导读:本文包含了利率仿射模型论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:仿射利率模型,再保险-投资,指数效用,随机最优控制
利率仿射模型论文文献综述
元丽霞,常浩[1]（2018）在《仿射利率模型下的最优再保险-投资策略》一文中研究指出研究仿射利率模型下的最优投资与再保险策略问题。保险公司通过购买比例再保险来分担公司风险,并将财富投资于金融市场。金融市场包括一种无风险资产、一种风险资产和一种零息票债券,其中无风险利率是服从仿射利率模型的随机过程,盈余过程遵循带漂移的布朗运动。文章应用动态规划原理得到了指数效用下最优再保险-投资策略的显式解,并给出数值算例分析了市场参数对最优再保险-投资策略的影响。(本文来源于《系统工程》期刊2018年03期）
万佳丽[2]（2016）在《国债利率期限结构仿射模型比较研究》一文中研究指出利率期限结构在金融、经济领域应用广泛,可以为投资者在资产定价、套利、保值和风险管理等方面提供一定的参考；同时,利率期限结构对货币政策具有一定的传导能力,与宏观经济也存在千丝万缕的关联。仿射模型是利率期限结构模型的一种,具有模型简练规范,参数估计容易,经济解释合理等特点。本文从多个角度对几类仿射模型做比较研究,为模型的选取提供经验依据。首先根据波动率形式和风险价格形式的设定这两个维度对仿射模型进行分类。根据模型特点及利率数据的因子分析结果,选择两因子和叁因子的CIR模型、Vasieck模型和扩展高斯模型进行实证研究；从对利率期限结构横截面信息的拟合效果和利率变动的预测效果两方面对模型优劣进行比较。通过选取中国银行间国债和美国国债利率期限结构数据进行实证研究,结果表明：总体来看,叁因子模型都略优于两因子模型,扩展高斯模型优于CIR模型、Vasieck模型。从形状拟合效果来看,风险价格设定为扩展形式要好于完全仿射形式；利率期限结构表现为短期利率波动大于长期利率波动时,波动率形式设定为高斯过程优于均方根过程。从利率变动的预测效果来看,风险价格设定为扩展形式时可以在保持利率期限结构横截面信息拟合效果的前提下改进对未来利率变动的预测效果。在扩展高斯仿射模型的基础上加入宏观经济政策变量,构建关于利率期限结构的宏观金融模型。实证结果表明,无论是从横截面拟合效果还是利率变动预测效果来看,宏观金融模型要优于传统扩展高斯仿射模型；模型对长期利率变动的预测效果优于短期。另外,通过脉冲响应和方差分解考察宏观经济与利率期限结构的相互关系,发现通货膨胀与利率期限结构的水平因子和斜率因子之间存在较强的相互影响关系。可以很好的解释宏观金融模型在对长期利率变动预测方面效果较好的原因,也从侧面说明利率期限结构的水平因子和斜率因子可以用于预测未来通胀,利率期限结构对货币政策具有一定的传导作用。通过中国和美国数据实证结果对比发现,在美国高效的债券市场下,各类仿射模型都能一定程度的反映未来收益率的变动,而在中国债券市场,模型的表现差强人意。也从侧面说明我国债券市场效率有待提高,利率期限结构与宏观经济之间的相互作用有待加强。(本文来源于《大连理工大学》期刊2016-05-12）
鲍杰,葛静[3]（2015）在《基于MCS方法的高斯仿射利率期限结构模型研究》一文中研究指出本文在最小卡方估计方法基础上研究了高斯仿射利率模型的参数识别和估计问题。以标准化高斯模型为起点,从结构化模型和简约化模型参数的函数关系出发研究高斯仿射模型的可识别性,最小卡方估计量继承了结构化模型极大似然估计量的所有渐进性质并保证了参数估计量的可靠性。以上交所2006-2013年隐含于国债价格月度数据的零息票收益率为样本采用最小卡方方法实证研究了高斯仿射期限模型,结论表明高斯仿射模型很好的拟合了观测的期限结构,并且整体上看简约型和结构型参数估计量的统计性质的优劣具有一致性。(本文来源于《中国管理科学》期刊2015年07期）
耿迎涛,丁志国[4]（2015）在《基于仿射模型的中国国债市场利率期限结构动态检验》一文中研究指出本文从我国国债市场的发展历程和现状入手,结合CIR模型和常微分方程估计模型参数,并结合实际经济意义对所得参数进行解释,然后根据估计参数对样本内的实际国债收益率进行拟合,以检验模型的拟合效果,拟合结果显示模型对到期日10年以内的国债收益具有良好的解释能力,对于到期日在10年以上的国债收益率,当经济环境平稳的时候模型的解释能力是比较好的,然而当经济出现较大波动的时候,如2008年经济危机,模型的拟合就会出现较大的偏差。然后依据CIR模型预测未来的状态变量,并对样本外数据进行拟合以检验模型的预测效果。实证效果显示建立在所选变量基础上的仿射模型无论是在拟合还是预测上都对中国国债收益具有良好的解释能力。(本文来源于《数量经济研究》期刊2015年01期）
