导读:本文包含了权证期权论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:证券市场,权证,NGARCH模型,波动率
权证期权论文文献综述
王茵田,陈硕嵩[1]（2015）在《期权定价模型的有效性:来自中国权证市场的证据》一文中研究指出为寻找适合中国权证市场的定价理论,该文对传统的Black-Scholes期权定价模型进行了改进。由于实际中股票收益率的分布呈现出偏峰和厚尾的现象,并不服从BlackScholes模型中的正态假设,该文对该模型从2方面修正:采用NGARCH模型刻画收益率的波动;在随机扰动项中引入跳跃项。该文对53支权证基础资产收益率序列分别用3种模型进行拟合,采用Monte Carlo模拟方法计算权证理论价格和定价偏差。该文发现NGARCH-Normal与NGARCHJump模型较Black-Scholes模型产生较小的定价偏差;带跳跃的模型NGARCH-Jump优于NGARCH-Normal模型。因而证实了采用动态波动率并引入跳跃能够显着提升期权定价准确性。(本文来源于《清华大学学报(自然科学版)》期刊2015年02期）
张丹丹[2]（2014）在《基于波动率调整的我国类期权产品—备兑权证的delta对冲策略》一文中研究指出随着我国资本市场金融改革不断深入和金融创新的加速,国内应用了各式各样具备期权性质的金融工具,包括备兑权证、股本权证、可转债、形形色色的理财产品及外汇期权产品。其中备兑权证是我国大陆衍生品市场上运行最为曲折也最具研究意义的期权类衍生品代表,它于2005年首次出现在中国,受到了我国证券市场的极力推捧,但最终由于市场上的过度投机而被迫关闭。随着国外期权衍生品市场的飞速发展,我国近期已开始关注期权产品,国内四大期货交易所的期权仿真交易已经悉数登场。正基于此,本文从权证发行商的利益出发,研究其发行权证时面临的两大风险:定价风险以及对冲风险。首先,在Black-Scholes定价公式及其修正模型中,波动率是其中唯一存在争议的参数,这也是本文侧重探讨的问题之一。海外从业者多采用量化模型或VIX指数来测定波动率值,而在我国缺乏期权市场的情况下,VIX指数信息无法获取。本文基于前人对权证市场波动率的理论研究,选取我国历史上叁年期间各发行的两只权证共六只备兑权证,结合理论与实证来考察历史波动率和量化模型波动率在我国权证市场上定价能力的适用性,发现GARCH量化模型对我国证券市场波动率的模拟能力最为优秀。第二部分,面对备兑权证发行后发行商面临的delta风险动态对冲问题,本文选取GARCH模型预测波动率作为初始波动率的描述方法,分别采取基于波动率调整的叁大经典模型—Hayne E.Leland模型、Boyle-Vorst模型、Whally-Wilmott避险带模型方法作为delta对冲的模拟交易策略,得出各大策略的对冲损益分布。分析结果发现,W-W策略显着优于另外两种模型策略。紧接着,本文从理论和实证两部分证明Leland策略、B-V策略在我国权证市场的不适用性,并对症下药,提出新的动态避险策略—基于线性调整波动率预设值的delta避险策略,发现其一直表现出相对平稳的收益态势,可控性强,适合于我国期权市场运行初期权证发行者和稳健型投资者的对冲策略选择。最后,本文结合我国备兑权证的波动率预测方法和基于波动率调整的delta对冲动态策略的相关结论,给我国即将诞生的期权衍生品发行商提出一些建议。(本文来源于《天津大学》期刊2014-11-01）
刘希曦[3]（2012）在《包钢权证期权平价关系的实证研究》一文中研究指出本文通过构造由包钢认购权证、包钢认沽权证、包钢A股股票及无风险债券所构成的套利组合,根据欧式看涨期权和看跌期权的平价公式及不同执行价格的同类期权所具有的内在价值规律,对包钢权证的平价关系进行实证研究。实证结果表明,包钢权证并不满足欧式期权平价关系,从而引出中国权证市场的期权平价关系不成立的内在原因。(本文来源于《现代商业》期刊2012年12期）
