导读:本文包含了股票抑价论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:IPO制度,IPO抑价,创业板,风险投资
股票抑价论文文献综述
马嫣然,蔡建峰[1]（2018）在《股票发行制度、风险投资机构特征对初创企业发行抑价的影响——基于2009—2015年中国创业板数据的分析》一文中研究指出随着风险投资机构大量参与初创企业并通过首次股票公开发行方式退出,风险投资对初创企业股票发行抑价的影响越来越受到关注。以股票发行制度变革为依据,以2009年10月30日至2015年12月31日创业板上市的初创企业为样本数据,分阶段对IPO抑价进行研究,旨在揭示风险投资及其参与形式对初创企业股票发行抑价的影响。实证结果表明:风险投资参与有利于降低初创企业抑价水平,在核准制阶段联合风险投资更有利于降低股票发行抑价水平,在联合风险投资机构中存在民营风险投资机构更有利于降低IPO抑价水平。(本文来源于《经济经纬》期刊2018年03期）
李隆邦[2]（2017）在《中国股票市场下投资者情绪、分析师关注与IPO抑价问题的实证研究》一文中研究指出IPO抑价是指新股股票上市首日的收盘价明显高于发行价,从而导致上市首日股票收益率显着地高于市场平均收益率的现象,中国证券市场自从建立之初,就一直饱受IPO抑价问题的困扰,政府监管部门针对IPO过程中的高抑价现象出台了一系列新股发行价格改革,从审核制到市场询价制,中国IPO高抑价现象依旧非常突出。一方面,作为新兴资本市场,中国股票市场个体投资者占有主要地位,其行为的非理性特征十分突出。同时,在2010年前,中国股票市场缺乏做空机制,即使机构投资者看到IPO首日价格偏离现象,也无法通过套利交易来消除价格偏差,所以非理性投资者行为对IPO定价具有决定性影响。另一方面,证券分析师经过专业的金融、财务、行业知识培训,以及掌握优势的信息渠道,有助于降低企业信息不对称,从而降低权益资本成本,促进资本市场合理配置资源。本文基于行为金融理论结合分析师的信息供给和制度变迁等因素考察了中国IPO抑价之谜。本文使用2006年到2015年所有在中国上海、深圳证券交易所上市的IPO公司为研究样本,采用因子分析法、相关性分析、多元回归等方法研究了投资者情绪、分析师跟进以及分析师预测价的分歧度和准确性对中国IPO抑价率的影响,进一步地,本文观察了2009年和2014年中国IPO监管制度的变更对IPO抑价的影响。本文研究发现投资者情绪与IPO抑价率显着正相关,随着分析师跟进数量的提高,投资者情绪与IPO抑价率正向关系进一步加大。而分析师预测价的准确性越低、分歧度越高,IPO抑价率越高,表明中国IPO市场也存在“赢者诅咒”现象;同时分析师预测价的分歧度越低,信息不对称程度降低,投资者情绪与公司IPO抑价间的正向关系更强。在中国实行市场化询价制度后,IPO抑价率显着降低,也降低了投资者情绪与IPO间的正向关系。本文研究的政策启示在于加强投资者理性投资教育、引进市场化询价以及减少信息不对称能提高IPO定价效率,优化资源配置效率。分析师作为资本市场信息传递的桥梁,其预测价的准确性越高、意见分歧度越低,IPO抑价越低的结论表明加强信息披露,减少信息不对称将有利于投资者更理性投资,减少IPO抑价率。(本文来源于《哈尔滨工业大学》期刊2017-06-01）
王洪帅,刘阳[3]（2016）在《IPO抑价影响的因素分析——基于中国中小企业股票研究》一文中研究指出本文选取了我国2007年~2012年间在深圳证券交易所首次公开募股的445家中小企业为研究对象,分别从企业、投资者和市场叁个主体出发,探究我国创业板IPO抑价的影响因素。实证结果表明,从公司基本面角度来看,上市首日市盈率和净资产收益率与IPO抑价呈正相关,实际募集资金总额与IPO抑价负相关;投资者行为方面,上市首日换手率与IPO抑价正相关,上网发行中签率与IPO抑价负相关,而衡量市场制度的招股开始日期与上市时间间隔与IPO抑价呈正相关。(本文来源于《中国商论》期刊2016年10期）
