导读:本文包含了开放式基金评价论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:单指数模型,基金业绩评价体系,多元线性回归
开放式基金评价论文文献综述
杨霞,严开,周海燕[1]（2019）在《开放式证券基金业绩评价体系及实证研究》一文中研究指出作为投资组合类产品,基金的风险通常较单一证券低。但基金业绩和风险受到宏观因素、行政政策、基金管理水平、投资经理能力等多因素影响,并不总能获得高收益,因此,投资者有必要客观科学地评价所投基金业绩。目前公认的完善的投资基金评价体系应将投资者调研时间和成本考虑在内,能约束投资经理的投资行为以降低道德风险的发生概率,更能帮助金融监管当局了解市场状况及制定合理的监管政策。综合基金业绩评价应达到的多目标,本文构建了包含基金实力、市场风险和基金经理能力叁个层面因素考虑的基金业绩评价体系。在对单指数法如特雷诺指数和现有多因数指数评价法对比分析后,选取了7个基础指标来具体量化基金实力、市场风险和基金经理能力,测量基金业绩状况。基于此,本文在对已有评价体系总结基础上,进一步改进了基金业绩评价指标体系,并运用所查找到的50只基金数据进行多元线性回归,得到基金业绩评价体系中各指标权重,建立基金业绩评价修正模型。最后通过对这50只基金进行评价,根据实证结果,提出针对性政策建议。(本文来源于《财会通讯》期刊2019年06期）
赵小玥,李玉萍[2]（2018）在《基于多因子差值模型的开放式基金评价研究》一文中研究指出文中提出了一种研究开放式基金的多因子差值绩效评价模型。首先,根据行业分类准则,拟合出中国证券市场的多因子系数,计算各行业股票的超额收益率;其次,将各基金十大重仓股的实际收益率,与行业超额收益率对比,重新构建十大重仓股,并以此作为评价基准,建立基于多因子的差值模型,用以计算实际收益率偏离基准的程度。最后,基于文中提出的评价模型,选取603只股票型开放式基金的截面数据进行实证分析,并与已有的叁因子模型进行了比较。结果表明,基于多因子的差值模型可以较好的衡量基金的绩效表现,样本基金的投资组合表现较差,实际投资风格趋同,基金经理人大多缺乏控制风险的能力。(本文来源于《西北大学学报(自然科学版)》期刊2018年05期）
李滢菱[3]（2018）在《我国开放式基金业绩评价及其影响因素研究》一文中研究指出我国基金业成立以来,开放式基金获得了飞速的发展。在我国开放式基金虽然起步较晚,但最近几年发展非常迅速,并且基金品种也越来越多,已逐渐成为市场的主流。如何评价我国开放式基金的业绩以及基金业绩的影响因素成为国内学者重点研究的问题。本文试图弥补国内研究中基金样本较少、时间较短,分类不完全等问题,对我国各类开放式基金业绩进行更加全面、深入的研究。本文首先回顾了国内外基金业绩研究的相关文献,在对文献分析总结的基础上,提出了本文的研究思路:第一步,从样本基金收益率的统计指标入手研究基金收益率的基本特征;第二步,使用叁大经典指数(Treynor指数、Sharpe指数及Jensen指数)研究各类开放式基金的总体业绩;第叁步,使用T-M模型和H-M模型对基金经理的选股择时能力进行研究;第四步,利用GARCH模型对Sharpe指标进行修正,得到动态风险调整GS指标,并在此基础上研究基金的短期业绩和持续性;第五步,以该动态GS指标为被解释变量研究基金业绩的影响因素。实证结果表明,基金收益率呈尖峰肥尾,不服从正态分布;总体上我国开放式基金收益率超过无风险资产,获得了超额收益;Treynor指数和Sharpe指数相关性较强,基金的分散化投资策略能有效降低基金的非系统性风险;只有管理货币市场基金的基金经理表现出显着的正向选股择时能力,其余基金经理的表现不理想;债券型基金具有显着的持续性,货币市场型基金大多表现出反转性,其余类别开放式基金业绩持续性不显着;不同类别基金业绩的影响因素、影响方向及影响程度不尽相同,可以通过改善不同类别基金相应的敏感因素来提升其业绩。为促进我国开放式基金的健康发展,文末对基金投资者、基金经理以及基金监管部门提出了一些建议。(本文来源于《首都经济贸易大学》期刊2018-06-30）