胡安琪[4]（2012）在《再售期权理论与我国认沽权证泡沫》一文中研究指出2005-2008年间我国有18只认沽权证在国内交易所上市交易,而2005-2007年间的大牛市使这些权证的内在价值接近于零,但其价格却远高于零,存在明显的泡沫现象。本文根据Xiong and Yu (2011)"The Chinese Warrant Bubble"的研究,通过重新计算理论价格数据和改进的面板回归方法,验证前人的研究结果,发现这些权证在零价值时期依然有显着高于零的市场价格,异常活跃的市场交易,和非常大的波动性,而再售期权理论能够很好地解释这一泡沫现象。本文进一步在Xiong and Yu (2011)的基础上进行扩展研究：一是扩展了创设与泡沫的关系,发现认沽权证泡沫的增大会加强券商的创设动力,而创设反过来又对泡沫起到一定的抑制作用。二是增加了大盘对泡沫的影响,发现大盘在4000点以上时,部分投资者意识到股市存在泡沫而持有认沽权证以对冲股价暴跌风险,而不再是转卖获利,使得再售期权理论不再适用。最后本文探索了认沽权证泡沫持续甚至膨胀的两个可能的原因：一方面,卖空机制的缺失使得以机构为代表的理性投资者的市场参与度很小,不足以扭转泡沫,只留下小部分资金驾驭泡沫；另一方面,不断有新的非理性的或经验不足的投资者进入权证市场,投资者整体投资素质没有提高,甚至倒退,这是认沽权证泡沫持续吹大的一个重要原因。虽然2011年8月后权证已第二次推出我国证券市场舞台,但衍生品市场的发展终究不能因噎废食。只有完善市场,引入卖空机制,加强投资者教育,才能有效平抑泡沫,这对于加深对衍生品市场的理解,遏制资产泡沫,稳定金融市场有着重要而深远的意义。(本文来源于《复旦大学》期刊2012-04-09）
朱鮀华,谢燕[5]（2011）在《Black-Scholes期权定价、二叉树定价及其在我国权证市场适用性分析》一文中研究指出运用B-S期权定价和二叉树定价对我国沪市发行4只认购权证和1只认沽权证的理论价值进行测度,并采用偏离度和T统计量分析两种期权定价方法的定价效率。研究结果表明,与二叉树定价相比,B-S期权定价得到的权证理论价格更加贴近于市场实际价格,其偏离度小于二叉树定价结果的偏离度。由此可见,B-S定价模型更适用于我国权证市场的定价,其定价效率较高。但是,分析的结果也表明,两种定价方法测度的理论价值与实际价格仍存在较大的差异,制度因素可能是导致定价偏差的一个重要原因,因此,如何考虑我国权证市场的实际情况,从而对理论模型进行修正是后续研究的一个重要方向。(本文来源于《金融经济》期刊2011年24期）
黄九振[6]（2011）在《障碍期权在国内权证市场中的应用研究》一文中研究指出权证作为国内资本市场上的一个交易品种,它是证券市场发展到一定阶段以后的必然产物。我国曾在1992年6月推出过权证交易,但是最终因为疯狂的炒作投机行为而于1996年6月被叫停。时隔9年后的2005年8月,权证交易又因为股改而再一次出现在投资者面前,然而随着股改的完成,权证市场再次冷清,2011年权证市场上仅剩长虹CWB1一棵独苗。国内权证市场目前仍处于发展的初级阶段,在诸如交易规则的制定、权证发行与上市监管、防范风险与抑制投机炒作等许多方面还有待于完善与改进。而障碍期权能够灵活的运用障碍价格敲出或敲入,在抑制投机炒作、低成本对冲风险、活跃市场交易等方面具有优势,研究障碍期权在国内权证市场的应用具有现实意义。本文首先介绍了期权和障碍期权的定价模型相关理论,考察了国内外权证市场的现状及国内权证市场存在的问题,然后结合障碍期权的定价模型理论对宝钢JTB1、南航JTP1的单障碍期权及沪场JTP1的双障碍期权进行了讨论,通过对比发现,障碍期权在抑制投机炒作和低成本套期保值方面具有明显优势。最后本文借鉴香港权证市场的发展经验,对国内权证市场的发展提出了建议和意见。(本文来源于《重庆大学》期刊2011-04-01）
徐龙华,刘金山[7]（2010）在《信用风险下的变化类型权证期权定价》一文中研究指出主要利用公司价值模型将信用风险引入到变化类型权证期权定价中,通过鞅和概率的方法,推导出信用风险下的变化类型权证期权的定价公式,给出了更切合实际的期权定价.(本文来源于《经济数学》期刊2010年04期）
代军[8]（2010）在《中国权证市场的价格偏误及其均衡期权定价模型研究》一文中研究指出本文使用Black-Scholas期权定价模型和EGARCH参数估计方法对中国权证市场的当前价格偏误情况进行了研究。结果显示,在引入创设机制后的2006年至2008年,中国权证市场的整体价格偏误程度依然较高,同时呈现出随权证市场价格下降而急剧上升的变化趋势。针对上述现象,本文通过理论推导提出了基于市场均衡条件下的期权定价模型,并以马钢CWB1认购权证为例实证检验了该模型的定价效果,最后得出忽略权证的价格泡沫、市场溢价和波动率估计误差是导致我国权证市场价格偏误较高的主要原因。(本文来源于《管理评论》期刊2010年12期）