马莉[4]（2016）在《我国股票市场IPO抑价现象的实证研究》一文中研究指出IPO抑价普遍存在于各国的资本市场,而我国IPO抑价率很高,它的长期存在会降低资本市场资源配置的效率。为寻找影响我国新股抑价的原因,本文收集了2010年至2012年首发公开上市的756家公司的相关数据,建立计量模型来分析造成我国IPO抑价的影响因素。(本文来源于《“当代经济论坛——产业研究与发展学术研讨会”论文集》期刊2016-01-08）
唐炳南,巩世广[5]（2014）在《中国股票市场配售机制与IPO抑价研究》一文中研究指出在发行人和机构投资者共同攫取中小投资者的消费者剩余的假设下,文章利用投资者情绪模型,研究在一级市场上以固定价格上网公开发行股票占总发行数量的比例对首日抑价产生的影响。(本文来源于《统计与决策》期刊2014年15期）
田利辉,张伟[6]（2014）在《政治关联和我国股票发行抑价:“政企不分”如何影响证券市场?》一文中研究指出政企不分是我国企业的痼疾。在我国上市公司中,董事长和总经理具有政治关联的比例高达46%。政治关联是否影响了企业行为呢?文章以我国561家上市公司作为研究样本,发现存在政治关联的公司IPO抑价率高达129%,而无政治关联的企业IPO抑价率为118%。文章进一步分析了政治关联与不同产权性质公司IPO抑价的关系,发现政治关联显着加剧了国有上市公司的IPO抑价,而对民营上市公司的IPO抑价则不存在显着影响。文章认为,我国政府的改革目标和国企高管的个人利益这两大因素助推了国有上市公司的超高抑价,我国IPO市场化改革成功的前提条件之一是约束政治关联。(本文来源于《财经研究》期刊2014年06期）
邵琪惠[7]（2014）在《我国股票市场IPO抑价现象的分析与研究》一文中研究指出IPO即股票首次公开发行(英文名称为Initial Public Offering),是指一个公司首次向市场上大量的非特定投资者发售企业股份的行为。在第一次公开对外发行后,公司可以申请把本公司的股份拿到股票交易市场进行交易,上市公司便因此而产生。其中,新股定价问题一直是我国新股发行制度理论研究的重点也是改革我国股票市场的难点,同时更是长久存在于我国一级股票市场和二级股票市场上的非均衡矛盾点。而所谓的IPO抑价是指股票发行价低于上市首日交易价格的情况,国内外学者对此进行了大量的实证研究,结果都说明成熟市场国家和新兴市场国家都明显存在IPO抑价的现象。我国证券市场自成立起至今一直具有较高的新股发行抑价率。而构成证券市场的重要部分之一便是股票市场,如果抑价率过高会使我国一、二级股票市场产生不平衡,随之股票市场的系统性风险会大大增加。在我国,IPO定价短期低估程度远高于西方市场水平。因此,为探究我国股票市场IPO抑价的影响因素,本文选取上海、深圳两地1997-2014年2月以来的我国沪市和深市首次公开发行并上市的A股数据,通过统计性分析和多元线性回归分析,证实影响我国股票市场IPO抑价的因素。进而,针对我国出现的股票市场IPO高抑价率问题提出相应的政策建议。全文共分为六章。第一章是绪论部分,主要介绍选题的背景、目的和意义,国内外相关研究综述,研究的内容、思路、方法以及本文的不足与创新。第二章是我国股票市场IPO抑价理论,该部分介绍了IPO抑价的相关概念以及我国股票市场IPO抑价的相关理论。第叁章是我国股票市场IPO抑价的基本情况具体包括我国IPO抑价的整体状况、成因以及IPO抑价的不利影响。第四章是我国股票市场IPO抑价的影响因素分析,该部分在充分了解研究对象的前提下,在总结其他学者的研究成果及其不足的基础上,对本文所要研究的影响因素进行分析,具体归类为叁大类即反映上市公司内在价值的影响因素、反映一级市场新股发行的影响因素和反映二级市场新股交易的影响因素。第五章是我国股票市场IPO抑价影响因素的实证分析,主要介绍了样本的选取及来源,变量的选取及定义,研究方法的选择,回归模型的建立以及回归模型结果的分析,得出了不同影响因素对IPO抑价的影响是怎样的。第六章是结论部分,在该部分中,对文章最开始存在的疑问即IPO抑价现象存在的原因,哪些因素导致了IPO高抑价现象,并在此基础上提出有关降低我国股票市场IPO抑价率过高的对策建议。(本文来源于《安徽农业大学》期刊2014-06-01）