彭丽娜[4]（2018）在《基于DEA模型的开放式偏股型基金运行效率评价》一文中研究指出自从2002年8月国内最后一只封闭式基金(银丰基金)发行于银河基金管理公司后,尔后新出现在证券投资市场的基金全部都为开放式基金,我国包含偏股型基金在内的所有开放式基金快速迅猛地发展。截至到2007年9月30日,我国已经有483只开放式基金对外宣告成立,其中偏股型基金361只,占到全部开放式基金比例达75%。在我国基金投资管理行业内,开放式偏股型基金的年收益率相比起于其他理财产品而言,其收益率较为稳定,并且收益率较高,甚至可达到20%左右。但是,在伴随高收益的同时,开放式偏股基金也存在高风险,即收益率有可能为负数。因此,在投资领域内,无论是从基金监督管理机构、基金管理者,还是基金投资者角度来说,对开放式偏股基金的投资效率进行全面、客观、准确地评价就愈发重要。本文以文献为先导,根据基金投资效率评价理论,选取成立期早于2012年12月31日的393只开放式偏股型基金为研究对象,运用未调整风险收益模型、风险调整收益模型、基金经理择股选时才能评价模型,从基金收益、风险、风险调整收益、基金经理选股择时能力、资产集中度等方面,综合选取基金累计单位净值增长率、平均收益率、基金收益标准差、基金系统性风险、特雷诺指数、夏普指数、詹森指数(在下文中,用叁大经典指数代表特雷诺指数、夏普指数和詹森指数)、TM-α、TM-β_2、股票集中度,行业集中度等11个指标来评价基金投资效率,对样本基金在2013年至2017年的投资效率进行研究分析。在进行效率分析时,选取上述基金投资效率评价5个方面的共11个投资效率评价指标,建立综合评价体系;再利用因子分析法提取几个能够在一定程度上反映出基金投资效率的评价指标,最后,运用DEA模型及其结果对研究开放式偏股型基金的投资效率及其改善方向提供数据支持。通过本文研究发现:393只样本基金的总效率值中,只有6只基金的效率值等于1,其他387只基金的效率值均达不到1;总效率值为1的这6只基金为固定规模报酬,在相对DEA无(弱)效率的这387只样本基金中,有383只样本基金的规模报酬呈现日益衰减的趋势,有4只样本基金处于规模报酬递增阶段;风险水平与基金资产的相关配置情况,是基金投资效率是否为DEA模型完全有效状态的重要影响因素之一,基金的回报收益性,是能够影响基金投资效率是否为DEA模型完全有效状态的主要因素。最后,对无效率状态的3只基金进行投影分析示例,对这3只基金的输入指标进行改正,使得投入产出达到最高效率,以期效率状态达到DEA前沿面。与此同时,本文将上述的分析结果与我国开放式偏股基金投资效率评价的现状相结合,分别从基金投资者、基金监督管理机构以及基金管理者叁个角度对我国开放式偏股基金业投资效率的提高提出相应的建议。(本文来源于《西北农林科技大学》期刊2018-05-21）
姚爽[5]（2018）在《中国开放式证券投资基金绩效评价与规模效应研究》一文中研究指出近年来我国基金业发展越来越规范,同时基金所管理的资产规模越来越大,我国所有基金类型中发展最为迅速的是开放型基金,在基金市场上开放型基金占有超过九成的份额,在开放型基金取得如此迅猛发展的现状下,对基金绩效进行科学合理的评价,丰富基金绩效评价方法体系受到各方越来越多的关注。同时,基金管理者是获得薪酬最高的社会群体之一,没有明确证据证明基金经理技能存在,很有可能这些经理人没有择时选股的技能,即没有竞争优势却获得了经济报酬,鉴于问题的重要性,检验基金经理是否具备基金管理的重要能力即选股择时能力是本文研究的另一个关键点。