导读:本文包含了股利群聚现象论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:股利政策,群聚,羊群行为,声誉
股利群聚现象论文文献综述
沈艺峰,黄娟娟[1]（2011）在《管理者羊群行为与公司股利群聚现象》一文中研究指出本文发现,我国上市公司的每股现金股利在金额上高度集中,其集中程度大大高于同时期美国上市公司每股现金股利,存在明显的"群聚"现象,造成我国上市公司现金股利群聚现象的原因在于上市公司存在显着的羊群行为。本文的研究还表明,我国上市公司现金股利支付水平的羊群行为表现在关于每股现金股利的决策上,而非表现在关于股利支付率和是否支付的决策上;对声誉的考虑是产生股利羊群行为的重要原因,声誉越好的公司,越不可能出现羊群行为。(本文来源于《中国会计学会2011学术年会论文集》期刊2011-07-02）
胡婷婷[2]（2010）在《上市公司现金股利低聚现象研究》一文中研究指出股利政策作为现代财务理论的叁大“谜题”之一,即使经历了半个多世纪的发展,由于新异象和谜题不断出现,始终未能总结出一个理论完整地解释股利政策的效果。为此,财务学家孜孜不倦地更深入研究和发展新的股利理论,他们发现虽然逐渐放松多项理想假设,但始终坚持“理性经济人”的假设,忽略了人的有限理性行为可能对股利政策产生影响。Shiner(1984)认为,未来的模型只有考虑这些因素的影响,才能更科学的解释股利“新谜题”;Miller(1986)也指出,在大多数微观决策的领域,把行为因素引入股利政策的解释,有助于解释长期以来的异象。新兴的行为公司财务思想逐渐开始影响股利政策研究,为股利之谜的研究提出新视角,逐渐形成了行为股利理论学说。本文正是行为公司财务理论在现金股利政策领域的应用。本文从管理层决策的有限理性角度出发,研究行为因素——羊群行为和迎合行为对股利政策产生的影响。首先对国内外股利研究文献进行梳理和总结,提出本文的研究思路和内容。其次,对标准股利理论和行为股利理论进行对比论述,意在突出行为股利理论更能合理的解释我国现金股利分配“低聚”异象,为下文的实证检验奠定理论基础。再次,在充分的理论分析的基础上,采用实证和规范相结合的研究方法,以我国A股上市公司作为研究对象,分别从现金股利支付倾向和现金股利支付程度两个方面,研究管理层的有限理性行为——羊群行为和迎合行为对股利政策现状的影响。研究结果表明:无论是从上市公司现金股利支付倾向方面来看,还是从上市公司现金股利支付程度方面来看,管理层的羊群行为对股利支付倾向和支付程度确实产生了显着的影响,从而证明管理层在制定股利政策时,存在羊群行为;同时,管理层的迎合行为对股利支付倾向和支付程度也产生了显着的影响,从而证明管理者在制定股利政策时,存在迎合广大流通股股东偏好的行为。最后,在对研究进行总结的基础上,针对我国现金股利“低聚”现象,立足本国国情,对政府监管部门和上市公司管理层提出了建设性的建议。(本文来源于《南京财经大学》期刊2010-09-20）
黄娟娟[3]（2009）在《行为股利政策》一文中研究指出股利政策是财务学研究的经典课题之一,也是现代财务理论历经半个多世纪的发展而未能最终解答的研究难题。传统财务学关于股利政策的研究从“有关论”到“无关论”,而后开始逐步放宽MM定理的假设,产生了“追随者效应”、“信号传递”和“委托代理”叁大理论,但不同的学说各执己见,在揭示了股利政策的某方面特征的同时,也留下许多的疑点,迄今为止没有一个理论能够完整地回答所有的“股利之谜”。一方面,财务学家重新审视MM定理时发现,传统股利政策陆续放宽了无税收、信息对称、完美代理人等多项假设,但从未触及过理性人假设,忽略了人的行为偏差对股利政策可能产生的影响。Shiller(1984)指出,除非未来的模型考虑了这些影响,否则人们对股利的非理性偏好很难解释,Miller(1986)也认为,在大多数微观决策的蓝图上,行为的因素是非常重要的组成部分,它不应该被忽略,把行为因素引入股利政策的解释有助于解释长期以来的异象。另一方面,股利支付作为资源分配行为,必然存在需求方和供给方。