马志刚[9]（2010）在《指数化投资迎更大发展机遇》一文中研究指出2010年是中国内地资本市场交易机制出现重大变革的一年。3月31日，融资融券试点工作启动；4月16日，沪深300指数期货合约上市交易。截至10月底，融资融券余额70亿元，累计融资买入330亿元，累计融券卖出3360万股；沪深300指数期货合约总成交356(本文来源于《中国证券报》期刊2010-11-16）
黄九振,黄薇,曹国华[10]（2010）在《双障碍期权在国内权证市场的应用分析》一文中研究指出双障碍期权是一种与路径有关的奇异期权,由于设置了上下限障碍而具有根据需要敲出失效或者敲入生效功能,在控制风险、抑制过度投机方面具有明显效果。文章基于上升敲出下降敲入看跌期权的特性在推导其模型中参考国内证券交易涨跌停限制引入了确定上下障碍值的参数——连续涨跌停交易日天数m,使之更适用于抑制国内权证市场过度投机行为,并做了具体实例分析,最后分析了上下限障碍值的设置及对期权价值的影响。(本文来源于《统计与决策》期刊2010年18期）
权证期权论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
随着我国资本市场金融改革不断深入和金融创新的加速,国内应用了各式各样具备期权性质的金融工具,包括备兑权证、股本权证、可转债、形形色色的理财产品及外汇期权产品。其中备兑权证是我国大陆衍生品市场上运行最为曲折也最具研究意义的期权类衍生品代表,它于2005年首次出现在中国,受到了我国证券市场的极力推捧,但最终由于市场上的过度投机而被迫关闭。随着国外期权衍生品市场的飞速发展,我国近期已开始关注期权产品,国内四大期货交易所的期权仿真交易已经悉数登场。正基于此,本文从权证发行商的利益出发,研究其发行权证时面临的两大风险:定价风险以及对冲风险。首先,在Black-Scholes定价公式及其修正模型中,波动率是其中唯一存在争议的参数,这也是本文侧重探讨的问题之一。海外从业者多采用量化模型或VIX指数来测定波动率值,而在我国缺乏期权市场的情况下,VIX指数信息无法获取。本文基于前人对权证市场波动率的理论研究,选取我国历史上叁年期间各发行的两只权证共六只备兑权证,结合理论与实证来考察历史波动率和量化模型波动率在我国权证市场上定价能力的适用性,发现GARCH量化模型对我国证券市场波动率的模拟能力最为优秀。第二部分,面对备兑权证发行后发行商面临的delta风险动态对冲问题,本文选取GARCH模型预测波动率作为初始波动率的描述方法,分别采取基于波动率调整的叁大经典模型—Hayne E.Leland模型、Boyle-Vorst模型、Whally-Wilmott避险带模型方法作为delta对冲的模拟交易策略,得出各大策略的对冲损益分布。分析结果发现,W-W策略显着优于另外两种模型策略。紧接着,本文从理论和实证两部分证明Leland策略、B-V策略在我国权证市场的不适用性,并对症下药,提出新的动态避险策略—基于线性调整波动率预设值的delta避险策略,发现其一直表现出相对平稳的收益态势,可控性强,适合于我国期权市场运行初期权证发行者和稳健型投资者的对冲策略选择。最后,本文结合我国备兑权证的波动率预测方法和基于波动率调整的delta对冲动态策略的相关结论,给我国即将诞生的期权衍生品发行商提出一些建议。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
权证期权论文参考文献
[1].王茵田,陈硕嵩.期权定价模型的有效性:来自中国权证市场的证据[J].清华大学学报(自然科学版).2015
[2].张丹丹.基于波动率调整的我国类期权产品—备兑权证的delta对冲策略[D].天津大学.2014
[3].刘希曦.包钢权证期权平价关系的实证研究[J].现代商业.2012
[4].胡安琪.再售期权理论与我国认沽权证泡沫[D].复旦大学.2012
[5].朱鮀华,谢燕.Black-Scholes期权定价、二叉树定价及其在我国权证市场适用性分析[J].金融经济.2011
[6].黄九振.障碍期权在国内权证市场中的应用研究[D].重庆大学.2011
[7].徐龙华,刘金山.信用风险下的变化类型权证期权定价[J].经济数学.2010
[8].代军.中国权证市场的价格偏误及其均衡期权定价模型研究[J].管理评论.2010
[9].马志刚.指数化投资迎更大发展机遇[N].中国证券报.2010
[10].黄九振,黄薇,曹国华.双障碍期权在国内权证市场的应用分析[J].统计与决策.2010