基金经理技能是否存在一直没有得到共识,而我国开放式证券投资基金市场发展速度之快让这个问题变得越发重要。从评价基金绩效出发,构建评价基金绩效的指标——Value Added(简称VA),同时对VA指标进行改进,从而构建为测试基金经理技能的指标,验证基金经理技能是否存在,检验基金绩效表现是否存在持续性。研究过程中,涉及到投资者能否识别基金并进行合理选择以及基金的规模效应问题,文中亦进行了相关的实证研究。文章对33只股票型基金、32只混合型基金测算Value Added数值,结果显示我国证券投资基金的价值增值存在横截面差异,进一步测算基金经理技能,结果显示各基金经理技能亦存在横截面差异,并且表现好的基金会具有3年左右的持续性。对基金规模效应的实证检验,结果显示,从整体来看最大规模的基金绩效表现优于最小规模的基金,但基金绩效表现并非随着规模的增大逐渐递增,基金绩效最优出现在适度规模处,并且实行差异的管理费率制度有利于基金市场的稳定发展。(本文来源于《天津财经大学》期刊2018-05-01）
周拓[6]（2018）在《我国开放式股票型基金绩效评价研究》一文中研究指出自1988年国内首支基金产品发行至今已经过去30年之久,在这30年中,我国证券市场也在不断向前发展,不管是种类还是规模都较以往有较大的突破。基金产品本身也受到越来越多投资者的关注与认可。随着开放式股票型基金参与者数量的不断攀升,科学、合理的对基金绩效进行评价并从中找出能反映基金绩效的各项因素的重要性不言而喻,同时对于市场监管者、投资者和基金管理人员都具备现实指导意义与理论意义。本文运用多种模型对影响基金业绩的因素进行分析,并选出其中指标显着的多项因素进行主成分分析,力求可以全面的反映基金业绩水平。首先,本文简要阐述了选题背景与意义,整理了学者研究基金业绩相关理论与模型的文献;然后,对文中使用的风险调整收益模型,择时择股能力模型、Carhart四因素模型进行详细阐释,并说明构建基金综合评价体系所运用的主成分分析法;其次,运用上述模型研究了在2013年前成立的74只开放式股票型基金在2013年—2017年的业绩表现,并选出显着指标用于主成分分析,实证结果显示,大部分股票型基金收益好于市场收益,基金经理具备择股能力,过半数基金经理可以准确判断时机,基金风险、投资风格、基金收益和基金经理择时能力贡献力度居前。论文最后通过相应数据分析现阶段的发展情况并给出建议:一是在体系上不断完善;二是基金管理人员专业性要有所提高;叁是提高基金经理风险规避能力;四是增强投资者的投资理念。(本文来源于《海南大学》期刊2018-05-01）
徐凯[7]（2018）在《我国开放式基金的绩效评价研究》一文中研究指出在基金业快速发展的浪潮下,如何在众多基金产品中识别具有投资价值的基金变得尤为重要。基金绩效评价就是来解决这一问题,基金绩效评价主要包括:风险和收益评价,基金管理人选股能力和择时能力评价,业绩持续性评价和综合评价这四个主要方面。随着市场的多样性和复杂性增加,对基金的评价需要从多个维度来考虑,因此,基金绩效的综合评价这一方法越来越受到关注。本文对国内外基金绩效评价研究进行回顾和总结,得出目前对基金综合评价只从基金收益结果指标和基金管理者能力指标这两大维度去构建绩效综合评价体系,另外有研究证实,成本费用与基金绩效具有相关性,本文新加入了费用评价这一新的维度,从风险调整后收益、基金管理人能力和费用叁个维度来构建更加全面的综合评价体系。通过我国开放式基金为研究样本,对指标模型进行了计算、回归分析和相关性分析,确定显着性的评价指标。接着运用主成分分析法综合这些指标来构建一个适合我国基金市场的综合评价体系。最后,通过与未加入费用指标的综合评价体系的比较,分析新构建的综合评价体系的优势。本文研究的结论如下:(1)风险调整后收益的评价指标之间相关性很高,在不同的风险标准下都具类同的结果。(2)我国部分基金经理人表现出了具有较强的选股能力和择时能力,针对国内的市场的择时选股能力绩效评价指标中选择H-M模型中的α选股水准指标和C-L二项式模型的β2-β1指标会更有效。(3)将费用指标纳入基金绩效综合评价体系来评价基金更具有全面性。(本文来源于《上海外国语大学》期刊2018-05-01）