类似追随者效应的传统股利政策都只考虑了股利的需求方,或需求方对支付行为的主观解读,而作为股利提供方的管理者行为背后的主观能动性及其形成原因反而被忽视了。因此,有必要从股利供给方的角度对股利支付进行研究(Baker和Wurger,2004a)近年来,随着实验心理学和行为学的发展,人的行为因素开始被引入财务学领域的研究,行为公司财务的研究逐渐兴起,而从管理者行为的角度研究股利政策也成为当前股利政策研究的前沿课题。2003年,Gurtler和Hartmann的工作论文《行为股利政策》首次提出了“行为股利政策”一词,使之正式登上了股利政策研究的舞台。但遗憾的是,Gurtler和Hartmann(2003)虽然在标题重要位置提出了“行为股利政策”,但文中并未对它的内涵和外延进行研究和拓展,只是指出行为股利政策是行为公司财务的一个组成部分。尽管此后一些有影响的成果(例如Baker和Wurger,2004a、2004b;Li和Lie,2005)从行为角度探讨股利政策,但是这些零散的文献也仅就自身角度进行分析,迄今为止尚未有文献将它们概括为“行为股利政策”,或者专门针对“行为股利政策”这一课题展开较为全面和系统的研究,而且相关实证分析也没有充分展开,因而经验证据也很少。因此,本文就以“行为股利政策”为题进行相关研究。本文研究行为股利政策的另一个原因在于,本文发现了一个之前股利政策的研究从未提及的新异象——我国上市公司的股利“群聚”现象。我们发现,80%以上的上市公司每股现金股利在0.2元以下,以变异系数表示的股利分散程度只相当于同时期美国上市公司每股现金股利分散程度的叁分之一。为何会产生股利“群聚”现象?本文认为,传统股利政策理论无法提出合理的解释,而引入行为因素则有助于分析这些异象产生的原因(Shefrin和Statman,1984)。因此,本文通过探讨管理者的行为对公司股利政策的影响,以“行为股利政策”为工具来解释中国上市公司股利“群聚”现象。本文的研究内容主要包括文献综述、制度背景分析和经验研究,全文共分为八章,各章的具体内容如下:第一章为导论,介绍本文的研究问题、研究内容、论文框架、研究方法以及主要学术贡献与创新。第二章对传统股利政策理论的研究文献进行回顾。本章首先回顾了完美市场上股利无关论,然后介绍了现代股利政策理论如何逐渐放宽MM定理的某些假设,形成了股利的税收、信号和委托代理叁大理论,最后总结和评述传统股利政策理论所面临的挑战。第叁章描述我国上市公司存在的股利“群聚”现象。本章首先提出股利“群聚”现象,然后指出“群聚”现象存在于各个年度,而且具有行业分布不同的特征。最后本章通过分析指出,西方传统股利政策理论无法解释我国上市公司的股利“群聚”现象。第四章为行为股利政策的文献综述。本章首先介绍了行为股利政策理论的产生过程,指出目前行为股利政策可能的两个发展方向为股利迎合理论和股利羊群行为理论。然后,本章分别从股利迎合理论和管理者羊群行为两个角度进行文献评述,为后续的实证研究提供理论支持。第五章是管理者羊群行为与股利“群聚”现象的实证分析。本章的实证检验分成两个部分,第一部分检验了股利羊群行为是否存在,第二部分检验了股利羊群行为产生的原因是否与声誉有关。第六章是股利迎合理论与股利“群聚”现象的实证分析。本章的实证检验同样分成两个部分,第一部分检验了我国上市公司管理者支付股利时是否迎合流通股东的偏好,第二部分检验了管理者支付股利是否迎合了大股东的现金偏好。第七章是行为股利政策的联合检验。本章采用Tobit模型,把管理者股利羊群行为和股利迎合理论放在同一个模型内联合检验,同时考察“是否支付”与“支付水平高低”问题以克服可能存在的样本选择偏差。本章也是行为股利政策及其对“群聚”现象解释能力的稳健性检验。第八章为全文总结,具体包括研究的主要结论与启示,研究的局限性及未来的研究方向。本文的主要研究结论如下:第一,管理者的股利羊群行为可以解释我国上市公司股利“群聚”现象,一方面,管理者在决定股利支付水平时受到行业普遍水平和行业领先者的影响而产生了羊群行为。另一方面,公司的声誉是产生和影响羊群行为程度的动因,声誉越高的公司越不可能产生羊群行为。