肖建洋[8]（2014）在《我国主板、中小板以及创业板股票市场IPO抑价比较研究》一文中研究指出IPO抑价现象在证券市场上普遍存在，各国学者对这一现象进行了深入研究，部分学者认为是股票发行价过低导致IPO抑价率产生，另外部分学者认为是二级市场上的投资者情绪推高了IPO抑价率。我国证券市场形成较晚，无论在发行制度方面还是市场参与主体方面都还不健全，因此本文从发行市场和交易市场两个方面研究影响IPO抑价率的因素。本文首先通过独立样本t检验对我国叁个市场的IPO抑价率大小进行了检验，结果表明2012年IPO新规出台前，主板市场IPO抑价率小于中小板市场和创业板市场，中小板市场和创业板市场IPO抑价率没有明显的差异；2012年IPO新规出台后，叁个市场间IPO抑价率均不存在显着差异。然后对IPO抑价影响因素进行了研究。首先，从新股定价方面分别对主板市场、中小板市场以及创业板市场进行了实证检验，采用主成分因子分析法提取出主成分因子，再进行回归分析。研究结果表明，在一级市场上发行价具有信息效率，能够反映出上市公司价值信息以及市场交易状况信息。其次，从二级市场投资者情绪入手，引入开盘价收益率的概念，实证结果表明，我国叁个市场IPO抑价率的主要原因是开盘价收益率过高造成的，而投资者情绪通过影响集合竞价阶段的投资者行为显着影响着开盘价收益率的高低。本文分为六个部分。第一部分为绪论，分析了本文的研究意义、对相关文献进行了综述、指出本研究的创新以及不足之处。第二部分阐述了IPO抑价的理论基础。第叁部分对我国主板、中小板以及创业板股票市场的发行制度进行了比较，阐明了从固定价格发行到市场定价发行的转变过程。第四部分对我国主板、中小板以及创业板市场的IPO抑价情况进行了比较，并对2012年IPO新规出台前后的IPO抑价率进行了对比分析。第五部分进一步研究了IPO抑价的一、二级市场影响因素，发现受投资者情绪影响显着的开盘价收益率是导致IPO抑价的主要因素，并从制度上对不同市场的影响因素做了对比。第六部分根据研究结论，久如何完善和提高我国叁个股票市场IPO定价效率提出了相关政策建议。(本文来源于《山东财经大学》期刊2014-05-10）
解静[9]（2014）在《基于行为金融学分析股票市场IPO抑价》一文中研究指出从1990年我国股票市场成立以来,IPO抑价现象在新股发行上普遍存在。基于行为金融学分析我国股票市场的IPO抑价,有利于更好地解释股票市场上的异常行为,帮助投资者作出正确的投资决策。本文通过综述行为金融学中与IPO抑价相关的基本理论,分析证券市场中出现的异常现象,将我国A股市场分为：深市A股、创业板和沪市A股叁个部分,从信息是否对称、投资者行为是否合理、公司是否具有成长性以及市场冷热程度四个方面进行实证分析,研究行为金融学因素对我国股票市场IPO抑价率的影响程度。得出的结论是深市A股和沪市A股主要受投资者行为变量的影响,其中上市首日换手率对深市A股和沪市A股IPO抑价率的影响最大。创业板主要受市场热度变量的影响,新股上市首日市场回报率对创业板股票IPO抑价率的影响最大,可见,创业板市场的整体氛围影响了创业板股票的价格走势。创业板和主板虽然都受到投资者行为的影响,但其具体影响因素却又有不同。创业板在具有更高成长性的同时,面临更大的风险。基于上述结论,建议相关部门加强监管,推进市场制度不断完善。(本文来源于《兰州大学》期刊2014-04-01）