杨盼盼[8]（2017）在《基于多期四因素模型的中国开放式股票型基金绩效评价》一文中研究指出文章首次使用多期四因素模型为基准模型对基金的收益率进行回归得到衡量业绩指标的大小,尽量消除各因素系数的时变的影响;利用Bootstrap检验方法对利用多期四因素模型得出的业绩指标的大小进行检验,结果显示存在一些基金的业绩确实显着的差异,并且其业绩不能只被运气所解释;然后利用TM模型和HM模型,实证结果显示不能被运气所解释的业绩主要是由于基金经理择机能力所导致的。之后对基金业绩的持续性进行了研究,第一次对基金的业绩利用零投资套利策略,得出基金的业绩在一个月到叁个月内存在明显的持续性;然后,利用非参数检验法对基金业绩的持续性进行了检验,发现无论从图示还是量化的角度都得出相同的结论,即优异业绩的基金在一个月内存在显着的持续性,业绩糟糕的基金在一到叁个月内存在显着持续性。随着越来越多的投资者对证券投资基金的青睐,已经有很多的专家和学者针对我国证券市场中不同类型和不同投资风格的证券投资基金使用不同的方法对其业绩评价和业绩持续性的问题上进行了研究,并且结合中国证券市场的实际情况,也得出了很多具有实际意义的结论。本文在借鉴以前学者使用的方法的同时加入一些创新,试图对基金业绩的评价和业绩持续的问题上进行更进一步的研究。文章主要的研究内容:第一部分(第1章)为引言及文献综述。这部分阐述了文章的研究背景与意义,并且介绍了目前国内外关于证券投资基金业绩评价及基金业绩持续性的方法、意义和得出的研究结论。这部分是开展本文研究内容的理论基础。第二部分(第2章)是介绍关于开放式基金业绩评价方法的主要部分。首先,在这一部分先选取了多因素模型作为研究基金业绩的模型。然后,简单回顾了单期的四因素模型。并且对单期的四因素模型更进一步研究,形成多期的四因素模型,具体为:把样本期分为多个时期,对各时期内使用单期四因素模型,然后对基金业绩评价指标进行平均。最后,为了使得出了结论更具有说服性,使用了 Bootstrap检验方法对基金业绩进行了检验,该方法缓解了样本量小的压力。第叁部分(第3章)主要介绍了研究基金业绩持续性的方法。在这部分,首先使用了零投资套利策略来研究基金业绩的持续期,然后使用非参数检验方法对基金业绩持续性进行了检验,主要为利用列联表分析和Kolmogorov-Smirnov检验对中国开放式股票型基金的业绩进行持续性检验。第四部分(第4章)为本论文的实证部分,主要包括数据来源、实证结果和对实证结果的解释。第五部分(第5章)为本文的结论。即在使用单期和多期四因素模型对基金的收益率进行回归得到各业绩指标的大小;利用Bootstrap检验方法对利用多期四因素模型得出的业绩指标的大小进行检验,结果显示存在一些基金的业绩确实显着优异(差),并且其业绩不能被运气所解释;之后利用TM模型和HM模型,实证结果显示不能被运气所解释的业绩是由于基金经理择机能力所导致的。在对基金业绩的评价研究完成后,对基金业绩的持续性的结论进行了阐述,首先对基金利用零投资套利策略,得出基金的业绩在一个月到叁个月内存在明显的持续性;然后,利用列联表检验法对基金业绩的持续性进行了检验,也得出同样的结论。在使用Kolmogorov-Smirnov检验法对基金业绩进行持续性检验时,由于检验的标准更加严格,实证结果发现基金业绩只在一个月内存在显着的持续性。(本文来源于《东北财经大学》期刊2017-11-01）