第二,管理者股利迎合行为同样可以解释我国上市公司股利“群聚”现象。管理者支付股利时没有考虑中小股东的股利需求,而是仅仅迎合了大股东的现金偏好。上市公司股权越集中,越倾向于支付股利,支付的金额也越高。最后,大股东偏好也与我国上市公司股利的“群聚”程度也存在正相关关系。第叁,采用Tobit模型,对行为股利政策理论进行联合检验发现,管理者羊群行为和管理者迎合大股东行为对上市公司的股利政策有稳定的影响,公司声誉和股权集中度对均股利“群聚”存在稳定的相关关系。总之,本文的研究结果证实,管理者的羊群行为和迎合行为在很大程度上解释了我国上市公司的股利支付行为,对声誉和大股东偏好的考虑是管理者支付行为的动因,因此,行为因素是影响股利支付的重要因素,行为股利政策能够解释我国上市公司的股利“群聚”现象。本文的主要贡献与创新之处表现在如下叁个方面:在选题上,首次提出我国上市公司股利支付存在的“群聚”现象,丰富了对“股利之谜”的研究;在文献评述上,较为系统和全面地梳理了管理者羊群行为和管理者迎合理论的相关文献,首次将管理者羊群行为理论应用于股利政策领域,并首次将管理者羊群行为和迎合理论归纳和总结为行为股利政策理论;在实证研究上,采用Tobit模型检验股利“群聚”现象,克服仅采用线性回归模型研究股利问题可能存在的样本选择偏差的问题。本文的局限性在于,仅仅从经验研究的角度探讨行为股利政策对股利“群聚”现象的影响,未能进一步构建一个正式模型来描述管理者行为因素,特别是管理者羊群行为因素对股利政策的影响。(本文来源于《厦门大学》期刊2009-04-01）
股利群聚现象论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
股利政策作为现代财务理论的叁大“谜题”之一,即使经历了半个多世纪的发展,由于新异象和谜题不断出现,始终未能总结出一个理论完整地解释股利政策的效果。为此,财务学家孜孜不倦地更深入研究和发展新的股利理论,他们发现虽然逐渐放松多项理想假设,但始终坚持“理性经济人”的假设,忽略了人的有限理性行为可能对股利政策产生影响。Shiner(1984)认为,未来的模型只有考虑这些因素的影响,才能更科学的解释股利“新谜题”;Miller(1986)也指出,在大多数微观决策的领域,把行为因素引入股利政策的解释,有助于解释长期以来的异象。新兴的行为公司财务思想逐渐开始影响股利政策研究,为股利之谜的研究提出新视角,逐渐形成了行为股利理论学说。本文正是行为公司财务理论在现金股利政策领域的应用。本文从管理层决策的有限理性角度出发,研究行为因素——羊群行为和迎合行为对股利政策产生的影响。首先对国内外股利研究文献进行梳理和总结,提出本文的研究思路和内容。其次,对标准股利理论和行为股利理论进行对比论述,意在突出行为股利理论更能合理的解释我国现金股利分配“低聚”异象,为下文的实证检验奠定理论基础。再次,在充分的理论分析的基础上,采用实证和规范相结合的研究方法,以我国A股上市公司作为研究对象,分别从现金股利支付倾向和现金股利支付程度两个方面,研究管理层的有限理性行为——羊群行为和迎合行为对股利政策现状的影响。研究结果表明:无论是从上市公司现金股利支付倾向方面来看,还是从上市公司现金股利支付程度方面来看,管理层的羊群行为对股利支付倾向和支付程度确实产生了显着的影响,从而证明管理层在制定股利政策时,存在羊群行为;同时,管理层的迎合行为对股利支付倾向和支付程度也产生了显着的影响,从而证明管理者在制定股利政策时,存在迎合广大流通股股东偏好的行为。最后,在对研究进行总结的基础上,针对我国现金股利“低聚”现象,立足本国国情,对政府监管部门和上市公司管理层提出了建设性的建议。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
股利群聚现象论文参考文献
[1].沈艺峰,黄娟娟.管理者羊群行为与公司股利群聚现象[C].中国会计学会2011学术年会论文集.2011
[2].胡婷婷.上市公司现金股利低聚现象研究[D].南京财经大学.2010
[3].黄娟娟.行为股利政策[D].厦门大学.2009