金融理论建模与实证分析,遵循从简单到复杂的研究策略,获得的主要研究成果包括：(1)在伊藤半鞅框架下采用非参数模型设定检验对资产价格过程的路径特征展开实证分析。为减少市场微观结构噪声以及观测等价性问题对实证结果的干扰,本文选择流动性强、影响范围广、高频数据的时间跨度大的证券作为实证研究对象,系统地分析实证结果对检验自由参数的稳定性。以沪深300股指期货为研究对象的实证结果表明,沪深300股指期货价格过程包含扩散项、有限活动跳跃项以及无限活动跳跃项。(2)构建了带随机杠杆的随机波动模型(SV-SL模型)来考察资产收益与波动之间复杂的互动关系。SV-SL模型是非线性状态空间模型,能够刻画资产收益与波动关系的随机时变性。为有效地估计SV-SL模型,结合全天已实现波动率替代真实波动率和有效重要性抽样方法设计了模拟极大似然估计方法。基于上证综合指数和深证成份指数数据的实证结果表明：中国股票市场收益与波动关系具有显着的随机时变性,杠杆效应并不显着；收益与波动关系的方向性与股票市场行情存在密切联系,熊市阶段存在显着的杠杆效应,牛市阶段存在显着的反向杠杆效应。这些研究结论解释了基于标准带杠杆随机波动模型的实证结果和基于GARCH族模型的实证结果的冲突性。(3)系统分析了单期期货套期保值策略及其绩效评价方法,推导了叁类建模变量(期货与现货的价格改变量、简单收益率和对数收益率)下最小方差套期保值比率的等价公式,设计了基于高频数据的最小方差套期保值比率估计方法和套期保值绩效评价指标。为克服传统套期保值绩效评价指标的局限性,借助多模型评价理论与统计决策理论建立了比较多种套期保值策略的统计推断框架。(4)在均值-方差分析框架下建立了考虑逐日盯市制度的多期期货套期保值模型。为克服均值-方差分析在多期问题中存在的时间不一致性,探讨了时间一致性最优套期保值策略和带承诺最优套期保值策略的求解方法,得到了确定多期最优策略的递推公式。此外,在期望效应最大化框架下,通过对期货和现货价格过程施加限制,得到了多期最优策略不依赖于效用函数的充分条件,对比分析了近视动态策略、静态策略与最优策略,说明了整个套期保值期间统筹规划的重要性。(5)研究了考虑资产收益时序相关性的多期均值-方差投资组合优化问题,分别推导出了只投资于风险资产与可投资于无风险资产两种情形下时间一致性最优投资策略；在资产收益线性可预测性条件下,开展多期投资组合策略的实证研究。选择有代表性的投资期数、风险厌恶系数、无风险利率等参数,结合理论结果与数值仿真方法得到了多期投资策略终止时刻财富的经验分布函数,进一步计算了终止时刻财富的确定性等价值和夏普比率等绩效评价指标。实证结果表明,与不考虑资产收益可预测性的投资策略相比,考虑资产收益可预测性的投资策略能为投资者创造显着的经济价值。(本文来源于《湖南大学》期刊2015-12-15）
刘伟锋,俞薇[9]（2015）在《基于模糊随机环境的期货组合套期保值模型及应用》一文中研究指出笔者探讨了在模糊随机环境下,最大均值—方差效用期货组合套期保值问题。通过对模糊随机变量进行定义及其数字特征进行描述,建立了模糊随机环境下最大均值—方差效用交叉组合套期保值模型,并推导得到套期保值比率计算公式。以铜、铝两个品种的期货和现货组合为例,对模型的套保有效性进行数值分析。结果表明,考虑模糊随机性的期货与现货交易价格的套保模型,比只考虑随机性的套保模型能达到更好的套期保值效果。(本文来源于《经营与管理》期刊2015年06期）
刘伟锋,俞薇[10]（2015）在《基于模糊随机环境的期货组合套期保值模型及应用》一文中研究指出本文探讨了在模糊随机环境下最大均值-方差效用期货组合套期保值问题。通过对模糊随机变量进行定义及其数字特征进行描述,本文建立了模糊随机环境下最大均值-方差效用交叉组合套期保值模型,并推导得到套期保值比率计算公式,最终结合铜、铝两个品种的期货和现货组合为例来对模型的套保有效性进行数值分析。结果表明,考虑了模糊随机性的期货与现货交易价格的套保模型比只考虑随机性的套保模型能够达到更好的套期保值效果。(本文来源于《吉林金融研究》期刊2015年05期）