段新锋[9]（2017）在《我国开放式证券投资基金绩效评价研究》一文中研究指出从我国第一只证券投资基金诞生至今,我国证券投资基金市场经历了近20年的发展,无论是基金数目还是基金规模都实现了飞速的发展,为资本市场的稳定发展提供了坚实基础。但是,相比成熟市场,我国的证券投资基金对于证券市场的控制力还有待提高。要实现证券投资基金的全面发展,核心之一就是要构建一个坚实有效的市场信用体系,而这又与基金的综合评价机制的建立是分不开的,因此本文探索研究一个全面、客观和科学的基金绩效评价体系。在理论研究部分,首先,对国内外有关基金绩效研究的文章进行分析研究,从风险收益的单因素模型、基金管理人能力模型、风险收益多因子模型、多元统计模型、数据包络分析(DEA)等角度出发,分类分析了国内外较为经典的文献资料;其次,对经典的基金绩效指标进行详细评析,本文对特雷诺(Treynor)指数、夏普(Sharpe)指数、詹森(Jensen)指数、索提诺(Sortino)比率和信息比率进行了理论分析。并对计算选股择时指标的理论基础T-M模型、H-M模型、C-L模型、Fama-French叁因子模型和Carhart四因子模型进行了分析;最后,通过阐述分析VaR模型、因子分析法和超效率DEA模型,构建本文的实证综合模型“VaR+因子分析+超效率DEA”模型。在实证研究部分,首先,本文改进传统绩效评价方法中的风险测度方法,引入VaR风险测度模型来测度样本基金的风险,通过对不同时期的样本基金进行风险测度可知,样本基金在震荡期、强势期和弱势期的周度VaR均值分别为0.0527、0.1137和0.0724,其中最高的是强势期,其次是弱势期,震荡期的最低。此外,利用得到的VaR值改进Sharpe指数,通过改进的Sharpe指数对样本基金进行绩效排名;其次,采用因子分析法对本文所选取的指标体系进行处理,经过因子分析的处理得到风险测度指标、风险收益测度指标、选股择时测度指标、成本费用测度指标和基金结构测度指标共五大类投入指标,在因子分析法中通过计算可得到样本基金的因子得分,根据因子得分对样本基金的绩效进行分类评价;再次,将因子分析得到的投入产出数据导入超效率DEA模型,通过计算效率值对样本进行绩效评价,根据效率计算结果可知,导致基金无效的原因主要是技术无效率,从投影分析可知,无效基金主要需要从结构因素和选股择时因素方面入手来提高基金的投资效率。根据综合绩效排名分析表明,基金的类型和投资风格对综合绩效的影响不显着;最后,对样本基金不同时期的绩效排名进行持续性分析。实证结果显示,从震荡期到强势期,基金绩效表现微弱的持续性。从强势期到弱势期,基金绩效不存在绩效持续性,反而表现出较强的绩效反转性。(本文来源于《江西财经大学》期刊2017-06-01）
李梦思[10]（2017）在《我国股票型开放式基金的业绩评价》一文中研究指出证券投资基金作为金融市场上最主要的投资对象,受到学术界和实务界的广泛关注,尤其是股票型开放式基金越来越成为人们的首选。由于人们的投资策略往往基于基金的业绩评价,因此基金业绩评价结果的公正性和有效性对投资者来说尤为重要。通过分析我国基金业发展的历程及现状发现,截止2016年7月26日,我国已有基金管理公司116家,发行的开放式基金已有4885只,资产净值总计91007.4735亿元,足以说明我国的基金行业已经得到了迅猛的发展。而通过文献的查阅和整理发现,国内的的基金评级公司相对国外的评级公司来说,缺乏一个限定的标准,不同的评级公司体系指标选择的不同使评价结果具有差异性,本文就从备受投资者关注的股票型开放式基金中选取样本,进行客观、科学的业绩评价,从而为决策者提供决策参考。由于国外的基金业发展比较早,所以对于基金业绩的评价也就比较系统,包括对基金业绩评价理论的提出和基金业绩评价指标、模型的研究,这都对我国基金业绩评价产生深远的影响。我国的基金业绩评价主要建立在国外学者提出的理论基础和模型之上,进而分析我国基金业绩的表现。