耿迎涛[5]（2014）在《基于仿射模型的中国国债市场利率期限结构动态检验》一文中研究指出利率期限结构（term structure interest rates）主要指的是在一定的时间点上，不同资金的收益率和到期期限之间的关系。利率期限结构反映在不同时间点上对不同期限资金的需求和供给，它在一定程度上揭示了市场利率的变动情况，一方面为债券投资者的投资指明了投资方向，另一方面也为政府管理金融市场提供了可靠依据，更是国家经济政策对实体经济发生作用的桥梁。利率结构无论是对市场参与者还是对国家经济政策的决策者而言都具有十分重要的参考价值，因此对利率期限结构的研究就显得重要而迫切。本文从我国国债市场的发展历程和现状入手，介绍利率期限结构研究的背景和意义；其次对国内外相关利率期限结构的文献进行综述以及简要评述；再次介绍仿射模型的发展历程的最新进展，并介绍本文实证所使用的模型；最后根据模型得出实证结果并分析。本文的实证部分首先对选取的状态变量和因变量进行统计检验，然后结合CIR模型和常微分方程估计模型参数，并结合实际经济意义对所得参数进行解释，然后根据估计参数对样本内的实际国债收益率进行拟合，以检验模型的拟合效果，拟合结果显示模型对到期日10年以内的国债收益具有良好的解释能力，对于到期日在10年以上的国债收益率，当经济环境平稳的时候模型的解释能力是比较好的，然而当经济出现较大波动的时候比如2008年经济危机，模型的拟合就会出现较大的偏差；然后依据CIR模型预测未来的状态变量，并对样本外数据进行拟合以检验模型的预测效果。实证效果显示建立在所选变量基础上的仿射模型无论在拟合还是预测上都对中国国债收益具有良好的解释能力。(本文来源于《吉林大学》期刊2014-04-01）
张旭,刘超[6]（2013）在《最优多因子仿射利率期限结构模型选择》一文中研究指出在利用NS模型估计出市场即期利率的基础上,采用卡尔曼滤波方法对多因子Vasieck和CIR模型进行参数估计,最后运用蒙特卡罗模拟方法对交易所国债价格进行模拟,并与实际价格进行比较,进而确定了符合我们国债市场的最优多因子仿射利率期限结构模型。研究结果表明:多因子CIR模型对数据的拟合效果及对国债价格模拟效果要明显优于多因子Vasicek模型;对于多因子CIR模型而言,因子个数增加并没有提高模型的价格模拟效果;两因子CIR模型具有最优的国债价格模拟效果。(本文来源于《财经理论研究》期刊2013年06期）
唐潋,陈志寅[7]（2013）在《仿射利率期限结构的信息延时模型(英文)》一文中研究指出考虑了有延时信息影响下的仿射利率期限结构模型,其中延时信息是通过一组连续时间随机延时微分方程来刻画的.利用收敛结果,比较了这种模型和带滞后项的离散模型的关系.类似于经典仿射模型,还得到了该模型的条件特征函数,此函数应用在零息债券的定价中,可以产生更多不同形状的利率期限结构.(本文来源于《南开大学学报(自然科学版)》期刊2013年05期）
秦大鹏[8]（2012）在《基于叁因子仿射模型的上交所国债利率期限结构研究》一文中研究指出利率期限结是指不同期限国债到期收益率与到期期限之间的关系,它反映了时间因素对利率的影响。它是资产定价、风险管理及套期保值的基础,同时也是中央银行制定货币政策进行宏观调控的重要分析工具,在整个金融系统中起着重要的作用。随着我国社会主义市场经济的不断发展、利率市场化的不断推进、国债规模的不断扩大以及国际金融风险对我国金融市场的冲击,对利率期限结构的研究愈发重要。本文首先介绍了利率期限结构的研究背景,分析了研究利率期限结构的意义。然后对国内外的研究状况和理论做了简要介绍。本文主要构建了一种叁因子仿射利率期限结构模型,研究它对上交所国债市场利率期限结构的描述效果。为了估计模型参数,本文首先通过Nelson-Siegel模型拟合得到即期利率数据。然后由相关分析得出单因子动态模型不能很好的描述利率的动态变化。而通过因子分析可知叁因子模型能够充分的解释利率变化状况。在得到即期利率数据的基础上,本文利用卡尔曼滤波极大似然法估计出模型参数,并对得到的即期利率的预测值和调整值与实际值进行对比,结果发现模型对1年期和2年期的预测效果误差较大,而对期限较长的预测效果较好。总体上说,叁因子仿射模型可以比较准确的描述上交所国债市场利率的动态变化特征。(本文来源于《安徽财经大学》期刊2012-10-01）
张初兵,荣喜民[9]（2012）在《仿射利率模型下确定缴费型养老金的最优投资》一文中研究指出论文研究了仿射利率模型(包括CIR模型和Vasicek模型)下的确定缴费型养老金的最优投资问题.在模型中,养老基金被允许投资于一种无风险资产、一种零息债券和一种风险资产.通过运用HJB方程、Legendre转换和对偶理论.分别找到对CRRA和CARA效用函数的显性解.(本文来源于《系统工程理论与实践》期刊2012年05期）