组合套期保值论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
目前我国证券市场尚未成熟,风险对冲手段单一,因此构建一个期货对多资产进行套期保值策略对于投资组合的风险管理尤为重要。对于现代套期保值理论的研究,Ederington最早提出用最小二乘回归(OLS)来计算最优套期保值比例,利用资产收益率的方差来描述风险;由于方差包含了随机变量在均值上下波动部分,和套期保值要求有所偏差,后来学者提出利用B-VAR模型来计算最优套期保值比例,利用VaR作为风险度量指标;经过学者的改良,CVaR作为能度量投资组合在极端情况下发生超额损失的一致性风险测算工具逐渐被应用到套期保值模型中,相对于方差和VaR而言,CVaR在度量极端情况下的损失风险具备明显优势。均值-CVaR模型在投资组合理论中运用较为广泛,本文将均值-CVaR模型引入到套期保值问题中;利用蒙特卡洛模拟计算CVaR是一种较合理的方法,而利用copula函数可以较好描述变量间的相关关系,并且能用于联合分布的构建。因此我们的主要思路是将copula和蒙特卡洛模拟相结合,利用copula函数描述变量间的相关关系以及联合分布的构建,利用蒙特卡洛模拟得到各资产的情景数据,并将结果带入均值-CVaR套期保值模型,即可得到最优套期保值比例。根据上文思路,本文首先简要介绍了套期保值理论和CVaR,说明了利用CVaR描述风险的优越性,在均值-方差模型的基础上引入CVaR和期货资产,构建了基于均值-CVaR的最优套期保值模型。随后本文对Copula以及描述高维相关关系的R-藤Pair copula进行简介,利用GARCH模型对随机变量的边缘分布进行描述,构建R-藤Pair copula模型来描述多变量间的相关关系,并结合蒙特卡洛模拟生成各资产收益率的情景和概率。将各资产收益率的情景和概率带入均值-CVaR套期保值模型,可得投资组合的最优套期保值比例。针对沪深300指数和5支沪深300成分股的实证研究表明,相对改良后的方差-协方差套期保值模型和OLS模型,经本文模型套期保值后的投资组合在风险和收益上均有更好的表现。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
组合套期保值论文参考文献
[1].陈涛,程希骏,马利军,符永健.R-藤PairCopula模型下的投资组合最优套期保值比例研究[J].工程数学学报.2018
[2].陈涛.R-藤paircopula模型下的投资组合最优套期保值比例研究[D].中国科学技术大学.2018
[3].余星,张卫国,刘勇军.期权组合最优套期保值模型及实证研究[J].运筹与管理.2018
[4].金太阳.多品种股指期货组合套期保值模型研究及实证分析[D].首都经济贸易大学.2017
[5].杜建慧.基于整体风险的组合套期保值模型的研究[J].中国管理信息化.2016
[6].宫云涛.就期货与期权组合在套期保值中的运用分析[J].商.2016
[7].刘凡毅.风险对冲模型在期货市场中的应用[N].期货日报.2015
[8].杨文昱.基于不同频率数据的套期保值与投资组合理论与实证研究[D].湖南大学.2015
[9].刘伟锋,俞薇.基于模糊随机环境的期货组合套期保值模型及应用[J].经营与管理.2015
[10].刘伟锋,俞薇.基于模糊随机环境的期货组合套期保值模型及应用[J].吉林金融研究.2015