通过对国外业绩评价理论的学习研究,确定本文业绩评价的指标和模型,其中包括传统的收益评价指标基金净值增长率和累计净值增长率,以及风险调整后的收益评价指标叁因素风险指数即夏普指数、特雷诺指数和詹森指数,并利用T-M模型对基金经理的选股择时能力进行评价。利用上文选定的评价指标和模型开始进行本文的实证研究。首先确定选取的样本,本文选取了在2009年——2011年7月1日之间成立且剔除经营不稳定的基金,从中选取81只指数股票型开放式基金作为样本;其次确定样本的时间跨度,本文以基金在2012年7月1日至2016年7月1日整四年的日度数据为依据,进而研究基金在此期间的业绩表现是否能够跑赢大盘,基金经理是否具有选股择时能力。本文以上证综指和上证国债指数为依据确定市场基准组合,以中国人银行的公布的一年期存款利率加权计算得出无风险收益率,通过对数据的整理和计算得出样本基金平均收益率,并依据公式计算出样本基金和市场基准组合的夏普指数、特雷诺指数和詹森指数,对样本基金的叁种指数的表现进行比较分析,最后得出在样本期间内样本基金的总体业绩还是能够战胜市场基准组合,跑赢大盘。利用T-M模型进行回归分析发现,基金经理具有一定的选股能力。因此可以看出,我国的指数股票型开放式基金的总体业绩还是可以跑赢大盘的,是投资者可以进行投资的一项不错的选择,而基金经理的选股择时能力则有待提高。最后针对本文的研究结果,对我国基金业的进一步发展提出相应的建议,针对我国现有的基金评价体系对基金业绩评价结果的差异性,我们应该完善并制定规范的措施以保证基金评价的客观性、真实性和有效性,同时建立能够全面反映我国基金市场走势的指数体系;同时对于基金相关信息披露的及时性、有效性和真实性也提出一些建议,确保基金市场的信息对称性,这样不但降低了投资者的损失,也有利于我国基金市场健康、有序的发展。(本文来源于《河南大学》期刊2017-06-01）
开放式基金评价论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
文中提出了一种研究开放式基金的多因子差值绩效评价模型。首先,根据行业分类准则,拟合出中国证券市场的多因子系数,计算各行业股票的超额收益率;其次,将各基金十大重仓股的实际收益率,与行业超额收益率对比,重新构建十大重仓股,并以此作为评价基准,建立基于多因子的差值模型,用以计算实际收益率偏离基准的程度。最后,基于文中提出的评价模型,选取603只股票型开放式基金的截面数据进行实证分析,并与已有的叁因子模型进行了比较。结果表明,基于多因子的差值模型可以较好的衡量基金的绩效表现,样本基金的投资组合表现较差,实际投资风格趋同,基金经理人大多缺乏控制风险的能力。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
开放式基金评价论文参考文献
[1].杨霞,严开,周海燕.开放式证券基金业绩评价体系及实证研究[J].财会通讯.2019
[2].赵小玥,李玉萍.基于多因子差值模型的开放式基金评价研究[J].西北大学学报(自然科学版).2018
[3].李滢菱.我国开放式基金业绩评价及其影响因素研究[D].首都经济贸易大学.2018
[4].彭丽娜.基于DEA模型的开放式偏股型基金运行效率评价[D].西北农林科技大学.2018
[5].姚爽.中国开放式证券投资基金绩效评价与规模效应研究[D].天津财经大学.2018
[6].周拓.我国开放式股票型基金绩效评价研究[D].海南大学.2018
[7].徐凯.我国开放式基金的绩效评价研究[D].上海外国语大学.2018
[8].杨盼盼.基于多期四因素模型的中国开放式股票型基金绩效评价[D].东北财经大学.2017
[9].段新锋.我国开放式证券投资基金绩效评价研究[D].江西财经大学.2017
[10].李梦思.我国股票型开放式基金的业绩评价[D].河南大学.2017