韩深[10]（2012）在《Wishart过程与仿射利率模型》一文中研究指出形式多样的仿射利率期限结构模型被广泛的应用于利率金融市场的建模。然而经典的单因子或双因子仿射模型并不能很好的解释市场上利率产品价格的复杂变化。本文主要介绍了Wishaxt过程波动率仿射利率模型,该模型实际上是利率版本的Hcston模型的一个高维扩展。Wishart过程是一类对称正定矩阵随机过程,Wishaxt过程利率模型假设瞬时利率是若干状态变量的仿射函数,而状态变量的协方差矩阵则是一个Wishart过程的仿射函数。本文探讨了该模型下零息债券和利率上限单元(Caplct)两种金融产品的定价方法。在一些特殊而简单的例子中,我们可以得到显式的定价公式。但在一般的情况下,我们需要用快速傅里叶变换算法进行期权定价。同时,本文通过一个特例,分析了高维模型的状态变量和波动率的变动对利率曲线和隐含波动率曲面造成的影响,从而说明了该模型如何解释金融产品价格的变化。最后,本文还对如何根据市场数据拟合Wishart模型参数的问题作了一些初步的讨论。(本文来源于《山东大学》期刊2012-04-15）
利率仿射模型论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
利率期限结构在金融、经济领域应用广泛,可以为投资者在资产定价、套利、保值和风险管理等方面提供一定的参考；同时,利率期限结构对货币政策具有一定的传导能力,与宏观经济也存在千丝万缕的关联。仿射模型是利率期限结构模型的一种,具有模型简练规范,参数估计容易,经济解释合理等特点。本文从多个角度对几类仿射模型做比较研究,为模型的选取提供经验依据。首先根据波动率形式和风险价格形式的设定这两个维度对仿射模型进行分类。根据模型特点及利率数据的因子分析结果,选择两因子和叁因子的CIR模型、Vasieck模型和扩展高斯模型进行实证研究；从对利率期限结构横截面信息的拟合效果和利率变动的预测效果两方面对模型优劣进行比较。通过选取中国银行间国债和美国国债利率期限结构数据进行实证研究,结果表明：总体来看,叁因子模型都略优于两因子模型,扩展高斯模型优于CIR模型、Vasieck模型。从形状拟合效果来看,风险价格设定为扩展形式要好于完全仿射形式；利率期限结构表现为短期利率波动大于长期利率波动时,波动率形式设定为高斯过程优于均方根过程。从利率变动的预测效果来看,风险价格设定为扩展形式时可以在保持利率期限结构横截面信息拟合效果的前提下改进对未来利率变动的预测效果。在扩展高斯仿射模型的基础上加入宏观经济政策变量,构建关于利率期限结构的宏观金融模型。实证结果表明,无论是从横截面拟合效果还是利率变动预测效果来看,宏观金融模型要优于传统扩展高斯仿射模型；模型对长期利率变动的预测效果优于短期。另外,通过脉冲响应和方差分解考察宏观经济与利率期限结构的相互关系,发现通货膨胀与利率期限结构的水平因子和斜率因子之间存在较强的相互影响关系。可以很好的解释宏观金融模型在对长期利率变动预测方面效果较好的原因,也从侧面说明利率期限结构的水平因子和斜率因子可以用于预测未来通胀,利率期限结构对货币政策具有一定的传导作用。通过中国和美国数据实证结果对比发现,在美国高效的债券市场下,各类仿射模型都能一定程度的反映未来收益率的变动,而在中国债券市场,模型的表现差强人意。也从侧面说明我国债券市场效率有待提高,利率期限结构与宏观经济之间的相互作用有待加强。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
利率仿射模型论文参考文献
[1].元丽霞,常浩.仿射利率模型下的最优再保险-投资策略[J].系统工程.2018
[2].万佳丽.国债利率期限结构仿射模型比较研究[D].大连理工大学.2016
[3].鲍杰,葛静.基于MCS方法的高斯仿射利率期限结构模型研究[J].中国管理科学.2015
[4].耿迎涛,丁志国.基于仿射模型的中国国债市场利率期限结构动态检验[J].数量经济研究.2015
[5].耿迎涛.基于仿射模型的中国国债市场利率期限结构动态检验[D].吉林大学.2014
[6].张旭,刘超.最优多因子仿射利率期限结构模型选择[J].财经理论研究.2013
[7].唐潋,陈志寅.仿射利率期限结构的信息延时模型(英文)[J].南开大学学报(自然科学版).2013
[8].秦大鹏.基于叁因子仿射模型的上交所国债利率期限结构研究[D].安徽财经大学.2012
[9].张初兵,荣喜民.仿射利率模型下确定缴费型养老金的最优投资[J].系统工程理论与实践.2012
[10].韩深.Wishart过程与仿射利率模型[D].山东大学.2012