曾晓清[10]（2014）在《高管背景对股票发行抑价的影响》一文中研究指出本文以2009~2011年创业板204个上市公司为研究对象,基于高管背景的社会合法性和政治合法性从创业企业IPO抑价影响的角度进行了研究。结果发现,在创业板中,高管社会合法性与企业IPO抑价水平之间的关系并不显着;高管政治合法性与企业IPO抑价水平之间存在显着的相关关系。这个结果表明:处在转轨经济中的中国,由于政府对企业较强的干预,高管的政治合法性具有更强的信号传递功能。(本文来源于《中国集体经济》期刊2014年09期）
股票抑价论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
IPO抑价是指新股股票上市首日的收盘价明显高于发行价,从而导致上市首日股票收益率显着地高于市场平均收益率的现象,中国证券市场自从建立之初,就一直饱受IPO抑价问题的困扰,政府监管部门针对IPO过程中的高抑价现象出台了一系列新股发行价格改革,从审核制到市场询价制,中国IPO高抑价现象依旧非常突出。一方面,作为新兴资本市场,中国股票市场个体投资者占有主要地位,其行为的非理性特征十分突出。同时,在2010年前,中国股票市场缺乏做空机制,即使机构投资者看到IPO首日价格偏离现象,也无法通过套利交易来消除价格偏差,所以非理性投资者行为对IPO定价具有决定性影响。另一方面,证券分析师经过专业的金融、财务、行业知识培训,以及掌握优势的信息渠道,有助于降低企业信息不对称,从而降低权益资本成本,促进资本市场合理配置资源。本文基于行为金融理论结合分析师的信息供给和制度变迁等因素考察了中国IPO抑价之谜。本文使用2006年到2015年所有在中国上海、深圳证券交易所上市的IPO公司为研究样本,采用因子分析法、相关性分析、多元回归等方法研究了投资者情绪、分析师跟进以及分析师预测价的分歧度和准确性对中国IPO抑价率的影响,进一步地,本文观察了2009年和2014年中国IPO监管制度的变更对IPO抑价的影响。本文研究发现投资者情绪与IPO抑价率显着正相关,随着分析师跟进数量的提高,投资者情绪与IPO抑价率正向关系进一步加大。而分析师预测价的准确性越低、分歧度越高,IPO抑价率越高,表明中国IPO市场也存在“赢者诅咒”现象;同时分析师预测价的分歧度越低,信息不对称程度降低,投资者情绪与公司IPO抑价间的正向关系更强。在中国实行市场化询价制度后,IPO抑价率显着降低,也降低了投资者情绪与IPO间的正向关系。本文研究的政策启示在于加强投资者理性投资教育、引进市场化询价以及减少信息不对称能提高IPO定价效率,优化资源配置效率。分析师作为资本市场信息传递的桥梁,其预测价的准确性越高、意见分歧度越低,IPO抑价越低的结论表明加强信息披露,减少信息不对称将有利于投资者更理性投资,减少IPO抑价率。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
股票抑价论文参考文献
[1].马嫣然,蔡建峰.股票发行制度、风险投资机构特征对初创企业发行抑价的影响——基于2009—2015年中国创业板数据的分析[J].经济经纬.2018
[2].李隆邦.中国股票市场下投资者情绪、分析师关注与IPO抑价问题的实证研究[D].哈尔滨工业大学.2017
[3].王洪帅,刘阳.IPO抑价影响的因素分析——基于中国中小企业股票研究[J].中国商论.2016
[4].马莉.我国股票市场IPO抑价现象的实证研究[C].“当代经济论坛——产业研究与发展学术研讨会”论文集.2016
[5].唐炳南,巩世广.中国股票市场配售机制与IPO抑价研究[J].统计与决策.2014
[6].田利辉,张伟.政治关联和我国股票发行抑价:“政企不分”如何影响证券市场?[J].财经研究.2014
[7].邵琪惠.我国股票市场IPO抑价现象的分析与研究[D].安徽农业大学.2014
[8].肖建洋.我国主板、中小板以及创业板股票市场IPO抑价比较研究[D].山东财经大学.2014
[9].解静.基于行为金融学分析股票市场IPO抑价[D].兰州大学.2014
[10].曾晓清.高管背景对股票发行抑价的影响[J].中国集体经济.2014